板块行情：上周医药生物块整体跑输沪深300指数，跌幅4.26%，跑输沪深300指数3.37个百分点，各子板块中，医疗服务表现较好。2014年4月以来医药板块跌幅3.59%，在28个子行业中涨跌幅排在靠后。目前整体板块估值对沪深300相对PE为423%，处于历史高位区间。

　　行业动态： 2014年4月25日，解放军总医院、瑞金医院、华西医院、同济医院、湘雅医院等7家国内知名医院在成都签署项目合作协议，共同打造远程会诊平台，组建治疗疑难病领域的“国家队”。以往医院间的合作是点对点的，本次则是七家医院多向、多边的合作。医院联盟间的合作能出促进医务人员临床水平的提高，进而推动中国顶尖医疗领域水平的发展。

　　公司要闻：华润万东(600055)日前发布公告：北药集团已收到国务院国有资产监督管理委员会意见，同意北药集团以公开征集方式协议转让所持有的本公司国有股份。华润集团退出医疗器械业务，主要是因为在器械行业表现不佳。一方面，该行业整体规模较小，对国企的吸引力不够，民企的积极性反而较高；另一方面，华润集团的优势在于资源、人脉、资金，但医药行业不是资金推动型的行业，因此华润集团优势表现不明显。

　　年报前瞻：截至2014年4月26日，未公布业绩、已公布了业绩预告的公司35家，其中23家预增，10家预减，2家持平； 公布了业绩的公司146家，其中104家净利增加，42家净利减少。

　　投资策略

　　关注三条投资主线。(1)大盘风格转换，市场风险偏好降低，建议关注业绩确定性高、估值已处于历史低位区间的一线白马股，推荐天士力(600535)、云南白药(000538)、恒瑞医药(600276)(2)药品零售是大医药行业中最有可能首先被互联网改造的领域。随着移动互联网的兴起和政府破除以药养医的持续推进，药品零售行业的互联网化即将进入爆发期，推荐九州通(600998)(3)医疗服务板块。这是贯穿全年的主题。管制放松，将释放巨大的政策红利，看好专科连锁和高端医疗领域，推荐爱尔眼科(300015)、复星医药(600196).

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