确实在弱势下，个股业绩或成了主力做多与做空的主要逻辑。然而缘何股指在上周经过水泻后，周一再次出现“滑铁卢”呢？我们认为，主要有四大利空重压A股所致……

　　经过上周破位下行后，周一大盘再次变本加厉加速向下杀跌，创业板指也在五连阴后，加速向年线迈进。主板与创业板共同下跌，意味着盘中系统性风险再次释放，投资者须警惕手中个股破位后持续下跌的风险。

　　从盘面来看，权重与题材共同下挫，让盘中个股“血腥”异常，其中下跌最惨烈、主力砸盘最凶狠、跳水面积最大再次集中在业绩“地雷股”上。如中房股份、川化股份等股票，一季度业绩为负，便被主力打至跌停板；又如，冠城大通、信邦制药一季报业绩大幅下降，同样被主力打至跌停。这说明，在一季报披露的最后时间窗口，主力均开始大举砸盘调仓了。而个股若涨幅较大又没业绩支撑，其一旦被主力杀跌，股价往往有被腰斩可能。这从飞利信高位大跌近45%便可看出。

　　确实在弱势下，个股业绩或成了主力做多与做空的主要逻辑。然而缘何股指在上周经过水泻后，周一再次出现“滑铁卢”呢？我们广州万隆认为，主要有四大利空重压A股所致。

　　1，暂停18个月的IPO发审会将于4月30日重启，IPO重启预期大幅升温，资金纷纷流出备战新股了，而资金的流出必然重挫A股。

　　2，中央政治局：财政货币政策坚持现有政策基调。这意味着未来较长时间内国内财政货币政策改变不大，降准预期下降促使A股持续下跌。

　　3，全国多地楼市加大推盘力度，第二波降价浪潮来袭，投资者担心宏观经济进一步下滑，持续打压A股下行。

　　4，近期美国科技股屡遭血洗，新一轮科技泡沫或被刺破，严重影响了以高科技股为首的创业板指，从而拖累A股下行。

　　综合来看，在资金有限与IPO来势凶猛下，系统性风险还有待释放，而空头杀跌目标将会在前期政策底2000点附近，创业板指却极有向年线迈进。

　　因此当前控制好风险仍是我们的首要任务。如对中长线强势股刚破位的股票，我们应坚决斩仓回避，这类个股由于主力收益颇丰，破位说明主力不再护盘；对技术破位后反抽无力的股票，应逢反弹出局；对业绩惨淡且又被炒高的个股，不应盲目持股而应有止损的勇气；对消息利空或利好兑现个股，应有宁可杀错不可深套的精神。

　　本周股市三大猜想及应对策略

　　大势猜想：大盘考验2020支撑？

　　实现概率：75%

　　具体理由：上周五大盘继续震荡走低，盘中虽然一度有银行板块护盘，但力度有限，午后各指数跳水加速，一路走低，创业板指数跌逾2%，两市无一板块飘红，视听器材、油品改革、网络彩票等概念领跌，两市涨停个股仅有6家，跌停个股达到10家，个股可操作性低。指数上，深成指跌破多条均线，5日、20日、30日线一一被跌破，创业板指数跌破1300点整数关口，已经形成下降通道，虽然对于蓝筹板块利好消息不断，但在市场缺乏有效支撑的背景下，大盘阴跌不止，短线看沪指下方支撑为2020、2000点附近。

　　应对策略：指数阴跌不止，市场赚钱效应匮乏，等待大盘止跌企稳。

　　主力猜想：主力依然看好成长性股？

　　实现概率：80%

　　具体理由：截至2014年一季度末，所统计的基金重仓股中投资沪市股票市值占比44%，而整个市场结构中沪市总市值占比高达62.44%，主动管理股混基金在沪市明显低配。主动管理股混基金在深市主板、中小板、创业板合计股票市值占比分别为16.77%、21.90%和17.32%，而这几大板块总市值占A股总市值的比例分别为14.42%、16.17%和6.97%，主动管理股混基金在这几个板块上均有较大幅度的超配，尤其是创业板的超配幅度超过10个百分点。与2013年末对比看，2014年一季度末主动管理股混基金投资沪市股票的市值占比下降至44%，继续减少超过2个百分点；基金投资深市主板股票市值占比为16.77%，较2013年末相比也减少了超过3个百分点；投资中小板股票的市值占比由20.87%升值21.90%；投资创业板股票的市值占比由2013年4季度的13.40%继续大幅升至17.32%。

　　应对策略：虽然主力依然看好成长性个股，但创业板指数中期头部开始形成，谨慎对待。

　　热点猜想：银行股接力优先股？

　　实现概率：75%

　　具体理由：4月23日起停牌的广汇能源，上周五披露了两市首份优先股预案。国务院于去年11月30日发布了《国务院关于开展优先股试点的指导意见》，今年3月21日，证监会正式发布《优先股试点管理办法》，4月1日，证监会制定并发布了上市公司发行优先股相关信息披露准则。市场对优先股试点反响热烈，预期个股也曾出现较大涨幅。

　　中信建投认为，优先股正式推出对银行有三方面利好：一是解决银行融资难题，补充银行资本漏洞，缓解银行资本监管压力，促进银行风险资产的规模扩张；二是增强银行盈利，为银行带来长期稳定资金；三是有利于完善国有企业公司治理，长期看对于国有商业银行的市场化改革具有积极意义。

　　应对策略：据此有市场分析人士预计据，在广汇能源之后，下一批试点发行优先股的极有可能是银行股。包括工、农、中、建四大行和浦发银行，总额度为3700亿元，且最快有望今年上半年就会有优先股正式落地。(投资快报)

　　两利空预示2000点大关不保

　　上周A股沪深股指及创业板指全面大跌。其中创业板指收出5连阴，周跌幅高达6.21%，将4月份此前三周三根小阳线全部吞噬，陷入极度空头行情；沪深股指亦跌破所有均线支撑位，加大进一步回调预期。板块方面，中小盘题材股全线杀跌；举牌概念、重组概念、高送转等逆势大涨；受益优先股政策的银行板块较为抗跌。

　　外围方面，欧美股股市上周全线下挫。乌克兰突发性暴力冲突致使东欧政治局势骤然紧张，成为全球股指普跌的直接因素；美国基本经济数据不及预期拖累标普、道指等权重成分股走弱；科技、生物等题材股杀跌致使纳指重挫。不过乌克兰政治军事危机升级却逆向刺激黄金走强，站上1300点大关，传导至A股本周或刺激国内黄金股跟风走强。

　　优先股试点规则完成力挺银行股行情到来

　　4月25日证监会公开表示，优先股的相关规则基本完成。此前24日广汇能源(600256)率先披露了A股首份优先股发行预案，拉开了优先股发行的序幕。而市场普遍预期，在广汇能源后，下一批试点的优先股的极有可能是包括工、农、中、建四大行和浦发银行(600000)，总额度为3700亿元，且最快有望今年上半年就会有优先股正式落地。上周银行股逆势逆势小幅上涨，抗跌性极强，抄底资金迹象明显。在优先股政策的刺激下，本周银行股或率先爆发，担当起护盘的角色。

　　一季度工业利润数据强劲望刺激蓝筹股走强

　　周末统计局数据显示，1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额12942.4亿元，同比增长10.1%，增速比1-2月份提高0.7个百分点；实现主营活动利润12238.5亿元，同比增长9.4%，增速比1-2月份提高1个百分点。3月份，规模以上工业企业实现利润总额5131.6亿元，同比增长10.7%。一季度向好工业经济数据短期有望刺激蓝筹股走强。

　　中央政局局会议提出具体产业政策支持方向或现板块联动效应

　　中共中央政治局4月25日召开会议明确表示，我国经济发展的基本面没有改变，要继续坚持稳中求进工作总基调。同时会议亦具体提出加大对实体经济的支持力度，夯实经济发展基础：加大对“三农”、重大节能环保、资源循环利用等技术装备产业、中西部铁路、清洁能源等重点工程建设、西部大开发、东北地区等老工业基地、京津冀协同发展和长江经济带发展、国家新型城镇化规划等产业发展的支持。传导至A股相关板块短期内或将现联动表现。

　　全国各地房地产现普遍降价潮或引地产股急挫

　　4月份以来，包括长沙、杭州、保定等多地房价现降价潮，其中二三线城市土地市场降温明显。传导至A股将对地产股产生较大利空效应。

　　IPO发审即将展开 2000点大关或将不保

　　上周来连续6个批次高达122家公司进行IPO，披露招股说明书，而上周末证监会再度打开IPO审核闸门，将于4月30日开启发审会，审核会稽山绍兴酒股份有限公司、康新(中国)设计工程股份有限公司、广东依顿电子科技股份有限公司和南京康尼机电股份有限公司等4家公司的首发申请。在新股上市前ipo重启将对大盘构成最后一波砸盘效应。

　　板块机会

　　数据显示，中国铜现货升水达到了2008年金融危机以来的最高值，4月25日升水最高达1300元/吨，或将刺激有色股企底反弹；乌克兰危机升级，短期有望刺激黄金股走强；政治局会议力挺，向好的一季度经济数据，优先股落地将刺激蓝筹股本周走强。(中国证券网)