随着国内信贷越来越难获取,中国企业正在更多地转向外国投资者来寻求融资,对很多中国公司来说,这可能意味着更高的借款成本,而由于全球范围利率水平的提升以及人民币汇率的下跌,它们在国内普遍已经有很沉重的债务负担。
野村证券的一份分析指出,以银行、地产开发商和能源企业为首,主要业务位于中国内地的公司在2013年有总计价值1692亿美元的未偿还债券被中国以外的投资者持有,相比2012年增加了60%,是2011年时候规模的两倍以上。这些债券中的很多都是通过香港地区售出的,此外,加勒比海地区也是一个常见的债务发售地点。野村证券的研究也指出,估算中规模达到2万亿美元的流通中中国企业债券中,有8%被外国人所持有。
这份报告也指出,2013年9月的时候,外国银行向中国企业发放的贷款规模是6090亿美元,相比2011年底时候,规模增长了接近三分之二。这相当于同期未偿还的中国企业贷款的5%。
买入这些债务的投资者认为,虽然世界第二大经济体的增长正在放缓,但是中国企业债券还是一个好的投注。他们也指出,这些通过国际债务市场获得资金的企业通常有更好的财务健康度,不太可能出现违约。与此同时,这类中国企业债券相比具有类似评级的西方公司,通常都提供更好的收益率。
数据显示,截至2013年末,中国的未偿还外国债务总量是8632亿美元,相当于国内生产总值的9%。分析人士认为,由于这个数字没有包括中国企业的海外子公司所借入的特定债务,可能是大大低估了中国在世界其他的地方的债务负担。这类海外子公司通常被中国内地企业用于在海外进行借款。