产业资本运作股是炒作主线
　　虽然近期市场热点较“散乱”，但也有迹可循：重组、高送转、定增等类型的产业资本运作股连续多日占据涨幅榜多数。不仅如此，近月A股还密集出现举牌事件，且被举牌股大多强势上涨。这种现象并不简单，且对后市有较大影响。
　　据周四数据显示，近月出现了超过10家个股获得产业资本超1亿元的暴力增持或举牌，且相关个股股价4月起波澜：如精伦电子(600355)(4月涨幅28.18%)、农产品(000061)(涨19.91%)、新黄浦(600638)(涨15.02%)、金地集团(600383)(涨11.99%)、天目药业(600671)(涨7.04%)。此外，恒大地产举牌的华夏银行(600015)、万科高管增持的万科A等走势也较强劲。
　　自2005年后，产业资本出现过多次较大规模的增持潮，如2008年9月、2011年11月、2012年12月、2013年4月等，随后指数均有不错表现。如今产业资本不仅“增持潮”再现，且整体运作正进入“活跃季”，不仅说明部分价值低估股机会出现，也为后市结构性行情的展开提供积极条件。
　　显然，产业资本主力的集体亢奋并非偶然。我们认为，当前既有IPO将重启、经济下滑压力大等利空；但又有高层持续释放对冲性利好(如优先股、沪港通等)护盘，股指有望保持相对强势。同时，中央推动激活存量资金、国务院力挺市场化并购重组、重组分道制实施、IPO排队企业寻求“捷径”上市，等等，在各种高层级因素合力作用下，促使产业资本的运作动机趋于强烈。因此，表面上热点散乱、且上涨股难以单纯归结为某个概念或板块，但事实上，产业资本运作股却是当前纠结盘面中确定性最明显的炒作主线。
　　总的来说，预计未来一段时期大盘震荡延续，个股分化。而符合改革转型方向的资本运作股(尤其是并购重组概念)，以及如地产、银行等部分资本运作活跃的超跌蓝筹，将是未来弱市中的重要机会，值得投资者深入挖掘。(.江.南.时.报)

　　反弹行情有望在5月出现
　　最近安信证券和国泰君安关于多空的口水战成为市场的茶余谈资，更甚的是安信证券还被某媒体一篇文章批评为持续看空是“不懂政治”。市场有人看多就会有人看空，只要不造谣不违反法例，话是允许由人说的。投资者需要自行判断其分析逻辑才是根本。
　　目前经济增速的下滑或回升在我眼里并不重要，因为我很清楚近年经济增速的区间都一定会在一只大手的调控范围内。好不容易开始坚定经济转型，走回老路的概率就几乎是零。
　　我更看重人性，并希望将高深的人性哲学尽量浅白化。好比人要活着首先要吃饭。在股市里要吃饭就必须要有一波行情。不管是下跌通道中的反弹，还是一次正式的反转，每一年都不会缺少的，区别在时机选择。
　　跌跌不休新股怎么发？其实就算没有行情，新股完全可以照样发，但这很容易造就社会意识的针对矛盾。人们会转移批判视线，会痛骂监管机构不管死活只管自己满足。所以，“没行情就发不出新股”的本质含义，是希望化解这种矛盾。
　　4月已经过去三分之二，按目前形势，这个月几乎不可能重启IPO了，但5月有望重启；4月将出完年报和一季报，市场对部分公司的发展潜力预判阶段性将显得更为清晰，炒作逻辑会发生一些变化；初审的准上市公司很可能有相当部分（过百家）会转板到上交所排队，某种意义上也有望正面刺激主板市场尽量做出一波反弹行情与创、小板主流应和；6月呢？世界杯……今年上半年唯一的天时地利月份，都集中5月了。这个预判一旦成立，4月下旬就是一个缓跌或平衡市场。
　　这种类似拍脑袋的逻辑，探讨的是时机，不是涨跌的背后逻辑预判。真要讲逻辑，只有一个：利益。而为了各种利益，市场最终讲什么故事吸引跟风（那才是普通人眼里的所谓逻辑），我不是先知无从知晓。策略建议上，4月下旬需要做的事情就是低吸，但需要仓位控制。但我相信，即便低吸策略最终被现实的可能“新低”打败，损失也将是可控的。从风险和收益的角度来说，值得一搏。主线我继续看多新兴产业。(.每.日.商.报 .小.浪)

　　经济下行引发微刺激 5月前市场或重启反弹
　　本周三公布的一季度宏观经济数据显示，一季度我国经济同比增长7.4%，呈现出固定资产投资增速高位放缓，市场销售稳定增长，外贸出口同比下降的特征。那么，在此背景下，管理层会否在货币政策、财税政策、产业政策等方面进行一些调整？将对股市产生什么影响？为此，金融投资报记者采访了信达证券研发中心总经理吕立新、宏源证券(000562)研究所副所长解学成、德邦证券首席策略分析师张海东。
　　吕立新
　　(信达证券研发中心总经理)
　　微刺激加上相对宽松的资金面，后市大盘将震荡向上。
　　解学成
　　(宏源证券研究所副所长)
　　经济与基本面都不理想，市场仍将维持窄幅震荡走势。
　　张海东
　　(德邦证券首席策略分析师)
　　在政策导向支持下，权重股将有效带动市场止跌回升。
　　关键词
　　货币政策
　　定向微调将是主基调
　　目前不具备全面调整货币政策的条件，只是有针对性，且小幅度的定向微调。
　　吕立新：事实上，一季度宏观经济数据公布后，高层已经出台了一些“微刺激”政策，如对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率；落实县域银行业法人机构一定比例存款投放当地的政策，可以将其视为“定向微调”。目前并不具备全面调整货币政策的条件。这是因为：一是我国经济增长速度的下降主要还是主动调整的结果，为了调整产业结构，转变经济发展方式，将压缩对产能过剩行业的投资。二是通过长期以来对房地产市场的调控，目前已经有了明显的效果。一季度，房地产开发企业土地购置面积同比也是下降的。三是虽然目前政策扶持的战略性新兴产业对经济增长的贡献度还不高，但这只是暂时现象，会随着其发展而成为中国经济新的增长点。基于上述事实和分析，我认为目前不会降息和降准。
　　解学成：目前银行同业拆借利率是下降的，这不是说企业不需要钱，而是实体经济赚钱太难，企业不愿意也不敢向银行借钱，这才是事实的真相，也是影响我国经济增长的根本原因，从而导致一季度工业增加值增幅比上年同期回落0.8个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长3.3%，制造业增长9.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.5%。当然，还有其他一些原因，其中，固定资产投资增幅比上年同期回落3.3个百分点，特别是全国房地产开发投资扣除价格因素后虽然实际增长15.5%，但房屋新开工面积、商品房销售面积、商品房销售额以及房地产开发企业土地购置面积同比都是下降的，这是我国10多年来从未出现过的现象。但这正是房地产市场调控出现的必然结果，管理层不会在此时放松对货币政策的管制而使其重新出现过热现象。
　　张海东：一季度我国经济同比增长7.4%，虽然与“两会”确定的7.4%的增长目标相比相差不大，但从发展趋势来看，并不令人乐观：一是多年来在固定资产投资中占大头的房地产投资降温现象明显，3月末全国商品房待售面积同比增长20%多，这预示着未来的房地产市场难以出现往日的火爆场面。二是消费虽然增长平稳，但也仅仅是“平稳”而已，很难出现“爆发式”增长；出口方面更是难言乐观。但目前高层处于两难境地：一方面，需要在货币政策方面有所松动，以保持经济的较快增长之势；但另一方面，又不希望产能过剩，房价大涨，恶性通胀现象的再次出现。因此，我认为，目前不会下调存款准备金率和利率，即使有所动作这也是有针对性的，结构性的调整，如对中小商业银行的存款准备金率适当下调。
　　关键词
　　其他措施
　　结构性刺激动作可期
　　估计高层会在财税、产业及投资政策方面发出一些“结构性”刺激动作。
　　吕立新：在财税政策方面，由于管理层对保就业问题看得比较重，而鼓励中小微企业发展和个人创业是一条可行之路，那么，政府能够给予其实实在在的扶持政策就是在税收方面的优惠。如国务院常务会议决定，将2013年底到期的支持和促进重点群体创业就业税收政策，延长至2016年12月31日，并加以完善。不过，在对其他企业的税收政策上不会有太多的优惠政策出来，因为目前我国的财政收入增长幅度已经不如前些年那么大了，同时，即有一些优惠政策出来，也肯定是结构性的，不会遍地开花，特别是对那些产能过剩行业，那些高污染、高能耗的行业更不可能给予优惠。至于在投资政策方面将进一步促进民间资本进入垄断行业，如目前中石化已经决定拿出部分股份让民营企业参与，但究竟有多少民营企业响应还有待观察。
　　解学成：要促进经济的平稳且可持续发展，除了在货币政策给予帮助外，在产业政策、财税政策和投资政策方面也应配套：在产业政策方面，高层早就很明确了要压缩过剩产能，淘汰落后产业，而大力扶持战略性新兴产业和现代服务业务；在财税政策方面，主要是针对中小微企业，因为他们才是吸纳大量劳动力的关键，解决就业问题得依靠他们，因此，对其税收政策值得期待。当然，战略性新兴产业和现代服务业务也应该享受财税政策的关照；在投资政策方面，今年最大的热点应该是混合所有制经济，政策支持和鼓励民间资本参与混合所有制经济，目前广东、上海已经开始试点了，估计其他地方也会陆续进行始点，但混合所有制经济涉及到多方面的利益，有多少民间资本愿意进入还真不好说。
　　张海东：对重点群体创业就业税收政策延长至2016年12月31日，并加以完善，也算是在财税政策方面出台的一项举措，因为作为重点群体的中小微企业目前创造的GDP、就业岗位和税收占了相当大的比重。在产业政策方面，会更加体现出有保有压的原则：针对战略性新兴产业、先进制造业、生产性服务业重点领域将实施结构性信贷、税收政策。值得注意的是，随着我国经济的转型，长期以来依靠固定资产投资拉动经济增长的路子越走越窄了；随着改革的深入，今后依靠政策刺激和推动产业及其企业发展的模式越来越行不通了，代之而起的是市场成为资源配置的决定性因素，企业将以市场为导向，依靠自己的内生力量参与市场竞争，优胜劣汰，这才是发展方向。
　　关键词
　　大趋势
　　大盘有望震荡走高
　　“微刺激”政策加上并不紧张的资金面，有望使后市出现震荡走高的格局。
　　吕立新：基本面的不乐观会使高层出台一些“微刺激”政策，再加上并不紧张的资金面，使市场没有充分的下行理由，因此，我对后市走势的基本观点是，震荡向上，谨慎乐观，在“五一”前，上证指数有望上升100点。机会在于以银行股为代表的蓝筹股。虽然银行股将面临利率市场化和不良资产的压力，但从目前银行股公布的2013年年报来看，其业绩仍然不俗，而且像中国银行、工商银行的分红不低，银行的股息率高达7.48%，如此高的股息率不仅在A股市场，即使在全球也是少有的，相信优先股投资者会将其纳入自己的投资视线中。再说，利率市场化也是一个渐进的过程，而且也并不等于任何时候都是利空。至于不良资产究竟有多严重也是一个未知数，现在都只是一种猜测而已。
　　解学成：在“五一节”前，上证指数将在2050-2150点之间窄幅震荡，上下两难。向上，无论从宏观经济基本面，还是政策面来看都不是很理想。再从资金面来看，如果市场传闻的证监会下周二开初审会，IPO重新上路，那么，资金面肯定会受到一定程度的负面影响。但反过来讲，向下的空间也不大，因为支撑上证指数的蓝筹股已经出现了企稳现象，只要这些股票不跌，指数就稳起了。至于创业板，下跌的概率将大于上涨的概率，但不影响上证指数。
　　张海东：虽然昨日是股指期货IF1404合约交割日，期指三大空头同时增加净空单，给市场带来了不小的下行压力，但从周K线上来看，沪指当前受到20周的中短期均线支撑，而受60周均线的重压。沪指自2月份以来连续3次受到60周均线的压力而回落，但当前5周均线逐渐上穿10周均线，近一步向20周均线靠近，同时，现在的2000-2100点之间已经是到部区域了，在政策导向支持下，权重股虽不会有大的空间，但仍有上行的基础，将有效带动市场回升。因此，大盘短期的走低为技术性回调，之后仍有拉升的可能。同时，未来新股的发行时间和节奏，是影响行情强弱的主要因素。建议抓住震荡机会，积极布局银行、地产、券商、食品饮料类股票。(.金.融.投.资.报 .杨.成.万)

　　本周十大牛股：新疆板块爆发 杭萧钢构周涨近3成
　　本周沪深股指震荡下跌，周K线均为阴线，创业板指却逆势飘红上涨0.99%。本周大盘股表现不佳，题材股相对活跃，新疆板块遭遇爆炒表现突出，新疆城建成为最受关注的股票。9高管包揽定增募资3.4亿，杭萧钢构成为本周涨幅最大的股票，达28.5%，长百集团、高金食品、宝泰隆的周涨幅也超20%。
　　根据统计数据显示，本周涨幅排名前十位的个股分别为：杭萧钢构、新疆城建、长百集团、高金食品、宝泰隆、宁波热电、新世纪、爱使股份、浦东金桥、北部湾港。
　　杭萧钢构：9高管包揽定增募资3.4亿 周涨幅：28.57%
　　杭萧钢构近期发布公告称，公司定向增发的9000万股股份已经全部认购，总募集金额3.4亿元已经到账。董事长、大股东自掏腰包，拿出真金白银参与公司增发，董事长个人包揽近八成增发股，换得市场普遍认可。该股近期受资金追捧持续上涨，成为本周的涨幅王。
　　新疆城建：援疆会议6月召开或有重磅利好 周涨幅：23.32%
　　据悉，第五次援疆工作会议或在6月召开，期间将出台最给力援疆政策，市场对新疆即将进入又一个建设高潮充满期待。丝绸之路建设上升至国家新一轮改革政策层面，在政策红利预期强烈的情况下，新疆本地股受到市场资金重点关注，新疆城建主营市政工程的建设，有望大幅受益。
　　长百集团：中天能源借壳变身能源股 周涨幅：23.14%
　　停牌五个月的长百集团拟置出全部资产及负债，并以发行股份方式收购中天能源100%股权。重组完成后，公司主营变更为天然气生产及销售等，实际控制人变更为邓天洲和黄博。在借壳利好的刺激下，该股本周大幅上涨。
　　高金食品：印纪传媒60亿借壳上市 周涨幅：21.02%
　　停牌超过半年的高金食品日前公布重大资产重组方案，印纪传媒100%股权将被置入高金食品。交易完成后，高金食品的实际控制人将发生变更，印纪传媒由此也将实现借壳上市，在此利好刺激下，该股在二级市场受到资金追捧，股价亦因此连续涨停。
　　宝泰隆：定增18亿布局有机化工业 周涨幅：20.94%
　　公司近期发布公告，拟定增18亿元用于焦炭制30万吨稳定轻烃(转型升级)项目，项目实施后有利于公司提高资金实力，促进公司转型升级，延伸公司循环经济产业链条，完善产品结构，提高公司持续盈利能力和核心竞争力。在此利好刺激下，该股近期持续大涨。
　　宁波热电：净利翻倍并推出高送转方案 周涨幅：19.79%
　　公司近期披露年报，去年实现归属于母公司的净利润14,286.24万元，同比增长107.86%，并且拟推出10转10送5派1.25的高送转方案。在净利翻倍及推出高送转的利好刺激下，股价连续涨停后回落。
　　新世纪：数字天域借壳上市引追捧 周涨幅：19.15%
　　新世纪拟以全部资产及负债同数字天域100%股权实施资产置换，拟注入新世纪的数字天域预估值约为21.29亿元。重组完成后，新世纪主营变更为移动终端操作系统、中间件平台及相关应用的研发与运营。借壳上市往往预示着股价的连续涨停，该股本周开板后继续大涨。
　　爱使股份：11.8亿元收购游久时代涉足游戏产业 周涨幅：19.05%
　　主营煤炭销售的爱使股份将触角伸向炙手可热的轻资产网游业务领域。公司日前发布资产重组预案，拟以发行股份和支付现金相结合的方式，收购游久时代合计100%股权，交易价格为11.8亿元。涉游戏必涨的神话仍然延续，该股本周打开涨停板后回落。
　　浦东金桥：上海自贸区条例草案下周审议 周涨幅：18.98%
　　上海自贸区条例草案本月22日至23日审议，受此影响，自贸区概念股再次活跃。浦东金桥主营房地产经营业务，有望随着自贸区政策的落实而受益。
　　北部湾港：海上丝绸之路建设规划正加快推进 周涨幅：18.68%
　　21世纪海上丝绸之路与丝绸之路经济带规划是中国发展对外贸易的重要组成部分，对象分别是东南亚和欧洲(主要为中东欧)，预计有关这两个规划的细节将陆续出台，相关地区在税收、贸易政策上均将得到有力扶持。北海港蛇吞象式重组，铸就北部湾港口核心地位。北海港本月16日已经更名为北部湾港，对炒作也有一定刺激作用。