1~3月用电量8243亿千瓦时，同比增长5.4%，增速水平仍较低；全部机组利用小时1038小时，同比下降36小时，火电和水电利用小时分别下降47和2小时；全国规模以上总装机达12.24亿千瓦，同比增长9.5%。建议重点关注清洁能源类，高股息率和优先股试点的，以及受益于特高压建设的公司。

　　全社会用电量累计同比增长5.4%。1~3月份，全国全社会累计用电量达到12788亿千瓦时，同比增长5.4%。3月份当月用电量4544亿千瓦时，同比增长7.2%。其中：第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为-7%、5.3%、6.6%和6%。工业累计用电量8968亿千瓦时，同比增长5.2%，其中，轻工业用电亿1413亿千瓦时，同比增长5%，重工业用电7555亿千瓦时，同比增长5.3%。

　　全部机组利用小时累计减少36小时。1~3月份全国全部机组平均利用小时为1038小时，比上年同期下降36小时。其中，水电设备平均利用小时为551小时，比去年同期下降47小时，火电设备平均利用小时为1228小时，比去年同期下降2小时。

　　全国装机容量达12.24亿千瓦。截至3月底，全国全口径装机容量达到122392万千瓦，同比增长9.5%，其中：水电、火电、核电装机容量分别达到24557、86600、1569万千瓦，累计增速分别为13.7%、5.5%、25.3%。全国电源基本建设完成投资473亿元，其中水电153亿元，火电140亿元，核电107亿元，电网建设完成投资660亿元。全国累计新增装机1315万千瓦，其中水电409万千瓦，占比31.10%，火电566万千瓦，占比43.04%，220千伏以上线路累计新增长度6994千米。

　　建议关注：1)未来成长性突出，装机规模快速提升，受益于电价改革的水电股：如国投电力、川投能源、长江电力等；2)受益于国企改革，股息率较高、有望尝试优先股试点的公司：如华能国际、华电国际、国电电力等；3)受益于特高压建设的公司：如内蒙华电。

　　风险提示：火电环保压力增大，电力需求疲软，煤价大幅反弹，来水不佳。