我们小时候都学过记叙文的三大要素：时间，地点，人物。

　　那么期权的三大要素是什么？应该是：到期日，行权价，和方向

　　每个期权有不同的到期日，有不同的行权价，也有call和put的区别。因此，操作期权就必须对这三个要素有个综合的把握。

　　为什么说股票比期权要好掌握？因为股票有方向性，但是第一，它没有到期日。除非公司破产，你可以拿一个股票拿到天荒地老。经常有人捂股票一捂就是几年。这在期权是不可能的，大限一到，就得清算。第二，股票没有行权价。你只需要看你买入价，如果股价高了你赚了，低了你赔了。期权则不同，还要结合行权价来分析。

　　最后，唯一的共性是股票是有方向性的。

　　但是有了前面两点不同：到期日，行权价。对于方向性这个变量，就又有了不同的考量。比如股票虽然涨了，但是到期日快到了，股价低于行权价，你涨也没用，call还是归0了

　　很多交易员喜欢用call or put去赌方向。因为一个call可能只要几百，几千。做对了就是几倍。但是，call/put波动特别大，日内波动30-50%是很正常的。

　　因此，如果你一个股票在账户里配置10%。股票跌5-7%止损，你的总的损失只有0.5%-0.7%。但是期权呢，随便一个波动就是30-50%甚至如果操作不好，到期了全部归0.如果还是10%的资金投入，很随便就能亏掉账户的5-7%。

　　加入市场方向完全做错了。股票全部5-7%跌幅止损。账户一共损失5-7%。而如果期权全部做错，又是满仓期权。这个就是整个账户30-50%的亏损。

　　系列文章：

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　　(毕肯证券学院特聘讲师司徒捷[微博]， CFA，曾任美国Swinerton管理咨询公司、日兴资产管理公司、美国某宏观对冲基金新兴市场分析师职务等)　　

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