如今的互联网金融市场似乎成为一场创新与监管的赛跑。一方面，是以“余额宝”为首的宝宝类产品与银监会的战争，另一方面，是以“人人投”为首的的众筹网站与证监会的激斗。

　　我国的众筹兴起于2012年，美微传媒开设淘宝店出售会员卡，其实就是出售公司的原始股票，单位凭证为1.2元，买家只要花120元就可以成为持有美微100股的原始股东。但是这场“叫卖式”的融资方式最终被证监会喊停，美微传媒也公开发表声明，表示其不具备公开募股主体条件，并退还了通过淘宝等公开渠道募集的资金。

　　其实在此举之前，美微传媒的律师便指出，这可能会带来法律风险，但是美微的高层最终还是放行了这次融资行为，因为对于初创企业而言，股权众筹可以弥补他们由于规模小，无法通过证券交易所筹集资金带来的弊端。

　　目前股权众筹之所以饱受争议，主要就在于它到底是不是非法集资。我国法律规定，任何未经有关部门批准、向不特定对象筹集资金、并承诺回报的行为，都被认定为涉嫌非法融资。具体点讲，就是股权众筹有两条红线绝对不能打破：一、发行对象必须是特定的，不能公开发行，也不能向不特定的对象发行；二、投资人数的限制，私募股权公司投资者人数不能超过200人，有限责任公司投资者人数不能超过50人。

　　但是“公开”和“不特定”这两个词该如何界定？这也成为证监会纠结的关键。

　　我国的众筹融资呈现爆发式的增长，如果说股权众筹的融资模式是“忽如一夜春风来”，那么股权众筹的公司绝对就是“千树万树梨花开”。面对纷繁的众筹市场，证监会感到压力山大。

　　在我国，股权众筹仍处于法律的夹层地带，证监会尚未给出完整的解释，许多股权众筹机构打着擦边球，假借皮包公司的名义筹集资金，做非法集资的勾当。但是不得不承认，正规的股权众筹模式可以改变初创企业的融资模式，为市场注入新鲜血液。同时，笔者还认为，那些以偏概全的把股权众筹看做非法集资的人，可能缺乏一些包容性。我国目前的金融市场并未完全开放，所谓的“监管”在某种程度上，其实也是一种垄断，可能会以国家强制的手段挫伤市场的灵活性。如果从这个角度来看，股权众筹或许会是我国金融市场开放的一个有利信号。

　　在如今的互联网时代，将金融与互联网结合，确实会使金融创新变得更加容易，可是无形中却增加了系统性风险。股权众筹还有许多固有弊端，毕竟它仍依托于互联网，虽然属于互联网金融的范畴，但是并不能完全脱离传统金融。并且，通过股权众筹方式投资的风险比传统金融风险大的多，投资者无法合理评判项目运营风险，小额投资的背后隐藏着巨大的危机，这都对监管机构提出了很高的要求。

　　至于股权众筹究竟能不能合法化，具体的要求是什么，恐怕还是要等到证监会出台明确的政策。目前证监会已召开多次紧急会议，预计5月份便会出台相关政策。总之一句话，众筹不易，大家且行且珍惜！

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