中国证券网讯（记者 周鲁）除了证监会借壳新政的影响外，中国水务方面的人事变动的影响同样不可小觑—这两只黑天鹅的不期而遇，导致香梨股份耗时近一年的重组终于在4月12日正式宣布失败。香梨股份当日发布关于重大资产重组终止事项承诺书，该次重组暂时无奈划上了的句号。

　　针此次重组失败，香梨股份4月10日召开投资者说明会为投资者进行答疑。在交流会上，香梨股份表示，此次公司终止重大资产重组事项的具体原因分别是，中国证监会于2013年11月30日发布新的借壳标准，明确借壳上市标准“等同”首次公开发行股票上市标准，而拟注入资产昌源水务预计原重组预案的标的资产2013年盈利情况难以满足借壳上市规定。同时，2014年3月，中国水务及其股东单位发生重大人事调整，所有重大事项决策周期无法确定。因此昌源水务方面在与中国水务沟通后，建议香梨股份终止本次重大资产重组。

　　实际上，对于此次借壳失败，最为无奈非昌源水务莫属。中国证券网记者查阅昌源水务官方网站，从昌源水务集团的2012年及2013年工作总结会议记要上可以看出，昌源水务方面对注入上市是期待已久的。在2012年工作总结会上，中国水务投资有限公司副总经理、昌源水务董事长孙家海对公司五年规划提出了要求，要求公司提高直接融资能力，就在此次会议结束后不足3个月的时间，香梨股份进入了重组程序。此后，2013年上半年工作会议中，中国水务总会计师魏庆军对下半年工作同样提出要求，要做好昌源水务香梨股份的资产重组工作。

　　据此前披露内容，昌源水务主要经营城市自来水供水业务及工矿供水业务，其下属水务子公司主要有准东供水、阜康供水、银泉供水、哈密水务、阿勒泰供水、轮台供水和阜源供水。其中，轮台供水和阜源供水的供水项目正在建设中。对此，有分析人士指出，水务行业是重资产行业，要建设供水项目需要大量资金支持，而昌源水务目前的资金来源绝大多数是依靠银行贷款来完成项目建设，此前昌源水务集团有在H股进行IPO业务的想法，以通过资本市场进行融资，来实施水利项目建设，但是最终也不了了之。回过头看，无论是H股还是A股，在目前自行进行IPO还遥不可及的时候，借道香梨股份可以说对目前急需发展资金的昌源水务来说，无疑是最佳选择。

　　除此之外，值得注意的是，昌源水务借壳香梨股份之初，为突出水务主业，经水利水电建设总公司批复，昌源水务拟将下属的新疆昌源水务集团伊犁地方电力有限公司、富蕴县昌蕴峡口水电开发有限公司、和田县水力发电有限责任公司、新疆新水大酒店有限责任公司和新疆水利电力建设总公司与昌源水务主业不相关资产的全部股权对外转让至中国水务控股子公司新疆昌源通达投资有限公司。日前，香梨股份有公告称，截至目前上述股权已全部转让。剥离全部非主业资产，实际上表明昌源水务铁了心要将水务资产注入香梨股份，虽然此次重组过程已被迫告终，六个月内公司将不再筹划重大资产注入。但是六个月窗口期之后，市场将拭目以待昌源水务与香梨股份如何“再续前缘”。

　　作者：周鲁