如何从沪港通中“寻宝”

　　财富宝专家团队认为，低估值的蓝筹股将有机会，对中小盘股影响中性偏空，创业板泡沫可能加速破灭

　　□本报记者 褚睿雅 章卉

　　通讯员 陆彬彬

　　本周四，沪港股票市场交易互联互通机制试点正式获批，两地股市强势上涨。昨日，证监会新闻发言人张晓军表示，沪港通将采用人民币作为结算货币。

　　业内人士表示，沪港通政策红利将为两地市场注入长期资金活水，A股大盘蓝筹股有望迎来一波估值修复行情，但相关专家分析，能否带动股市持续上涨并开启一波牛市行情仍有待观察。

　　A+H股差价将逐步缩小

　　本周四，沪港通消息公布后，A股强势上涨并一举突破年线和半年线，成交量也明显放大。但这样的行情并没有延续到周末，昨日，A+H高折价股获利回吐，板块整体跌1.05%，个股则有涨有跌。其中，宁沪高速、中信银行涨超7%，中兴通讯涨超3%，鞍钢股份涨超1%，马钢股份等涨近1%；而金隅股份大跌超5%，中国远洋、浙江世宝、海螺水泥、东江环保、东北电气、上海石化跌幅超3%，多只个股跌幅超2%。

　　港股周四也出现升势，但11日开始获利回吐有所下落。回顾一周以来情况，港股仍升2.2%。

　　业内人士表示，此次沪港通对于大盘整体走势影响中性偏利好，但A股能否持续上涨并开启牛市行情，仍需要观察沪港通正式实施后股市基本面状况。

　　浙江省金融研究院中国私募股权研究中心副主任李兴建认为：“沪深股市两边的交易制度不一样，投资者的结构不一样，估值体系也不一样。同一个品种放在不同的交易市场，A股和H股始终会存在价差。大部分股票是内地股价高。举个极端的例子，可以看浙江世宝（002703）。投资者要注意，如果A股估值更高，不会因此把H股的股价大幅度拉升，因为很多是受交易性机会刺激，不存在套利，顶多是‘熨平’一些市场差价罢了。”

　　中信证券浙江首席投资顾问钱向劲表示：“池子大了，水更多了。”钱向劲说，沪港股市互通是内地资本市场奔向全球、走向世界的重要的一步。“另外，我们也关注到同样的公司在两个市场的股票价格有落差。互通以后有利于价格逐步接近。还有一个好处是可以用人民币买港股，有利于人民币改革，推进金融改革的进一步深化。有些品种冲高回落，投资者还是要注意下风险的。”

　　国泰君安分析师季诚冠则认为：“沪港股市互通是众多政策组合拳中的一个，未来T+0、QFII等更多利好还会登场。无疑，这增加了投资渠道，未来投资者可以直接买上市公司的基金。而且，对沪市而言，虽然额度不大，但也新增了一笔资金。对A股而言，是个较大利好。可以看出监管部门对蓝筹股的‘呵护’。6个月后，两市的价差会越来越接近。在此之前，存在套利空间，投资者可关注盈利机会。”

　　估值“两端”的股票将首先受益

　　那么，哪些板块会有投资机会呢？

　　国泰君安研报指出，沪港互通政策将推动上海、香港两地资本市场估值的相互打通，位于估值“两端”的股票将首先受益。在低估值一端，是A股中估值低于香港市场的类似股票。沪港互通实现之后，比价效应上升，伴随着内地股市无风险利率的逐渐下行，低估值吸引逐渐上升，将促使国外资金流入A股，带动内地主板市场估值的上升。

　　在高估值一端，香港市场整体估值也会有新的提升，核心原因是内地市场有大量资金在寻找成长性好的投资标的。

　　截至昨日收盘，目前在上交所上市的84家A+H股上市公司中，A股较H股有较高折价、按照从高到低的顺序位列前10位的分别是：海螺水泥、潍柴动力、鞍钢股份、中国太保、中国平安、中国神华、中国铁建、中国人寿、中信证券、宁沪高速。

　　A股较H股有较高溢价、按顺序排在前10位分别是：浙江世宝、山东墨龙、洛阳玻璃、东北电气、南京熊猫、昆明机床、*ST京城、重庆钢铁、创业环保、新华制药。

　　金元证券分析师陈笑谈表示：“沪港通获批，券商、消费概念龙头股会有投资机会，军工类上市公司也可以配置一些，因为港股中没有军工股；对中小盘来说影响是中性偏空。”

　　光大证券分析师宋先生分析：“某种程度上可以活跃一下低估值的大蓝筹，长期来看，这些大蓝筹都有机会，估值都很低，券商、保险、股份制银行等板块都会受益。至于创业板，则会加速创业板一些泡沫的破灭，对中小盘股的影响则是，如果蓝筹股产生了赚钱效应，资金肯定会从中小盘里转出来啊，当然，前提是蓝筹股真的开始产生赚钱效应，中小盘里也不乏业绩亮点，支撑高成长的股票，不过现在绝大多数已经被炒得很高了、投资价值比不上蓝筹股。”