[中国证券网编者按]
周五两市大盘如期低开，此后出现窄幅震荡，量能有所萎缩。值得注意的是，一则重磅讲话却是暗藏玄机，下周A股市场又将如何演绎呢？
本文导读：
【小川发话暗藏重大利好 五连阳暗示下周变盘？】
【周小川表态暗藏玄机 扩张性货币政策利好A股】
周小川：中国经济处转型期 必须实施扩张性货币政策
周小川：中国一直实施非常规货币政策 主要是量化宽松
周小川：货币政策是否微调视经济是否偏离目标而定
周小川:将逐步退出外汇干预 择机扩存款利率范围
周小川：择机扩大存款利率范围
【3月CPI暗示通胀无忧】
3月CPI上涨2.4%通胀无忧 PPI连跌25月显经济下行压力
【A股影响】
大蓝筹集体走强 行情还有冲高能量
80亿资金继续进场 蓝筹盛宴添底气
【机构观点】
东吴证券：2150点区域压力不小 短期不宜盲目追涨
金证顾问：重磅利好助推股指突破年线 短期不宜盲目追涨
今日投资：短期震荡上行可期 后市挑战2200点关口
【大势研判】
两利好疑似提前消化 谨防短线回落
止步年线暴露主力三大意图 不宜盲目追涨杀跌
周小川：中国经济处转型期 必须实施扩张性货币政策
4月11日消息，中国人民银行行长周小川今日在2014博鳌亚洲论坛上指出，中国仍然处于一个改革转型期，没有达到实施传统货币政策所必须具备的所有的经济条件，所以必须用量化措施实施扩张性货币政策。他举例指，08年底、09年初推出刺激经济的一揽子计划，就是既保增长亦实现金融稳定的措施。
周小川指出，中国的货币政策一直是非常规的。因为自从改革开放以来，中国仍然处于一个改革转型期，中国还并没有达到实施传统货币政策所必须具备的所有的经济条件。
他表示，中国面临必须进行金融行业改革，纠正、改进银行业一些状况，进一步发展资本市场的问题，要以一些非常规方式发展我们的资本市场。所以必须用量化措施实施扩张性货币政策。
亚洲金融危机当中中国使用了扩张性的财政政策和货币政策来加以应对，创造了一个非常低利率的环境。2008年爆发的金融危机当中，我们在08年底、09年初推出刺激经济的一揽子计划，既有货币政策组成部分，也有财政政策组成部分。这些政策不光是保增长的，同时也是推动实现金融稳定的。他举例指。
如果将来我们能够走出零利率、低利率环境的话，我们就不必要再去实施非常规的货币政策，我们将来有可能可以回归到过去十年的货币政策当中。
但是，周小川也指出，当前的金融危机带来新的问题，如果出现任何金融不稳定，央行依然有可能再次动用非常规货币政策加以应对。
另外一个可能性是，我们看到很多新兴经济体一旦出现了不正常的资本流入或者流出这种情况的话，或者碰到汇率反常情况的话，这也可能造成有关国家央行再次动用非常规货币政策进行干预。他说。
周小川：中国一直实施非常规货币政策 主要是量化宽松
中国人民银行行长周小川今天表示，中国货币政策一直是非常规的。非常规货币政策主要是量化宽松，理论上这会造成低利率甚至是零利率。中国还没有达到实施传统货币政策所必须具备的所有的经济条件。
周小川在博鳌亚洲论坛2014年年会央行的未来分论坛上提到，
过去十年当中，很多国家采纳了瞄准通胀率的货币政策，主要靠央行的政策利率来实现这样一个目标，这就是常规货币政策。非常规货币政策指的是由于条件发生了变化，使得传统的货币政策不再能够起到其应有的效果，而不得不动用的货币政策工具，主要就是量化宽松。
自从改革开放以来，中国仍然处于一个改革转型期，中国还并没有达到实施传统货币政策所必须具备的所有的经济条件，必须要进行很多金融行业的改革，必须要纠正、改进银行业一些状况，必须进一步发展资本市场，要以一些非常规方式发展资本市场，所以实际上我们的货币政策和很多其他国家相比，一直是非传统的。
他表示，从理论来说，非常规货币政策实施是为了应对形势，造成低利率甚至是零利率的状况。
周小川称，如果将来能够走出零利率、低利率环境，就不必要再去实施非常规的货币政策，将来有可能可以回归到过去十年的货币政策当中。但是金融危机也带来了几个新的问题，金融稳定非常重要。如果出现任何金融不稳定，有可能再次动用非常规货币政策加以应对。另外一个可能性是，很多新兴经济体一旦出现了不正常的资本流入或者流出这种情况，或者碰到汇率反常情况，这也可能造成有关国家央行再次动用非常规货币政策进行干预。
他介绍称，考虑到两场金融危机，第一场是当年的亚洲金融危机，亚洲金融危机当中中国使用了扩张性的财政政策和货币政策来加以应对，创造了一个非常低利率的环境。2008年爆发的金融危机当中，中国在08年底、09年初推出刺激经济的一揽子计划，既有货币政策组成部分，也有财政政策组成部分。
周小川还提到，不好说就业是货币政策最重要的目标，通胀可能更重要。在传统时期，低通胀目标在央行多目标中是最重要的。
央行历来强调货币政策调控主要指标是四个指标，低通货膨胀率、经济增长率、新增就业、国际收支平衡状况。不适宜将来把就业作为货币政策最主要目标。恐怕对央行来讲，还是通货膨胀率更重要一些，但是就业也会是一个相当重要的参考指标。
他强调，若经济增速过于偏离目标水平，央行或采取微调措施。
在昨日的博鳌论坛开幕式上，国务院总理李克强再次强调了就业，他表示，今年中国经济增长预期目标是7.5%左右，无论经济增速比7.5%高一点，或低一点，只要能够保证比较充分的就业，不出现较大波动，都属于在合理区间。
周小川的讲话内容还包括：
中国央行是政府的一部分，与其他监管部门协作对转型期的中国有益。
中国当前信贷增长速度比较平稳，不算太高。
真正实现人民币更大范围国际化，确实应该先实现人民币的可兑换。
资本流动在全球都不大稳定，目前还不能说中国的资本流入减少。若经济增速过于偏离目标水平，央行或采取微调措施。
近期发生的银行挤兑事件显示了存款保险制度的必要性。
比特币本来也不是央行启动的，也不是央行批准的一个币，我们也谈不上什么取缔。
现在我们主要担忧的是比特币像是一种能够交易的资产，不太像支付货币，比如过去有人集邮，上面也写着价钱，但是他主要是收藏品，作为资产来作为交易，并不是支付性的货币，不属于我们有没有取缔的问题。
汇率机制改革不一定与货币政策的制定相关。(华尔街见闻)
周小川：货币政策是否微调视经济是否偏离目标而定
4月11日，央行行长周小川在博鳌论坛分论坛央行的未来上表示，央行参与了GDP7.5%增长目标的核算，如果经济增长偏离目标增长区间，货币政策会采取微调或大一点的调整。周小川说，央行制定货币政策考虑四个调控目标，一是低通胀；二是经济增长；三是就业；四是国际收支平衡。四大目标具体权重要视情况而定，一般情况下，通胀是最重要的调控目标。(证券时报网)
周小川:将逐步退出外汇干预 择机扩存款利率范围
中国央行行长周小川在博鳌表示：中国将逐渐暂停对人民币的干预，并继续扩大人民币交易区间。中国经济已显示更大的积极发展势头，监管机构将允许市场人士选择他们想要使用的货币，香港-上海互联市场将有助于推进跨境人民币使用，相信香港能够成为离岸人民币中心。
IMF总裁拉加德：中国央行没故意贬值
国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德周四在华盛顿表示，近期央行扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度是人民币往国际化方向发展的动作，并非有意使人民币贬值。
人民币兑美元即期汇率两月累计贬值超过1.5%，3月央行宣布扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大到2%。拉加德表示，“我并不将这样的作为定义为有意使人民币贬值。我们欢迎人民币国际化，并相信国际化进程将逐步持续。”
正在博鳌亚洲论坛参会的中国人民银行行长周小川表示人民币汇率形成机制在不断地进行改革，将来会更大程度上由市场决定人民币汇率，逐步退出常态式外汇干预。而人民币汇率每日波动区间仍将继续扩大。
周小川：择机扩大存款利率范围
央行行长周小川昨日在出席博鳌亚洲论坛“香港国际金融中心之地位与未来发展”分论坛及晚餐会时说，沪港通有利于推动人民币的跨境使用，并提到最近人民币汇率浮动区间从1%扩大到2%，“下一步还会朝着这个方向发展。”
目前，人民币跨境使用量已有了很大提升。周小川认为，这项工作还是在起步阶段，未来还有一段相当长的发展过程。“我们反复强调，在货币的选择方面要充分尊重市场参与者的选择。当然，从政府和监管者的角度，我们要强调做好自己的“家庭作业”，把自己的活做好，但是最后的选择还是靠市场参与者。我们要从政策、实力、信心等各方面为市场参与者创造良好的条件。”周小川说。
香港人民币离岸市场发展迅速，周小川说，这其中商机很多，当然同时也有很多挑战。
周小川认为，离岸人民币市场的发展有力地巩固和提升了香港国际金融中心的地位。“下一步要继续做好境内企业和金融机构赴香港发行人民币债券的有关工作，支持境外机构到内地发行熊猫债，允许境内机构投资者用人民币进行境外投资，这项业务与人民币的RQFII业务也配合，有利于拓展人民币境外的流通渠道，有利于壮大境外的资金池，支持境外人民币产品创新，同时希望香港进一步发展人才聚集等方面的优势，开展更多人民币金融产品的业务，满足市场更多样化的要求。”
周小川还细数了金融改革的构想：一是金融扩大对外开放。扩大对外开放在金融准入方面，也要考虑将来要实行准入前国民待遇和负面清单，要逐步放宽外资持股比例和金融限制，实现金融服务业的对外开放。
二是人民币汇率进一步改革。最近人民币汇率浮动区间从1%扩大到2%，周小川说，下一步还会朝着这个方向发展。
三是人民币利率市场化的改革。周小川说，这要根据条件逐步推进，择机扩大人民币存款利率的范围，尽量提供存款定价的自主权。
四是进一步提高跨境投资等方面的外汇方面的便利性。“这些改革肯定和人民币业务相互配合、相互推动，互相促进。”周小川说。
3月CPI上涨2.4%通胀无忧 PPI连跌25月显经济下行压力
国家统计局周五公布，3月CPI同比上涨2.4%不及市场预期，但较前月的2.0%有所回升；PPI同比下降2.3%，PPI已经连续25个月下滑，凸显出需求疲软的局面。
市场此前预期3月CPI同比上涨2.5%，PPI同比下跌2.2%。
3月份CPI环比上涨0.4%，PPI环比下降0.3%。
国家统计局城市司高级统计师余秋梅指出，3月份食品价格上涨4.1%，影响CPI上涨约1.35个百分点，占CPI总涨幅近六成，是同比上涨的主要因素。
3月份，食品价格环比下降1.6%。其中，猪肉下降7.1%，影响居民消费价格总水平下降约0.21个百分点。生猪价格已经连跌17周，本周东北、河北、山东等地每斤生猪价格已经跌破5元，商务部收储6.5万吨冻猪肉收效甚微。
交银国际分析师李苗献认为，虽然CPI出现反弹，但是经济增长动能疲软，产出缺口为负，因此通胀风险仍然较低。
李苗献认为，本届政府一直以创新宏观调控方式为傲，主要是指为经济运行设定上下限，稳定市场预期。3月底推出的举措主要是贯彻积极的财政政策，守住经济运行下限，但除此之外，并不期待政府会推出更大规模的刺激政策，特别是放松货币政策。
上届政府在2008年底推行的包括大规模放松货币信贷的刺激政策存在不少弊端，这可能也是本届政府吸取教训、提出坚持稳定货币存量的原因所在。
本周四国务院总理李克强在博鳌论坛上表示，中国不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策，而是更加注重中长期的健康发展。
2014年一季度GDP数据将于下周三（4月16日）公布，市场预计一季度经济增速将下滑至7.3%。
大蓝筹集体走强 行情还有冲高能量
昨日在突发利好消息推动下，保险、证券等权重人气股发飙，带动沪深股指放量向上大涨。从盘面上看，沪港通、蓝宝石和游戏板块走强。如A+H股中，价格低于A股的H股大涨，典型的如浙江世宝、创业环保等。A股方面，价格低于H股的A股大涨，典型的如海螺水泥、潍柴动力、宁沪高速等。
消息面上，据媒体报道，证监会与香港证券及期货事务监察委员会决定原则批准开展沪港股票市场交易互联互通机制试点，市场预期沪市大盘蓝筹股将从中受益，此为沪指飙升的主要动力；另外，证监会主席肖钢表示新股发行因为企业集中发年报而自然停止，这样4月IPO重启预期或将落空；央行周四进行1140亿元正回购操作，本周通过公开市场净投放资金550亿元人民币，为9周来首次净投放。这些利好因素刺激了昨日股指的大涨。
山东神光认为，周四沪指以中阳线向上突破，深成指以小阳十字星，双双创出3月反弹以来的新高，成交量均明显放大，显示有增量资金进场，强势超出预期。未来3个交易日的生命线依次位于2082点、2096点、2113点，位置依然较低，继续支持行情反弹。未来生命线的高点升至2190点，提示该点位附近阻力较重。
虽然大蓝筹集体走强，但这并不等于大市值品种会反复强势。金百临咨询秦洪认为，因为套利行为决定了蓝筹股的上涨空间相对有限。对于周四蓝筹股的崛起，主要是因为A股、H股的股价差。但经过了周四的大涨之后，股价差已经收窄。虽然仍然存在着一定的价格差，但是，考虑到H股是以国际集团式资金为主，对蓝筹股情有独钟，而A股则是以散户资金为主，对小市值品种情有独钟，所以，市场参与群体的不一样，也就意味着价格差存在是必然的。即便互联互通机制推出后，价格差也是存在的。据此，套利行情过后，相关获利资金仍然会有套现离场的态势，进而不利于蓝筹股股价的持续上涨。
在操作中，秦洪建议，可相对积极地持仓，根据市场变化，积极寻找新的投资机会。目前有三类个股宜关注，一是新股与次新股。由于前期超跌，近日新股与次新股行情有望再度活跃，如东方通、赢时胜等品种可跟踪。二是拥有诸多题材预期的蓝筹股或大市值品种，如油改概念股中国石化，AH股差价较大的中国平安、中国人寿等，三是高含权股，包括金卡股份、阳谷华泰、麦迪电气等。（今日早报）
80亿资金继续进场 蓝筹盛宴添底气
作为节后的首个交易周，市场在稳增长预期渐浓的支撑下不断出现大幅拉高的行情，其中蓝筹股成为当之无愧的主力军。目前来看，蓝筹股上涨的呼声正盛，利好政策的出炉也对蓝筹风的续刮起到了一定的刺激，因而两市出现了久违的资金持续流入的情形。分析人士表示，目前种种迹象显示出政策利好会加码，这无疑会促成市场阶段性的反弹，短期市场风格或偏向蓝筹股。不过，拉长时间来看，新股密集发行重启、以及各类信用风险的随时爆发，都有可能中止反弹，投资者需且炒且珍惜。
进沪出深 80亿资金继续进场
在市场的一片质疑声中，以金融股为首的蓝筹股不断拉高，进而令沪指成功突围2100点大关。
昨日两市主板指数的再度拉高，与李克强关于推动沪港互联互通的表态时间基本一致，港股中资券商股的集体暴涨，迅速扩散至整个金融板块，进而带动内地金融股大涨。截至昨日收盘，上证综指大涨29.06点，涨幅为1.38%，报收2134.30点；深成指全日也上涨51.95点，涨幅为0.69%，报收7563.20点。
从资金流向来看，沪深股市主力资金昨日继续出现资金净流入的格局。据巨灵财经统计，昨日沪市A股资金净流入106.31亿元，深市A股资金净流出26.03亿元，两市资金合计净流入80.28亿元。
从行业表现来看，昨日申万一级行业指数涨声一片。其中，申万非银金融、建筑材料、建筑装饰、交通运输、钢铁及食品饮料指数涨幅居前，全日分别上涨5.25%、2.48%、1.87%、1.68%、1.51%及1.37%；相对而言，房地产及化工指数逆市下跌，全日分别下跌0.69%及0.04%。
昨日的资金流向情况与行业表现基本一致，只是资金净流入的行业比预期要少。据巨灵财经统计，昨日申万金融服务、建筑建材、交通运输、交运设备及信息服务等板块资金净流入额居前，全日净流入额分别为69.39亿元、25.77亿元、9.27亿元、8.40亿元及8.16亿元。相较而言，房地产、化工、医药生物、家用电器及信息设备等板块遭遇资金的净流出，净流出额分别为25.87亿元、10.20亿元、7.57亿元、4.00亿元及2.94亿元。
政策利好频出台 蓝筹盛宴添底气
不同于节前蓝筹阵营打一枪换一炮的游击战法，节后蓝筹股的上涨似乎更有组织性及计划性。一方面，稳增长的预期不断升温，市场预期稳增长的举措会进一步出台；另一方面，制度性的利好也超预期推出，这也在很大程度上激发了市场的交投热情。除此之外，多头代表国泰君安高调喊400点反弹，也在一定程度上给蓝筹热添材加薪。
至少从目前来看，此次的蓝筹躁动暂时摆脱了此前一日游的惯性，不仅如此主力军也从地产股变成了更有号召力的金融股。接下来，蓝筹盛宴的继续演绎，当然需要更多利好政策的支撑；但值得注意的是，目前一系列的举动已经点燃了蓝筹股的炒作热情，市场交投氛围正在大幅度转暖。
正所谓人心思涨，在市场交投情绪已然被激活之后，蓝筹股大概率会惯性继续冲高。更何况目前这一市场环境又有利于蓝筹行情的继续演绎。毕竟，目前恰好处于市场预期稳增长举措会进一步加码而管理层对稳增长的效应也暂时会边走边看的阶段，也就是说，短期稳增长举措能否进一步加码，很难得到实质性的验证。因而这种短期预期的无法证伪，反而会借助高涨的情绪进一步推高反弹，因而短期投资者不宜过度悲观。(中国证券报)
东吴证券：2150点区域压力不小 短期不宜盲目追涨
从盘面来看，相比指数的大幅上涨，市场整体呈现出一定程度的分化：首先是蓝筹股的分化：主要体现在指数的上涨主要靠沪港互通以及A+H股覆盖的标的为主，其余蓝筹股表现则明显逊色；其次是港股与A股表现的分化：A+H股中，A股表现要强于H股。相比A股的强势拉升，相关个股在H股表现较差。这主要反映出两点信息：一方面是目前市场赚钱效应仍然有限，增量资金增援不足；另一方面，蓝筹股的上涨可能更多的是基于A+H股的折价效应。
短期来看，市场偏好蓝筹的风格仍将维持，但是由于2150点至2200点附近压力较大，并不建议投资者盲目追高，重点关注市场在2150点至2200点附近的表现。
金证顾问：重磅利好助推股指突破年线 短期不宜盲目追涨
大盘在2100点附近小幅停留一天后，周四股指便迎来了重磅利好，证监会、香港证券及期货事务监察委员会决定原则批准沪港交易所、中国结算、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。在此消息的刺激下，在A股与港股两地均上市的上市公司纷纷在午后崛地而起，推动大盘展开攻城拔寨之势，一举突破半年线与年线压制。
沪港股市联通将带来5500亿元的交换额度，此举可谓是一箭双雕。既可以活跃港股，同时也可以激活A股市场当中的A+H股、大盘蓝筹股交投活跃度。比如，周四A股市场当中的A+H股股价差比例较大的个股均有不俗表现。其中鞍钢股份、宁沪高速、海螺水泥等收盘涨停，中信证券、中国铁建、中国平安等大盘蓝筹也纷纷冲击涨停。板块当中保险、证券位居两市涨幅榜前列。证券与保险向来是市场之中的人气板块，所以，市场的投资人气在周四瞬间聚集，上证成交量高达1298亿元，市场量价齐升的良性格局意味着短期的上涨动能较为充足，短期市场维持强势走势值得期待。
同时，从技术上看，大盘周四放量突破的不仅仅是年线压力，同时也突破了前期2013年12月6日高点2260点与2014年2月20日高点2177点连成的下降趋势线压制。显然市场的双重压制一举被放量突破，市场进一步拉升的空间被进一步打开。并且，日K线的MACD技术指标的红柱在逐渐变长，DIF指标与DEA指标双双站上了0轴线上方，进入到强势区间后，市场的买气回升，将推动股指在后市延续强势是大概率事件。
但是，根据经验，股指首次突破年线过后，后市常常会再度对年线进行回踩，比如2013年9月份，突破年线后进行了回踩确认；2013年的11月份市场同样在突破年线后，再度对年线进行了回踩动作。所以，根据上涨式脉冲规律看，后市大盘冲高至2200点附近，再度回落回踩年线应该是大概率事件。
所以，操作上，建议投资者把握好股指的涨跌节凑，不要盲目追涨，对于涨幅过高的投资标的反而可趁大盘拉升之际逢高减仓，以确保收益稳定。同时，当股指在后市再度回落至年线附近之际再择机逢低布局相对为宜。
今日投资：短期震荡上行可期 后市挑战2200点关口
近日，有国内某券商看空A股市场研究观点遭官方媒体批评，其中“不讲政治”是主要因素。即在国内经济稳增长、产业结构调整及国企改革过程中，需要发挥资本市场服务实体经济的作用之际，能否有一个稳定的证券市场至关重要，被需求，就会被重视，被重视，就会有政策扶持，有政策就会明确方向，这是近期持续看好A股市场，尤其是以国企改革为主题性投资逻辑的根源所在。无论是之前的市场政策，还是如今的官方媒体相关表态，都表明管理层在力挺A股市场，这对大盘稳定有利。周四市场大幅上涨，回补前期缺口，预计短线大盘还将继续上行，挑战2200点整数关口。
两利好疑似提前消化 谨防短线回落
从昨日盘后到今日消息面上，政策利好处于加码状态，导致投资者乐观情绪升温。盘面上更是蓝筹品种不断表现，带动昨日两市放量长阳。但值得注意的是，一方面，技术层面指数凌厉上行的背后已经使均线越加偏离，另一方面，市场疑似提前消化大部分利好。拉长时间来看，新股密集发行将重启，各种信用风险仍在酝酿，加上经济增速下行、流动性持续偏紧等宏观不利因素，两市反弹可能随时中止，谨防短线回落宜成为主导当下的投资心态。
今日盘前两大利好，首先是，沪港股票市场交易互联互通机制试点正式获批。为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。
不过，该消息在昨日盘面中已经有所消化，有不少机构认为，沪港直通依然是属于与自贸区同样类型的题材炒作，应该以短、平、快的炒作路线为主。
其次，虽然宏观数据方面不给力，但是中央表态或暗藏乐观预期。宏观数据方面，3月份进出口总值3325亿美元同比降9%。具体来看，据海关统计，2014年一季度，我国进出口总值5.9万亿元人民币，比去年同期下降3.7%。其中，出口3万亿元，下降6.1%；进口2.9万亿元，下降1.2%；贸易顺差1028.3亿元，收窄60.9%。3月份，我国进出口总值2.03万亿元人民币，下降11.5%。其中，出口1.04万亿元，下降9.2%；进口0.99万亿元，下降13.8%；贸易顺差468.6亿元，去年同期为贸易逆差67.1亿元。
但值得注意的是，李克强总理在博鳌论坛发表主旨演讲时指出，不会因为经济一时波动而采取短期的强刺激政策。以往“经济增速下滑、刺激政策出台”的逻辑将被打破，这一方面市场情绪或会因此而降温，但是对于某些领域的“微刺激”或也将因此而升温。
虽然整体来说，消息面上偏暖，但是一方面昨日盘面已经表现，另一方面，背后依然隐藏着经济增速下行、流动性持续偏紧等宏观不利因素，因此，不少机构研判目前市场的强势并非真正反转，特别是在持续上涨后，后市规避风险将是第一要务。尤其对于近期持续上涨的周期股来说，在经济下行的大趋势下，仅仅依靠类似于房地产行业依靠政策松绑预期难以走出持续性反弹行情一样，指数的反弹空间或将相对有限。短期而言，投资者宜防止股指冲高回落。（中证投资）
止步年线暴露主力三大意图 不宜盲目追涨杀跌
昨晚美股全线大跌，尤其纳斯达克指数暴跌3.1%，外围股市普遍低迷导致A股降温回调。不过，近期A股的独立性已有所增强，主力借外围利空在年线处震荡，或有所图谋！
首先，昨日利好刺激导致近期的震荡走势扭曲，股指已深入空头腹地，上方沉重套牢盘和获利盘在昨日尾盘有涌出迹象，主力不得不急流勇退；其次，本周连续拉出中大阳线，但伴随着跷跷板效应外强内虚，存量资金不足的窘境暴露；再次，主动回撤修复前期消耗，同时延缓攻击节奏，以时间换空间拉长结构性炒作周期，整体行情并未脱离震荡节奏。
但客观而言，当前的盘面走势，也反映出一方面政策导向做多的现实，但另一方面市场或主力资金仍对IPO重启的心存顾虑、投资者心态依旧不稳。因此我们广州万隆认为，预计在IPO利空靴子落地前，这种震荡反弹的弱平衡格局、以及个股轮流活跃的结构性主基调仍将持续。
故策略上，投资者还需按照震荡市的高抛低吸式操作，以个股的短波段出击为主，可适度逢回调优化持股结构。我们认为，随着股指震荡展开，个股的分化将进一步加剧，前期爆炒的题材短期风险较大，投资者宜继续减仓回避。
但另一方面，以事件刺激驱动为方向的低价补涨概念，仍有良好炒作空间，如市场化并购重组概念、部分政策利好和超跌要素共振的蓝筹股、以及利好反应未充分的转型产业题材等，投资者可继续把握其波段操作机会。总之，投资者需加大个股的甄别力度，不宜盲目追涨杀跌，防止踏错行情节奏。 （广州万隆）