新时代证券 刘光桓

本周沪深股市呈现宽幅震荡的格局。本周市场整体上反弹力度减弱，大盘震荡幅度加大，在周四大盘下探至2030点后，以中石化、万科为首的大盘权重在消息面利好刺激下大幅上涨，对大盘起到了较好的稳定作用，使大盘重回2050点之上，暂时扭转了破位下跌的态势。目前看，由于“两会”正在召开期间，市场对改革政策预期仍在，因此预计后市大盘将在2080-2010点的区间中进行缩量震荡。

基本面上，上周六国家统计局公布2月份PMI为50.2%，比1月份回落0.3个百分点，呈现连续三个月下滑，显示制造业除市场需求偏弱外，主要是受春节与天气的因素影响增速继续放缓，目前还没有扭转过来的迹象。周一，汇丰公布2月份制造业PMI终值为48.5，较初值48.3小幅上修，但仍创7个月新低，显示中小企业目前经营状况仍然不佳。不过，官方2月份PMI中的生产经营活动预期指数为61.8%，比1月份大幅上升了10.5个百分点，创近11个月以来新高，显示制造业企业对未来3个月生产经营活动预期比较乐观，预示着未来几个月内制造业PMI有可能止跌企稳并掉头上行重新步入上行通道，全年经济稳健增长基本上无大碍。

流动性上，本周央行公开市场净回笼资金700亿元。市场资金利率较为平稳，显示市场流动性仍然维持较为宽松的局面。周三政府工作报告将今年M2预期增长目标定为13%，从目前来看，要实现全年目标，央行未来仍将维持偏紧的货币政策。

技术面上，日K线中长期均线对大盘反弹形成较强的阻力，短期均线即将相互纠结，但下行态势趋缓，大盘周五勉强站在10日均线处，且成交量出现萎缩，显示多方反攻力度不强。周五大盘收一阴十字星，表明上档抛压力沉重，显示后市大盘将面临方向性选择。创业板本周连续收出四根十字星，也面临方向性选择。从目前市场整体氛围和成交量出现萎缩来看，做多氛围有所减弱，而做空氛围有所加强。因此，操作策略上，整体上以降低仓位谨慎观望为主。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 2000-2080点

下周热点 改革题材、成长

下周焦点 经济数据