招商证券近日发布的策略报告指出，2月煤市经历倒春寒，3月煤价继续寻底。

　　招商证券指出，3月动力煤迎来消费淡季，价格反弹难以持续，市场逐步弱势企稳；钢铁产业链旺季难有起色，去库存压力仍在，冶金煤价格仍有较大下行空间。短期来看，房地产产业链开始调整，煤炭行业去库存，煤炭产业链仍将弱势下行，煤炭股票无大的投资逻辑。

　　2月煤炭市场“倒春寒”。虽然仍在消费旺季，但2月煤炭市场整体表现差强人意，港口动力煤价格急跌后略有小幅回升，坑口价格全线下跌。冶金煤市场更是一片惨淡，前期钢价的下跌逐步传到到上游焦炭和冶金煤。春节后钢铁消费淡季，需求未启动，下游以消化库存为主，月初和月中冶金煤市场经历了两轮价格下调，多数煤企跌幅均已超过百元。

　　3月动力煤将有望筑底企稳，冶金煤仍有下行空间。 动力煤市场弱势运行，价格有望筑底企稳。3月份电煤旺季结束，动力煤迎来用煤淡季。电力数据来看，截至2月中旬累计火电增速3%，显示下游需求疲软，旺季不旺。电厂库存已经逐步下降，下游库存整体压力不大，中转地库存也步入下行通道，去库存的过程逐步向产地传导，产地价格还将承压，虽然旺季结束，但动力煤下跌空间不大，预计3月份动力煤市场以稳为主。