2月份官方PMI与汇丰银行公布的中国PMI数据在下降趋势上保持一致。从企业类型来看，虽然小型企业PMI指数回升，但仍低于50%的枯荣分界线，显示小型企业景气依然疲软；从2月份的分项指标来看，生产指数和新订单指数同步回落，显示生产与需求端景气同步疲软。

本周开始全国两会开幕，市场面临更多的不确定性，这些不确定性包括今年经济增长目标的确定、对货币政策的阐述、IPO及注册制推进动向、有关雾霾的讨论等。

近期人民币贬值或是央行主动干预的结果，央行干预外汇的主要意图或在于扩大人民币汇率波动幅度。同时央行也存在一个干预的底线，就是不至于引发市场对人民币贬值预期的增强。若市场对人民币贬值预期增强，将加大资本流出和境内流动性紧张的压力，进而增加地方融资平台和银行系统风险。

3月份市场面临多重压力。3月份将公布前两个月的经济数据，数据或将确认经济持续放缓。此外，一季度信贷投放旺季之后在央行持续收紧背景下，流动性或将持续偏紧，这些因素都将对市场形成拖累。整体而言，当前除了国企改革之外，市场已经难以找到趋势性利好因素。