历时两年半之久，2011年因涉嫌隐瞒关联交易被证监会立案稽查的紫鑫药业，终于在近日收到了“罚单”。

　　但最糟糕的情况远非如此。一纸罚单背后，紫鑫药业还面临着许多大麻烦：有法律界人士向记者表示，紫鑫药业被“罚得太轻”，将联合在“紫鑫事件”中受损的股民，向 紫鑫药业索取民事赔偿。律师透露，索赔金额会“十分巨大”。

　　另一方面，公司连续两年业绩下滑；庞大的、有意囤积的人参库存与公司连年惨淡的业绩和捉襟见肘的现金流形成鲜明对比。紫鑫药业靠什么扭转业绩？举债囤参的用意何在、效果如何？一位业内人士在微博上说：“以紫鑫现在情况来看，并不是罚完就能松口气了。”

　　数十股民扎堆索赔

　　2月21日，中国证监会公布《行政处罚决定书》称，针对紫鑫药业信息披露违法违规行为，决定责令紫鑫药业改正，给予警告，并处以40万元罚款。相关人员也分别给予警告以及罚款处罚。

　　“两年多了，等的就是这一刻。”上海市华荣律师事务所律师许峰告诉新京报记者，2月25日，他已将手头第一批股民起诉紫鑫药业的诉讼材料提交了法院，等待法院受理。

　　2012年初，在紫鑫药业披露违规事件中遭受数十万经济损失的几位股民委托律师许峰代理对紫鑫药业的诉讼。委托合同、起诉材料等万事俱备，只等将紫鑫药业推上被告席。谁知一等就是两年。今年2月21日，得知紫鑫药业终于收到罚单后，许峰第一时间将几位股民的材料送往法院。“这只是第一批。”他告诉记者，已经跟他接触的维权者非常多，后续还将对紫鑫药业发起大的集体诉讼。

　　许峰说，自从证监会公布了对紫鑫药业处罚结果之后，他的电话就不间断地响起，来自全国各地的股民咨询维权事宜，意欲向紫鑫药业“讨说法”。“就我目前了解的情况来看，涉案标的金额将会非常巨大”。

　　上海新望闻达律师事务所律师宋一欣也同样接到了20多份材料，他告诉记者，对维权者的征集仍在进行中，而具体涉案金额也还在统计。

　　北京威诺律师事务所杨兆全主任向新京报记者透露，目前自己律所已掌握资料的索赔投资者达50多人，涉及金额已累计400多万。“预计仅我们一家受理的索赔金额就将超过千万”。

　　“我们没接到律师函，也还没接到法院传票”。今年2月27日，紫鑫药业证券部一位工作人员表示。

　　当被记者告知已经有律师将诉讼材料提交法院等待受理，这位紫鑫证券部的工作人员表示，公司已经公告将会在3月4日召开网上致歉会，所有关于赔偿的问题将在该平台上“进行沟通”。

　　疯狂举债囤参致现金亏4亿

　　在被证监会调查的两年多时间里，紫鑫药业业绩持续低迷。

　　公开数据显示，2012年，该公司净利润8631万元，同比下滑60.28%。2月25日公布的2013年年度报告显示，归属于上市公司股东的净利润5048.03万元，比上年同期下降41.51%。

　　而疯狂囤积人参更导致公司现金流亏损超过4亿元。

　　据了解，紫鑫药业并非没有培育自己的网络销售渠道，天猫“紫鑫旗舰店”便是紫鑫药业的网上人参销售平台。卖得最好的产品为店中价格最低的一款参切片，累计销量50多件。

　　但这并没有影响这家公司近年来巨量囤参的狂热。

　　记者查阅紫鑫药业近年来的年报发现，公司的人参库存、以及公司为人参库存所下的“本钱”，在正式涉足人参市场的2010年及之后所呈现出的增长堪称“爆炸式”：2009年，紫鑫药业存货金额还仅为3000多万，2010年，这一数字飙升至1.7亿元；2011年，8.5亿；2012年，紫鑫药业存货金额刷新为14.2亿元。

　　紫鑫药业2013年年报称，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-47138.62万元，“原因为报告期内公司采购人参原材料所致”。

　　一边是现金的亏空，另一边是大量举债扩充库存。紫鑫药业董事长曹恩辉曾表示，紫鑫药业的人参库存大部分将用于人参食品的自用储备。

　　按照紫鑫药业的这一说法，公司之所以疯狂囤参，意在押宝人参“深加工”，赌的是“人参食品”的前景。

　　“人参食品”利好三年仍未现

　　2月18日，有投资者在全景网互动平台上向紫鑫药业问起，“人参食品”什么时候能进入哈尔滨的商超？公司对此的回复是“目前公司的人参食品还没有进入，但进入是迟早的事”。此前公司曾表示，紫鑫的人参食品已在长春设了专柜。

　　也就是说，作为紫鑫药业疯狂囤参的主要目标，三年前就已经“发力”的紫鑫牌人参食品，至今没有形成全国市场。

　　资料显示，2011年年初，卫生部批准吉林省开展人参“药食同源”试点，吉林省正式公布了“人工种植人参进入食品试点已经获得国家批准”的消息，紫鑫药业成为试点企业之一。这是人参在国内首次被允许作为食品生产和销售。

　　2012年9月，卫生部正式批准人工种植人参为新资源食品。这一消息被认为将尤其利好紫鑫药业。紫鑫董事长曹恩辉当时表示，人参被批准为新资源食品后，紫鑫的人参食品就可以在全国进行销售了。“市场已经对我们完全打开了。”

　　事实情况是否真的如此乐观？在紫鑫的天猫旗舰店里，记者并没有看到三年前就称“即将面世”的人参软糖、人参咖啡、人参饼干等。在售的全部为干参或人参切片。被紫鑫视为重大利好的人参食品何时能真正走向全国市场？

　　近日，紫鑫药业宣布，两个重要募投项目拟于3月提交GMP认证申请，“2014年公司人参系列化产品，尤其是人参食品的规模推广将得到重要推进”。

　　“现在还没有投产，投产也不等于放量，放量也不等于实现利润。”业内人士告诉记者，“所以不指望人参食品对公司2014年的业绩有什么帮助”。

　　“募投的项目一时半会儿难以带来市场，但公司不得不为此咬牙坚持高库存”。一位长期关注紫鑫“人参概念”的投资者分析称，2014年，紫鑫药业的业绩或许会“继续难看下去”。

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　　紫鑫药业关联交易丑闻始末

　　自2010年涉足人参行业后，紫鑫药业股价开始一路上扬。

　　2010年年报显示，公司在涉足人参业务仅一个多月后，“人参系列产品”的业务收入就已经高达3.59亿元，当年总营收6.4亿元，同比大增151%，净利则大增184%。

　　2011年上半年，紫鑫药业继续“高歌猛进”，营收和净利分别同比增长226%和325%。

　　与业绩同时飙升的还有紫鑫的股价，从2010年6月份的12元左右冲到次年5月份最高时的39元，不足一年时间，股价涨幅约达225%。

　　好景不长。2011年8月16日《上海证券报》一篇关于紫鑫药业“自导自演上下游客户 炮制惊天骗局”的调查报道将紫鑫药业推向舆论漩涡。

　　报道称，紫鑫药业2010年年报中前三大客户—四川平大生物制品、亳州千草药业饮品厂、吉林正德药业等均与上市公司存在关联关系。公司上下游客户中，多家在注册日期、注册资本、注册地等方面十分雷同。报道由此质疑，紫鑫药业以人参贸易为依托，涉嫌隐瞒关联交易、涉嫌和空壳公司自买自卖、财务造假等问题。

　　隔日，公司股票开始停牌。2011年10月19日，紫鑫药业被中国证监会立案稽查。10月24日，停牌两个多月的紫鑫药业复牌后，接连遭遇四个跌停。

　　两年多来，紫鑫药业股票价格一直在低位徘徊。2月28日，股票收盘价为11.41元。

　　许峰指出，事到如今，紫鑫药业仍然没有履行上市公司的责任，“证监会的处罚结果公布之后，关于这家公司的正面宣传突然多了起来，公司高层还出来谈怎么做强人参产业。但是投资者权益保护这方面没有涉及，至于赔偿更没主动提”。

　　新京报记者 张泉薇 北京报道