事件

　　上周五，盘中受媒体报道优先股开闸时机成熟，银行板块出现集体大逆转走势，下午的飙升带动保险板块、上证综指和深证成指纷纷飘红。全天国有银行指数、股份制与城商行指数、和保险指数分别上涨：2.84%、5.73%、和3.60%。其中，浦发银行尾盘涨停。盘后，证监会召开例行新闻发布会，宣布推出包括优先股试点办法在内的一揽子市场化改革方案。

　　核心观点

　　我们认为上周五银行板块的暴涨的确是受优先股试点办法落地刺激，但长期不会由此改变股价趋势。

　　投资建议

　　A股仍然是政策市，投资者可继续关注利好银行股的相关政策带来的短期交易性机会，以及在互联网金融领域布局较快的价值性投资机会。

　　风险提示

　　经济下滑风险加大，银行违约贷款余额和不良贷款率双双大幅上升；

　　利好政策推出时间不明朗，或推迟；

　　互联网金融严重冲击商业银行传统负债业务；

　　利率市场化速度加快