本周动力煤价格再次下跌。3月10日-3月17日，山西动力煤车板价格连续第2周大范围下跌，除大同、寿阳、兴县保持不变外，其余地区跌幅达2-5%。

　　本周秦皇岛港口动力煤价格普跌，所有品种均下跌5-10元/吨，跌幅达0.5-2.5%。

　　秦皇岛港库延续上周下跌态势，库存降3.1%至687万吨。

　　沿海煤炭运价连续5周反弹。沿海煤炭运价连续第5周上涨，本周指数上涨18.1%，秦皇岛-广州、秦皇岛-上海、秦皇岛-宁波和黄骅-上海分别上升22.7%、19.7%、14.8%和20.9%。本周Globlcoal的NEWC指数继续下跌，跌至72.98美元/吨，跌幅达2.60%；RB指数上涨1.07%至75.80美元/吨。国际煤炭运价持续分化，其中澳大利亚昆士兰-日本上涨3.2%，纽卡斯尔-日本下跌7.7%。

　　焦煤价格续跌，焦炭分化。3月10日-3月17日，山西焦煤普跌5%-8%，喷吹普跌2%-5%，安徽淮北焦煤跌6%左右。本周山西临汾、介休焦炭价格下跌，跌幅达2-9%，山西太原、河北唐山等地焦炭价格则维持不变。钢价连续第5周调整，除螺纹钢微涨0.3%外，其他品种均下跌，跌幅为0.3-1.5%。

　　动力煤有望止跌企稳。本周价格下降波及产地，由于价格降至成本线下，内蒙古、陕西多数民营中小煤矿停产、减产，大秦线将于4月6日至30日进行检修，进港量或将减少，由于国内煤价迅速下跌，进口煤比价优势丧失，预计国内动力煤价格有望逐步止跌企稳。

　　焦煤价格仍有一跌：焦煤方面，下游钢价创5年新低后，库存较高，对上游原料的采购需求低迷，焦煤价格压力仍未解除，预计短期仍有一波下跌。

　　维持同步大市-A评级：3月份后因安全因素停产的煤矿逐步复产，下游需求进入开工旺季，煤炭供需的短期干扰因素逐步消除恢复正常，目前价格均在成本线附近，未来煤炭价格主要取决于需求情况，预计上下空间都不大，行业向上拐点仍待去产能的完成，维持行业同步大市-A评级。

　　风险提示：经济复苏力度不及预期；煤炭资源税从价征收；环保政策从严实施。