本期投资提示：

　　非银行金融子行业近期表现：本周非银金融子行业均下跌，各子行业均跑输沪深300。多元金融下跌4.53%，证券行业下跌2.98%，保险行业下跌2.93%，非银金融总体下跌3.09%，同期沪深300指数下跌2.10%。

　　非银行金融子行业观点：

　　证券：

　　行业随着市场大幅回调，但估值已非常便宜。近期由于市场大幅下滑，证券指数也随之下滑，行业估值已经处于非常便宜的位置，中信证券PB仅为1.3倍，海通仅为1.41倍，华泰、光大、国元更是低于1.2倍PB，我们认为往下空间不大，若继续随着市场下滑，则可逐步加仓。

　　目前行业佣金率下滑的冲击风险基本释放，由于行业资产均为流动性较高的资产，资产质量极高，资金类业务在1倍PB具有支撑，随着资本市场改革的进一步推进，行业轻资产业务具有一定的成长性和空间，当前的估值具有一定支撑。

　　推荐股票：中信证券(估值足够便宜，具有很强的安全性，互联网金融和C类营业部放开对公司佣金率冲击最小；公司业务布局更加受益于未来行业的发展方向)；光大证券(估值足够便宜，2013年风险事件的影响逐步消除，相关业务逐步获准)；国金证券(互联网券商龙头).

　　保险：

　　看好保险公司对于互联网渠道、技术、资源的利用。与互联网金融对于传统银行、券商的冲击不同，保险行业由于较高的进入门槛，使得互联网公司短期难以直接进入保险行业形成竞争。而相反，传统保险公司正积极利用互联网的渠道、技术、客户资源等优势，推进本身互联网保险业务的发展，合作>竞争。

　　目前时点：1)保险股估值又回到最低位(0.7倍PEV)，有充分安全边际；2)相比其他金融子行业，互联网对于保险行业的影响利远大于弊；3)行业基本面无负面因素，寿险销售回暖。首推互联网进展最快且其他基本面表现亦优秀的中国平安。此外可以关注纯寿险业务的中国人寿和新华保险。

　　多元金融

　　信托业仍给予中性评级，超日债违约导致信托兑付危机再受关注。

　　租赁行业：财政部、国家税务总局联合下发了《关于飞机租赁企业有关印花税政策的通知》：为促进飞机租赁业健康发展，自2014年1月1日起至2018年12月31日止，暂免征收飞机租赁企业购机环节购销合同印花税。进一步利好国内飞机租业的发展。我们仍然维持对租赁行业的大力推荐，特别是对于中航投资和渤海租赁，我们认为当前时点，股价下跌的空间已经非常有限，年报和一季报业绩增长明确，将带动股价有效反弹，建议投资者积极参与。

　　行业排序及重点公司推荐

　　行业推荐排序为租赁>保险>证券>信托，重点推荐中航投资、渤海租赁、中国平安、中信证券。

　　重点事件及点评

　　中航投资——根植军工产业的金控平台，成长潜力巨大，下跌构成买入机会

　　中国平安2013年报点评：整体平淡，互联网金融稳步推进