真实的情况如何呢？中国经济真的不可救药吗？经过三十年的高速增长，中国真的要陷入“通缩”陷阱吗？其实不然！

　　在本人以前的分析文章中，重点强调了短期因为需求的抑制造成对经济的影响，但我们要注意的是，需求的不足其实是政府“压制”的结果、目的是调整经济结构、为未来10年乃至20年留下发展的宝贵资源和空间。当前经济的下滑是一种政府可控的“软着陆”模式，与资本主义经济危机造成的社会实际购买力不足本质完全不同，实际上，我们看到社会主要领域如科技、健康、旅游、消费等老百姓的主要开支领域还是欣欣向荣景象。

　　对于中国股市而言，由于传统的产业如钢铁、地产、水泥、金融等板块的下跌导致指数不断走低，但在过去的三年，新经济发展模式受到投资者的追捧，精密仪器、健康环保、大消费等领域股价节节攀升，尤其是创业板更是一片繁荣景象，以下是我们在过去三年投资中看好的股票典型代表，如图：

　　所以，随着中国经济的转型、新兴经济占股市的比重只会越来越重，长期看股市的未来发展潜力巨大。

　　就政策而言，阻碍企业发展的各项法规、条条框框都在逐步取缔，企业的经营环境只会越来越好，从企业生存的环境看会长期利好股市的基础。就拿股市近两年表现较差的房地产板块来说，近期出现业绩驱动股价的可喜新现象，典型的如万科A（行情，问诊）出现近30％的涨幅，尤其是在近期股指大幅下跌的前提下更值得玩味，另外绿地集团的重组也将给市场相关股票带来数个涨停板。在唱空楼市的环境下，股市可喜的反应值得注意，背后利好因素值得期待。

　　马上就是年报的披露密集期，即便对传统企业而言，由于过去两年大宗商品价格急剧下跌，除对上游负面影响较大外、对于靠加工费生存的更多企业而言，极大降低了原材料成本，对企业资产收益率会有较大的改善，因此我们认为接下来的几个月，随着上市公司业绩的不断公布，业绩对股价的驱动作用会变的更为明显和直接。

　　综合而言，尽管近期还会出现债务违约等现象，但我们从两会政府工作安排看，债务问题可控、经济结构调整有序、企业未来增长空间可期。所以，我们会将之前三季度“牛市窗口”调整到二季度中期（注：与前期较为谨慎的看法有所调整），未来会出现新经济板块的业绩驱动阶段、传统企业的稳步发展阶段混合发展模式。

　　某种意义上讲，当前股市的二次探底对绝大部分板块而言，或是到了一个价值低估的“投资窗口”，或许会催生投资者意想不到的“波段牛市”！