大北农午间公告，拟收购南京天邦个人股东何孔旺持有的4%的股权，股权转让价格为1191万元，本次收购后，公司将持有南京天邦50.98%的股权，实现控股。　南京天邦主营兽用生物制品研究、研发；兽药生产；自产兽药销售；动物疫病的诊断治疗技术开发、咨询、转让、服务等。截止2013 年12月31 日，南京天邦资产总额为2.3亿元，净资产1.98亿元，2013年营业收入 6053.01 万元，净利润为-1374.39 万元。

　　2013年4月，大北农通过向南京天邦注资获得其46.98%的股份，但后者大股东仍为江苏省农业科学院，此次收购将实现对南京天邦的控股，有利于进一步推动公司在兽用生物制品、推广服务网络、团队建设等方面的发展。

　　传，青松股份获得实用新型专利证书

　　青松股份午间公告，公司近日收到了国家知识产权局颁发的《实用新型专利证书》，实用新型名称片状樟脑生产装置，专利保护期限至2024年2月18日。

　　据公告，该专利涉及一种片状樟脑的生产装置，主要是将刮片机放入生产流程，使得片状樟脑的生产连贯流畅，省时省力，且在冷却后可以立即刮片，不会损失物料，该技术生产出的片状樟脑色度白、粘性好、纯度高，具有较强的实用性。

　　传，董明珠首次增持格力股票 或是高管增持前奏

　　正在参加两会的全国人大代表、格力电器 董事长董明珠动作频频。近日，董明珠在两会上提出家电强制报废等提案，3月7日增持格力电器5500股股票，随后的3月10日又继续增持100股格力电器股票。董明珠增持公司股份，这在格力历史上尚属首次。

　　高管增持素来牵动着资本市场的神经，3月10日万科总裁郁亮增持100万股万科股票，以期提振投资者信心，同日董明珠则增持100股格力股票。业界人士分析，此举不仅是象征性行为，更可能是高管进一步增持的前奏。

　　3月7日，格力电器发布磁悬浮变频离心机，正在北京参加两会的董明珠未现身发布会，但在当日增持公司股票5500股。这是董明珠担任高管以来首次增持，此前两次股份变动皆源于股权激励。

　　对于此次增持，格力电器的一位高层人士表示，从个人角度理解，董明珠此举正是体现了她对格力的信心，目前格力股价合适，增持是不错的选择。“董总平常在公司内部也鼓励大家买格力电器股票，从公司的长期规划和发展来看很有投资价值。”他说。

　　深交所披露平台显示，董明珠目前持有格力电器2115万股，近期公司高管持股数除董明珠外未有变动。

　　格力电器早前发布业绩快报，2013年实现营业收入1200.3亿元，净利润108.13亿元，皆创历史新高，但格力股价并没有明显体现。家电专家刘步尘表示，格力电器业绩表现很好，净利润率也不断上升，正是说明产品质量与结构都在优化，但好业绩并未达到激励股价的效果，董明珠此次少量增持更具有象征意义，目的在于刺激股价上涨，为资本市场打气。

　　传，株冶集团500只超级蓄电池近期将投放市场试用

　　株治集团3月12日晚间发布公告回答投资者有关公司2013年年报事项的问询。公司表示，今年2月公司已完成了500只超级蓄电池的生产，并在华北市场进行了测试，近期将投放市场试用。财富赢家网

　　公告称，公司研制了多种规格的超级电池，与目前国内知名品牌的同类电池进行了对比性能测试，电池性能如下：3小时率容量比品牌电池高27%；高倍率放电时间比品牌电池长10分钟(高17%)、电压高1.1V以上；低温容量：放电时间长1倍(12.5min 25.5min)、放出容量高41.3%。

　　公司将根据市场反应和需求逐步完善电池性能，并生产不同规格的超级电池投放市场，不断扩大使用领域。

　　公告称，公司目前采用代加工方式生产蓄电池，以后将根据市场情况再作决定。公司暂无发展锂矿和锂电池的计划。公司将在发展超级蓄电池的同时，加强相关方面的调研。

　　针对投资者“网络传言的五矿金融是否有打算借壳上市？”的提问，株治集团澄清，至目前为止，公司没有收到任何有关五矿金融打算借壳上市的讯息，也没有收到任何五矿拟注入其它盈利矿产的讯息。

　　传，飞利信2000万参股设立智慧城市清洁能源应用公司

　　飞利信 3月12日晚间公告，公司拟与自然人茆诚、杨惠超、左德荣共同投资5000万元设立合资公司，开展智慧城市清洁能源应用的相关业务。其中公司以超募资金2000万元出资，持有合资公司40%的股权；自然人茆诚、杨惠超、左德荣各持有合资公司35%、23%、2%的股权。

　　合资公司以经营清洁能源业务为主营业务，包括但不限于以下所列之业务范围：建立城市交通快速充电网络经营服务体系，通过和城市政府、电网、公交等单位的合作，以充电服务费、广告营收、移动互联服务及租赁费等多种方式进行综合型运营；开发、经销动力快速充电锂电池相关技术和产品，重点在军用、旅游景区、铁路及轨道交通、移动通讯、城市交通等行业进行业务拓展。合资公司的收入主要来自城市交通快速充电服务网络营运收入与清洁能源产品销售收入两个方向。

　　公司表示，合资公司开展的城市交通快速充电服务网络服务和清洁能源产品业务能够进一步丰富公司智慧城市业务的产品线，提升公司湖北生产基地的产能利用率，增强公司竞争实力，为公司业务带来新的业绩增长点；能够保障公司中长期稳定的发展，为广大股东带来更多的投资回报。

　　传，祁连山2013年业绩创历史最好水平 净利增长168%

　　祁连山 3月12日晚间披露了2013年年报。

　　2013年度，公司实现营业收入58.13亿元，同比增长36.83%；归属于上市公司股东的净利润4.647亿元，同比增长167.77%；扣除非经常性损益的净利润4.638亿元，同比增长187.19%；基本每股收益0.6元。

　　2013年，公司生产经营工作成效显着，亮点突出。一是经营业绩再创历史最好水平。二是产能规模不断扩大。全年新增水泥产能500万吨，水泥产能达到2600万吨；新增商砼产能240万方，商砼产能达到505万方。三是生产运行效率持续提高。四是重点工作完成较好。全年取得各类税费返还和政策性补贴资金2.41亿元，同比增加33%；货款回收率达到102%，应收账余额进一步下降。五是企业影响力进一步增强。

　　传，大富科技参股公司华阳微电子拟进行股份制改造

　　大富科技 3月12日晚间公告，公司12日收到参股公司深圳市华阳微电子有限公司的书面通知：“华阳微电子拟实施股份制改造工作，并聘请保荐机构申银万国证券股份有限公司、法律顾问广东信达律师事务所、审计机构瑞华会计师事务所、财务顾问中国国际金融有限公司等中介机构。”

　　公司同意华阳微电子进行股份制改造工作及聘请中介机构等事宜，待华阳微电子审计、评估等工作完成后，公司将召开董事会审议华阳微电子资产证券化等相关事宜。

　　传，有研硅股2.74亿增资下属三公司

　　有研硅股 3月12日晚间公告，公司董事会同意以部分募集配套资金和发行股份购买的机器设备向公司子公司有研亿金新材料有限公司、有研稀土新材料股份有限公司(简称“有研稀土”)、有研光电新材料有限责任公司(简称“有研光电”)增资，合计27399.87万元。

　　本次增资前后，公司持有有研亿金和有研光电的股权比例均为100%，公司持有有研稀土的股权比例将从现在的85%增加至约85.17%。

　　传：九阳股份：2013Q4业绩回升，One Cup值得期待

　　核心观点：

　　1.报告背景：公告2013年年报

　　公司实现收入53.3亿元，同比增长7.8%;归属母公司净利润4.70亿元，同比增长3.2%,对应每股收益0.62元；扣非后归属母公司净利润4.36亿元，同比下降0.4%。

　　经营活动产生的现金流量净额2.45亿元，同比下降18.8%。

　　2013年公司利润分配预案：每10股派发现金红利5元(含税)。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)主营业务收入稳定，四季度增速加快

　　2013年，公司通过推进联合体验终端建设，大力拓展电商领域业务，弥补了豆浆机行业持续下滑的不利影响，实现营收53.2亿元，同比增长7.8%。值得一提的是，2013年四季度营收达到15.7亿元，同比增长23.8%,增速较前三季度大幅提升。

　　其中食品加工机收入29.3亿元，同比增长5.4%,营养煲收入13.6亿元，同比增长18.9%,电磁炉收入7.7亿元，同比下降6.5%,西施小家电系列收入2.1亿元，同比大幅增长75.5%。国内内销52.5亿元，同比增长7.8%,占公司总收入近99%。

　　(二)毛利率略有下滑

　　2013年由于国内厨房小家电竞争激烈，公司主营毛利率下滑0.6个百分点，达34.3%。主要由于电磁炉和营养煲毛利率下滑1.9和0.5个百分点，而食品加工机也略有下滑，导致综合毛利率整体下滑。

　　2013年，公司销售费用率13.6%,同比下滑0.2个百分点。下半年“毛利率-销售费用率”提升0.5个百分点，渠道运营效率和公司整体盈利水平略有提升。

　　管理费用率7.8%,下滑0.5个百分点。其中研发费用大幅增长29.3%。

　　2013年公司净利率8.8%,同比下滑0.4个百分点。

　　(三)未来线上市场有较大发展空间

　　公司深入线上线下资源整合，客户体验增加，电商发展在行业处于领先地位。2014年上半年，公司依托Onecup投放市场影响，预计可刺激豆浆机业务，业绩贡献幅度增大。

　　公司不断加大研发投入，迎合市场需求，满足下飞着提升生活质量等要求，开发较多新式小家电，全新品类面条机、快速面包机、超薄电磁炉、天鹅湖开水煲并成功通过网络渠道推出上市。

　　3.投资建议

　　预计公司2014/2015年业绩分别为0.76元、0.93元，目前股价对应2014年业绩、2015年预计业绩估值分别为16倍，13倍，我们对公司OneCup新品未来表现持较乐观态度，给予“谨慎推荐”评级。

　　4.风险提示：行业需求不达预期。

　　传：北京利尔：横向并购扩大产能，提升整体承包配套能力，维持“买入”

　　事件：北京利尔高温材料股份有限公司(以下简称“公司”)拟以6139万元收购山西盂县西小坪耐火材料有限公司持有的上海新泰山高温工程材料有限公司(以下简称“上海新泰山”，共计8600万元出资额)100%股权。本次交易完成后，上海新泰山将成为公司的全资子公司。

　　横向并购扩大公司产能，提升整体承包配套能力。上海新泰山是中国最早的耐火材料企业之一，早期作为宝钢的配套耐火材料工程参与宝钢建设。宝钢目前一年耐火材料消耗约10亿元，但采购方式较为分散，公司收购标的与宝钢良好合作关系叠加后续“上海新泰山”产能投放，公司对宝钢供应将稳步增加。我们认为，这次收购意义在于公司可通过收购标的资产，用资金转换空间，公司横向扩宽主业产能，钢铁耐材产能得到有效提升，实现规模扩张。产能的迅速扩张加固公司在华东区域钢铁耐材市场地位。

　　上海基地盈利能力强，解决产能瓶颈推动公司综合业绩进一步提升。华东市场的销售收入近三年均以较快的速度增长，上海基地13H1净利润率达19%,同期公司综合净利润率仅12.9%;上海基地净利润额占公司总净利润额21.9%(较2012年其占总公司12.1%水平有明显提升)。目前上海基地占地面积13亩，根据测算，预计2013每亩产值约1800万元，基地面积有限导致产能已无法适应销售收入增长需要。标的公司毗邻上海基地，拥有土地面积40813.10平方米，总建筑面积18961.54平方米。本次收购可加快上海基地建设，为华东市场拓展提供有力支撑。除提供基地外，“上海新泰山”目前有一条生产线待产，改造后预计2014年年末投产，2015年开始贡献利润。

　　维持13-15年EPS预测为0.29/0.43/0.70元，维持“买入”评级，建议投资者对公司保持密切关注。公司由传统钢铁耐材制造商成功转型为钢铁辅材服务商，同时考虑到公司煤化工以及镁产业链14/15年或将成为公司新增长点，我们维持公司13-15年EPS预测为0.29/0.43/0.70元，维持“买入”评级。

　　传：克明面业：占有率为导向的战略下收入有望加速增长

　　克明面业公布年报，2013年实现收入12.25亿元，同比增长22.2%;归属上市公司股东的净利润8713万元，同比增长8.36%,实现每股收益1.05元。利润分配方案为每10股派5元。

　　2013年收入增长22.2%,新市场开拓成效显着，2014年将继续深挖华东、加大对京津冀、东北的投入，以占有率为主导的战略下，2014年收入增速将超过25%。Q4因春节旺季提前收入增速高达33.3%。2013年公司销量达到24.2万吨，同比增长11.4%,2014年产能已达到29万吨。2013年公司区域拓展的重点华东市场收入增长45.5%,占收入比重已达到25.7%;华南增长也较快，增长36.9%,占比达到15.7%;根据地华中区域增速在5.2%,依然是第一大区域，收入占比36.2%,2014年华东、京津冀、东北是重点。

　　2013年毛利率小幅下降至23.3%,主要是原料上涨提价滞后以及竞争加剧向渠道让利所致，2014年继续以占有率为主导，毛利率可能仍会小幅下降。四季度毛利率降至20.9%,一方面去年9月开始面粉价格上涨，至12月累计上涨在200元/吨，涨幅约7%,考虑公司毛利率高亍竞争对手金龙鱼、金沙河等，为抢占份额公司提价幅度不大，公司亍9月提价接近100元/吨，11月提价100多元/吨，产品提价滞后一个月执行，一季度将有所恢复；另一方面去年竞争压力加大，公司加大了给经销商的让利，毛利率有所下滑。

　　2013年费用率上升至7.9%,14年配合渠道扩张抢份额预计费用率将小幅上升。2013年公司经销商扩张至930多家，2014年将继续渠道扩张，计划将网点扩张至30万个，公司将加大营销费用投入。

　　渠道扩张带来的份额提升是长期逻辑：竞争加剧将加速集中度提升，公司商超市占率20%位居第一，但在流通市场份额不足5%,公司已经调整戓略以市占率为导向，加大对流通市场的占领，通过区域扩张和渠道深挖，预计未来3年收入增速将在25%左右，行业整合后小企业退出，净利率将重回上升通道。

　　预计2014-2016年EPS分别为1.26、1.53、1.88元，目前对应2014年

　　传：百富环球：聚焦海外业务，毛利率有望继续提升

　　2013年业绩基本符合预期，增长仍具动力。公司2013年全年收入14.7亿港元，同比增长12%。毛利率为36.7%,比上年同期增长1.4%。净利润2.4亿港币，同比增长18%。中国地区收入为10.5亿港币，同比增长14%,海外地区为4.26亿港币，同比增长8%。公司全年销售POS机超过1.5百万台。公司销售费用1.31亿港元，同比增长15%,研发费用0.94亿港元，同比增长14%。销售和研发费用增长主要由于公司对于研发和销售团队的扩张所致。另外，预计2014年公司在研发投入将会进一步提升，从2013年收入占比的6%上升至8%。主要是为推出更加多样化的POS机和发展新型业务。

　　海外合作频密，毛利率有望进一步提升。2013年公司海外收入占比29%,比2012年同期下跌1%,主要是海外部分地区出货量下滑影响。我们认为2014年，公司海外业务将会有望扭转13年的趋势，开始稳定增长。近期，公司公布与意大利裕信银行合作，通过公司POS终端对在意大利的银联卡受理业务，从而扩大银联卡在意大利市场的受理范围。另外，公司将与巴西UOL公司合作，共同拓展巴西电子支付市场。UOL在巴西的主要服务是互联网服务和在线服务平台提供商，而旗下PagSeguro专注为客户提供安全支付环境。我们认为2014年海外业务收入将有望进一步提高，预计公司海外市场将有望增长30%。由于海外业务的毛利率较高，毛利率在40%或以上。因此，我们认为公司海外业务的加速扩张将有望促进维持35%以上的毛利率。

　　潜在业务扩张，未来增长趋向多元化。今年公司将有望进一步与国内第三方移动支付合作，公司也在加大对于O2O领域的投入。目前部分POS机终端具备二维码支付功能，公司目前在开发声控支付技术。我们认为公司今年在国内移动支付市场的布局和合作将会更加多元化。另外，截止至2013年底公司在手现金为17亿港元，目前公司在国际市场积极寻求潜在的收购机会。公司未来希望成为全球前三的POS机厂商，且海外收入占公司收入的50%。我们认为，2014年公司不论在国内业务还是海外业务方面都将有较好的增长机会。

　　维持“增持”评级，目标机5.4港币。公司2013年收入为14.7亿港元，净利润为2.27亿港元。收入较我们预期低4%,净利润较我们预期高6%。主要得益于公司海外业务毛利率的提升和原材料价格下跌。预计2014年公司海外市场将会进一步扩张，毛利率将有望提升。我们预计2014/2015年收入19/23亿港币，净利润为2.92/3.4亿港币。每股收益0.28,033港元。2014年毛利率有望提升至38%。预计公司未来3年海外收入与国内收入有望提升至5比5。对比同行公司估值，2014年给予13倍市盈率，市值38亿港币。我们预计公司2014年在手现金为18亿港币。综上所诉，以2014年净利润加现金估算，公司整体市值为56亿港币，对应19倍市盈率。目标价5.4港币，维持“增持”评级。

　　传：美盈森：获得电子烟企业包装供应商资质，包装巨头冉冉升起

　　公司近况

　　继前期获得ZARA、Harman 产品的包装供应商资质后，公司再次公告获得知名电子烟生产企业吉瑞科技的包装供应商资质，为其电子烟产品提供一体化包装服务，公司新客户开拓不断取得突破。

　　评论

　　1、2014年新客户开拓序幕刚刚开启。吉瑞科技是一家专门从事电子烟研发、生产和销售的高新技术企业，在电子烟行业居领军地位，拥有60条国际标准生产线、员工3000余人、日产量约60万套。巨大的产量(年产量超过2亿套)，将为公司纸包装带来充足的订单，促进公司新基地(东莞、苏州、重庆)产能利用率持续提升，进而驱动业绩快速成长。

　　2、与下游客户深度合作、提供包装一体化服务是公司重要发展战略。若电子烟在我国能实现高速发展，不排除公司未来通过参股、并购等方式，在电子烟领域进行更深程度产业链延伸的可能。

　　3、公司能获得众多国内外知名品牌消费企业青睐，与公司突出的包装设计研发能力，一体化竞争优势(能满足客户包装相关全部需求，协助降低成本、缩短产品上市周期、提升品牌力)，以及快速反应能力密不可分。除了有优势的消费电子领域客户，未来中高端品牌消费品也将是公司着重发力的领域。

　　4、中国包装巨头冉冉升起，纸包装在我国正处于长景气周期的快速增长阶段(CAGR19%)，行业空间大(近5000亿)、竞争格局分散(Top10市占率不到10%)，这就为美盈森通过内增外购打造中国包装巨头孕育了历史机遇。未来公司业绩持续快速成长驱动力强：①老客户订单放量；②消费电子、品牌消费品等领域新客户突破；③外延并购，收购金之彩开启了公司行业整合步伐。

　　估值

　　建议维持盈利预测。预计2014-2015年EPS 分别为0.78元、1.12元，同比分别增长60%、44.5%。

　　重申“推荐”。我们看好纸包装行业广阔的市场空间，以及公司突出竞争优势与客户结构有望成为行业整合者；公司成长逻辑清晰，新客户开拓将带来公司股价上涨契机。当前股价对应2014年PE约27.3倍，估值相对未来2年业绩CAGR 52%仍有提升空间，目标价31元。

　　风险

　　客户订单落实情况不及预期；原材料价格大幅波动。