一周市场表现：本周医药生物板块全周上涨0.69%，沪深300指数下跌0.49%。2014年以来医药板块指数上涨5.15%，列30个一级子行业第8位，超额收益明显。目前医药板块整体估值为37.76倍(TTM整体法，剔除负值)，相对沪深300的估值溢价率为361.05%，处于历史较高水平。个股热点轮动较快，短期有事件催化的个股表现较好。

　　一周政策/事件概述：1)政府工作报告中指出2014年医疗改革目标；2)信邦制药、益佰制药调研纪要。

　　行业观点：近期医疗服务依然是市场关注的热点，我们认为，医疗服务子行业的良好表现，一方面源于政策红利，无论是一级市场还是二级市场都可能不断有医院资产被并购，有望成为持续驱动板块上涨的催化剂；另一方面，处方药政策层面不确定较多，有一部分资金从处方药向医疗服务再配臵。对于处方药，我们也并不悲观，仍然不乏个股的投资机会。从市值角度考虑，处方药仍然将是机构投资者重点配臵的子行业，龙头公司如恒瑞医药、天士力、云南白药等估值水平都已低于行业平均，已进入逢低配臵的区间。全年战略性看好医疗服务和医疗器械子行业，但考虑到这两个子行业普遍市值偏小，建议继续均衡配臵： 1)中成药：一线建议配臵天士力，2-3线看好香雪制药、汉森制药、红日药业等；2)化学药：一线建议配臵恒瑞医药、华东医药，2-3线看好京新药业、誉衡药业、丽珠集团等；3)医疗器械：龙头看好新华医疗、和佳股份，2-3线看好凯利泰，关注阳普医疗等；4)医疗服务：标的稀缺，稳健性投资者建议配臵爱尔眼科和复星医药，激进型投资者可以考虑信邦制药和恒康医疗。此外，中长期看好基本面趋势改善明显的科华生物和国药一致，以及内生外延驱动的汤臣倍健。

　　推荐公司：3月选股主要配臵医疗器械、医疗服务标的，以及年报一季报业绩向好的品种，兴业医药的3月份组合是：新华医疗(优质医疗器械公司，业绩高增长确定)、誉衡药业(年报符合预期，一季报确定性高增长)、香雪制药(年报符合预期，一季报确定性高增长)、汉森制药(年报超预期，2014年有望加速增长)、京新药业(未来两年有望复合增长50%以上)和恒康医疗(医疗服务标的，2014年业绩高增长确定).

　　风险提示：超市场预期的政策利空出台；如果种种原因导致创业板下跌，医药板块也可能面临回调的压力。