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曹中铭:蓝筹T+0绝对是个馊主意

加入日期:2014-3-11 16:08:24

  今日,知名独立财经撰稿人曹中铭发表博客表示,面对证监会对T+0交易制度的审慎行为,蓝筹试行T+0绝对是个馊主意,不仅大盘蓝筹股界定不清、中小盘蓝筹将遭遇新的不公平,而且上证50成分股不断变化,沪深两市A股将面临交易制度的差别。
  他认为,证监会对T+0交易制度未形成共识、决策十分审慎。中国证监会主席肖钢在参加全国人大安徽代表团审议政府工作报告时表示,若要推行T+0,不会一步推开,而是考虑在一定范围内,设定一些条件先行试点。其中一种可能是先从大盘蓝筹股开始试行。这是监管部门对T+0交易制度再次进行表态。
  2月26日,上交所曾以微博新闻发布的形式,通报了2014年各项重点工作部署。上交所拟从七项措施入手,努力做大做强做活蓝筹股市场,其中包括“完善蓝筹股交易机制创新,研究蓝筹股市场符合其特征的差异化交易机制”。该消息出台后,市场传闻,监管层正在研究“上证50蓝筹股T+0交易”可行性,引发了券商股的躁动。
  曹中铭表示,近几年来,市场要求恢复T+0回转交易的呼声不绝于耳,尤其在股指期货推出后。由于期指实行T+0交易制度,而A股实行T+1交易制度,导致A股投资者与期指投资者之间产生严重不公平。
  此前上交所理事长桂敏杰表示T+0没有技术障碍,证监会主席也建议在蓝筹股试点。但曹中铭认为,蓝筹T+0存在新的问题。
  首先,大盘蓝筹股界定不清。他认为,蓝筹股的筛选标准不一。如果说工行、中行、中石化等属于蓝筹股的话,那么这两年业绩频现亏损的中国铝业是否算蓝筹股?濒临退市边缘靠甩卖资产保壳的*ST远洋是否属于蓝筹股?
  其次,如果T+0仅仅在大盘蓝筹股中试行,同样属于蓝筹股,那些中小盘蓝筹股又将遭遇到不公平。他表示,对于那些原先业绩平平却晋身蓝筹股的股票、蓝筹股业绩下降并亏损,又该如何处理?
  再次,即使是T+0试点限定于上证50成分股,但他认为,成分股每年均有变化,最“资深”的股票例如浦发银行等2004年加入,资历浅的股票去年12月份才进入。因此,他认为,每逢成分股更换时,那么相关个股可能出现今日T+0明天T+1,或今日T+1明天T+0的情形,容易引起投资者混淆与错乱,进而导致损失。
  此外,他认为,如果蓝筹试行T+0,同样作为上交所的投资者,因为投资不同的股票,有的T+0交易,有的则只能T+1。同是A股市场的投资者,沪市投资者可以T+0交易,而深市投资者却只能“敬而远之”,这也是不公平的。
  一方面,曹中铭认为,监管部门欲在蓝筹股试行T+0交易,起到了活跃沪市交易气氛的作用。自深市创业板推出后,因为有了中小板与创业板,中小盘股公司越来越多的深市表现明显强于沪市,沪市由于大盘股居多,撬动其股价需要巨量资金,再加上市场表现低迷,投资者信心严重不足,导致沪市有被“边缘化”的危险。因此,推行T+0,有利于活跃沪市交投,也有利于与深市展开竞争。
  然而另一方面,他坚定认为,蓝筹试行T+0绝对是个馊主意,也会在市场中造就新的不公平。他认为,监管部门与其在蓝筹股试行T+0,倒不如在整个市场中全面铺开,如此才能体现公平原则。需要监管部门监管到位,对个中存在操纵股价等违规行为做到严惩不贷。

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