投资要点

　　上周沪深300下跌0.49%，同期医药板块上涨0.69%，医药生物板块跑赢大盘。本周医药生物子行业，医疗服务涨居前，达10.06%，医疗器械涨幅2.66%，生物制品涨幅1.04%，涨幅均高于板块涨幅。化学制药涨幅0.59%，中药涨幅-0.38%，医药商业-0.13%。个股方面，本周迪安诊断领涨涨幅高达21.6%，金陵药业、尔康制药、通策医疗、嘉应制药涨幅也超过15%；信立泰、天士力跌幅居前。按照TTM整体法计算，本周医药板块估值39.3，高于此前一周的38.84；全部A股扣除金融板块后的估值18.33(上周为18.31).

　　中成药的价格调整一直是市场关注焦点，市场最关注的中成药调价方案调价幅度说法不一，而其中独家品种和中药注射剂价格降幅最具争议。2013年最后一个工作日，发改委调整了9种麻醉药原料药、9种麻醉药制剂产品的最高零售价，未降反提超出市场预期。发改委官员近期表示中成药价格调整争取今年落地。我们认为，中成药价格调整未必悲观，相反前期受降价压制较大的中药板块，是买入的好时机。建议关注受政策影响小的优质企业。

　　上周两会中关于2014年政府工作报告医疗卫生工作：在全国推行城乡大病保险、通过改革整合城乡居民基本医疗保险制度、推动医改向纵深发展、创新社会资本办医机制、扶持中医药和民族医药事业发展、提升公共卫生服务水平。

　　建议重点关注受政策扶持的基药与医保独家品种及中药龙头企业(天士力600535、以岭药业002603、康缘药业600557、昆明制药600422)，国产高性能医疗器械(鱼跃医疗002223、乐普医疗300003)