受多重利空消息联合打压，周二沪深股指开盘略作反弹之后，再度单边下跌，午后放量跳水。沪指将上上周一的跳空缺口(2044-2049点)完全回补，最低探至2026点，收跌2.05%，成交1278亿元，较周一放大19%，明显有恐慌盘涌出；因缺少了两桶油的护盘，深成指的走势更弱，再创近8个月的新低7272点，收跌3.16%，成交2056亿元，创出2010年11月15日以来的新天量，放量大跌充分彰显行情弱势；中小板指早盘冲高10日线和5300点整数关遇阻，尾盘一度跌破60日线和半年线，在5000点整数关启稳，收跌4.16%，长阴线将2月10日的周线缺口完全回补，或为单日反转；创业板指上演“极乐”到“极悲”的大戏，早盘逆势创出历史新高1571点，午后飞流直下，同时击穿5日、10日和20日均线，最大跌幅高达5.19%，收跌4.37%，近日K线组合为阴后双阳阴+三只黑乌鸦+阴后双阳阴，且伴随着成交量的放大，可能构筑平台顶。消息面来看，导致股指持续下跌的利空因素主要包括：虽然上海银行间同业短期拆借利率shibor多数回落，显示流动性依然相对宽裕，但是周二央行在公开市场再次开展1000亿正回购，操作量较上周二增加逾一倍，仍引发了投资者的担忧；近期人民币突然出现一轮大幅贬值走势，兑美元即期周二亚市早盘大幅走贬跌破中间价，触及6.1250元，创半年以来新低，引发各方关注，权重金融板块因此下跌并带动股指回落；另有分析人士认为，第二轮新股发行上市或将在3月中旬至下旬开启；前美联储主席格林斯潘发表讲话，认为中国经济中存在泡沫等，都使股指跌跌不休。不过，前中国央行顾问李稻葵（微博）称，中国可能宣布稳增长措施，值得投资者期待。

短线或有反弹

从技术面来看，周二沪深股指均以放量中阴线报收，重心继续下移，日K线组合连收四阴，所有的中短期均线均在股指上方构成强阻力，且最近3个交易日的阴线实体渐次放大，为渐大三连阴组合，显示空头的打压已经肆无忌惮。不过，从60分钟K线来看，周二沪深股指尾盘跳水，但是KDJ指标没有同步创出新低，出现了底背离；周二沪指将2月10日的周线缺口完全回补，并跌破了5周、10周均线和30日均线，短线不排除反抽一下的可能。再次强调的是，深成指连续两日大跌之后，距离周一的跳空缺口渐行渐远，周一缺口行将成为周线缺口，且2013年下半年，成指从7045点反弹到8815点，共计上涨1770个点，回调80%的关键点位于7399点，周二亦已告破，预示后市将跌破去年6月下旬的7045点，中线看淡，因此短线反弹仍须调整持仓。周二的生命线2191点是未来的高点所在，沪指继续震荡调整。未来3个交易日的生命线依次位于2140、2059、2044点，其中周五的2044点(恰是2月10日跳空缺口下沿)是未来的生命线次低点所在，跌破后对应短线反弹的机会，不过该关键点已成反弹阻力。

石化板块有表现

从板块上看，石化、养老和电力表现相对较好。国家能源局在官网正式刊发《油气管网设施公平开放监管办法(试行)》。《办法》提出，国家将大力鼓励和引导民间资本进入石油天然气领域，从事页岩气、煤层气等非常规油气资源开发以及油气产品终端销售业务和运营。受此影响，石化股有所表现。《上海市养老机构条例》周二早上经市十四届人大常委会十一次会议表决通过，今年6月起施行。条例明确新建居住区、旧区改造应同步配套建设养老机构，养老概念股再度受关注。中电联2014年经济形势与电力发展分析预测会上消息，目前国家能源局关于电力体制改革的初步方案已经形成，从售电侧的改革起步可能性较大，包括引入民营资本介入售电侧，形成多元化售电市场。两会后，电改方案有望出台，受此消息提振，电力股表现相对较好。

神光建议不要悲观

周二指数出现大幅下跌，尤其是创业板指数的大幅下跌，大大的打击了市场的人气，未来信心的重新建立需要时间，首先关注成交额的萎缩情况。与此同时，大跌之中也给部分看好中期机会的投资者以更低价位买入的机会。操作上重点以个股分析为主，为或有的短线机会储备足够的目标，待机会成熟时，行动会比较迅速。

大摩投资：市场悲观情绪蔓延 短期市场或继续承压

周二两市午盘之后放量下跌，虽然两桶油极力护盘拉升指数，但市场恐慌情绪已经形成，大量恐慌盘出逃导致指数快速回调。从基本面来看，周二央行再度实施正回购，规模1000亿，市场对于未来流动性预期变得悲观。另外近期人民币大幅贬值也是引发市场动荡的主要原因。上周国内市场人民币即期汇率显著贬至6.0914，单周跌幅接近300bp，贬值程度已经超过季节性调整的历史水平，而周二是人民币兑美元即期汇率连续第6个交易日下跌，且创出近半年来的新低。人民币的贬值导致热钱外流，这引发了市场对于房价下跌的担忧，由于房地产行业过去10年的快速发展已经在中国的经济体系中形成了牵一发而动全身的规模效应，即使短期有一丝的动荡也会迅速传导至资本市场。对于后市我们认为虽然人民币短期的贬值不会改变中长期刚性升值的趋势，但是对于资本市场来说，投资者的悲观情绪已经形成，短期市场或继续承压。操作上建议投资者近期以防御为主，坚决回避或逢高减持去年以来涨幅过高股，多看少动为宜。