市场冲高回落，获券商研究员上调投资评级的股票大幅度减少是情理之中；但奇的是，本周遭到券商研究员的调低投资评级的股票也有所减少。数据显示，本周仅17只股票投资评级遭到下调，而上周有25只。

　　其中，有7只股票评级被研究员由此前的“买入”下调至 “增持”；5只股票评级由“强烈推荐”下调至“推荐”(1只)和“谨慎推荐”(4只)；2只股票评级由“增持”被下调至“中性”； 3只股票评级由“谨慎推荐”下调至“中性”。

　　这当中最受关注的是，莫过于与与腾讯进行战略合作的国金证券(600109)评级遭下调了。2月12日， 国金证券发布公告，就与腾讯进行战略合作的相关内容进行了说明，公告显示，在协议期限内，公司与腾讯合作具有排他性，内容主要涉及网络券商、在线理财、线下高端投资活动，同时，腾讯为公司开通微信官方账户，协助公司进行相关架构设计、平台开发、功能定位、产品规划等工作。

　　本周一(2月17日)东北证券分析师唐亚韫发布研报称，在腾讯微信红包和金融触网等乐观情绪下，公司股价一路上扬，动态市净率已远远超过上市券商平均倍的水平，动态市盈率也较高，股价已经明显透支，即使考虑到其与腾讯合作的前景和转型成功的较大概率，未来也不大可能继续持续上涨，因此下调其投资评级为“中性”。

　　值得一提的，尽管在报告发表当天，国金证券股价以涨停板报收，不过次日即冲高回落，本周此后的三个交易也是全线收跌，收出四连阴。事实上，分析虽然普遍认为，国金证券与腾讯合作正在逐步进入实质阶段，通过互联网金融的渠道国金可以突破传统营业部开展业务、拓展客户的地域限制，为国金证券的经纪业务以及由此带来的其他业务的开拓带来了极大的成长空间。

　　然而，在国金证券正式推出相关产品后(产品具有“万二开户”，即通过个人电脑终端及手机终端为投资者提供7x24小时网上开户，交易佣金统一为万分之二，扣除含规费大致就是零佣金、“保证金增值”，即为股票账户保证金余额提供理财服务，预期收益率是活期储蓄利率的10倍以上等特点)，公司不涨反跌。多少有点“见光死”的味道。

　　此外，统计数据来看，13年证券行业佣金率为万分之8左右，国金证券前三季度佣金率为万分之9左右，高于行业的平均水平；而公司新推出产品佣金率为不及原来的四分之一，或会造成公司原有客户更“改弦更张”，造成经纪业务增收不增利。