前期互联网相关热点有所回落，我们建议继续关注军工、专网等板块。全球公有云市场快速发展，建议关注次新股光环新网发展。

　　投资要点：

　　本周市场回顾。本周申万通信设备指数上涨0.5%，通信运营指数上涨1.6%，弱于同期沪深300指数表现。短期市场风格的转换是造成板块变现较弱的主因。涨幅居前的是军工(金信诺)、云计算(光环新网)、汽车电子(盛路通信)等主题个股，前期涨幅较大的互联网彩票、游戏类个股则有所回落。

　　行业新观点：公有云发展傲视全球IT产业。2014年全球公有云市场市场规模2014年将达到1550亿美元，同比增长17.5%，未来5年CAGR预计17%。IAAS市场是发展最快领域，预计未来5年CAGR将达37.5%。在在云计算市场的占比将从10%上升到22%。IAAS市场的发展对于云计算市场的发展具有先导作用，建议关注次新股光环新网的发展。

　　行业重要动态：LTE成为史上发展最快的移动通信技术，2014年底商用网络超过355涨，超10%的网络采用TDD；爱立信发布2013年财报，扣除汇率因素收入同比+5%，净利同比翻番，稳健经营策略开始见效；高通阿朗联合打造首批small cell将于年中上市；工信部发布第二批虚拟运营牌照共8家，总数达19家；中国联通组建创投公司，加速转型新业务领域；全球基站天线厂家格局发生重大变化，华为超越安德鲁(Andrew)排名第二，天线厂商将加速转型；中国电信4G商用，TD-LTE的终端需求超百万部，套餐资费最低每月70元1GB；国务院印发《国务院关于取消和下放一批行政审批项目的决定》，取消基础电信和跨地区增值电信业务经营许可证备案核准等事项，取消电信业务资费标准审批，虚拟运营商及增值业务公司业务拓展政策壁垒进一步降低。

　　投资建议。我们建议把握未来成长空间大，估值催化性事件较多的军工、专网、互联网O2O等重点推荐组合海格通信、海能达、中天科技、光迅科技、星网锐捷、东方通信、航天通信。

　　风险提示：专网建设进度低于预期；传统通信主业下滑拖累转型进程