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煤炭产业链跟踪周报

加入日期:2014-2-19 18:12:05

  宏观经济运行较弱,1月份PMI为50.5%,比上月回落0.5个百分点,创下六个月以来新低。炼焦煤价格下跌30-50元/吨,动力煤坑口价开始走弱,港口及下游电厂库存较高,未来去库存将使得煤炭市场继续下行,继续观望、防御观点。

  钢-焦-煤产业链继续弱势下行

  一方面,钢铁日产量下降;另一方面,钢铁库存上升至季节性高位,下游钢铁需求较弱。1月下旬全国预估粗钢日产量196.4万吨,环比下降2.12%,主要城市钢材库存1984万吨,比上周增加199万吨,预计后期钢市仍将低位运行。

  焦炭价格下跌30-50元/吨。在钢企生产积极性偏低的情况下,焦炭供应宽松格局短期难改,焦炭后市将延续下行趋势。

  焦煤市场价格下跌30-50元/吨。钢材、焦炭市场持续低迷运行,并传到至上游炼焦煤市场,炼焦煤价格逐步下跌。

  港口动力煤价格超跌反弹,坑口地煤价开始新一轮下跌

  动力煤价格整体依然较弱,港口煤价超跌反弹。近期环渤海动力煤价格下跌13元至571元/吨。秦皇岛煤价在上周创下505元/吨的低位后,本周小幅反弹25元至530元/吨。

  库存维持高位,未来动力煤价依然有下行压力。秦皇岛库存量为822万吨,仍处高位。沿海六大电厂库存为1379万吨,较上周上涨1.5万吨,库存为20.0天,日耗煤量已显著回升为69万吨/日,而上周仅为36.5万吨/日。

  近日铁路总公司将货物运价水平每吨公里提高1.5分,将增加行业的运输成本,一定程度上支撑煤价。以大秦线为例,调价后,大同至秦皇岛铁路运费由94元/吨上涨至10元/吨,上涨10元/吨左右。

  投资策略:继续观望、防御观点。短期行业将面临去库存的压力,煤价仍将弱势下行,煤炭股难有表现。关注业绩确定公司,永泰能源神火股份

  风险提示:宏观经济回落幅度超出预期

(责任编辑:DF120)

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