日本经济去年四季度进一步放缓至首相安倍晋三执政一年多来的最慢速度，向风光一时的“安倍经济学”泼了一盆冷水。

　　就在上个月的冬季达沃斯论坛上，安倍还对他的经济增长战略发表了胸有成竹的讲话，让在场来自全球各界的领袖们感到鼓舞。

　　最新数据显示，日本经济去年第四季度国内生产总值(GDP)年化仅增长1%，远低于市场预期的2.8%。日本复苏乏力风险，令“安倍经济学”面临挑战，而今年4月日本即将上调消费税将带来更大压力。这一消息推高了市场避险情绪，也令市场对日本央行[微博]未来数月进一步宽松的预期逐步升温。

　　二季度经济增速堪忧

　　这是日本经济继去年第三季度急剧减速之后的进一步放缓。去年第三季度日本经济增速为1.1%。

　　去年第四季度的经济年化增幅1%低于欧元区的1.1%，也远远不及美国3.2%的增幅。最新的GDP数据也是日本经济实际增长与市场预期差距创下过去18个月以来最大。

　　从详细数据来看，增长放缓主要是由于私人部门消费增长没能达到预期以及出口不振。

　　占到经济比重60%的私人部门消费去年四季度增长了0.5%，此前预期增幅为0.7%。但分析人士认为，这更多受到即将推出的消费税上调影响，而不是日本经济增长导致的消费者信心复苏。今年4月份日本消费税将从5%上调至8%。

　　野村证券日本首席经济学家木下智夫(Tomo Kinoshita)对记者表示，需求增长是在加速，但主要在耐用消费品上。他预计在4月消费税上调后，消费需求攀升将会在3月份扩散到非耐用品上。

　　此外，去年四季度企业投资环比增长1.3%，创下自2011年四季度以来最高，但是仍低于市场预期。

　　一些经济学家原本就担心今年4月消费税上调后，会拖累日本由内需驱动的经济复苏。而最新的数据加剧了人们的担忧。如果悲观的消费者在4月份消费税上调后缩减支出，那么这可能会是未来数月日本面临的最大风险。倘若家庭消费放缓，也会迫使企业减产，并对经济增长产生不利影响。

　　不少经济学家预计，一旦新的消费税率生效，内需至少会暂时降温。木下智夫预计，消费税将仅对今年第二季度的GDP增长产生负面影响。

　　一些经济学家仍比较乐观。三菱综合研究所首席经济学家Yoko Takeda就认为，消费税上调后，工资上涨和商业投资仍将提振2014年的日本经济。

　　央行进一步宽松呼声渐高

　　意外大幅走软的日本去年四季度GDP也让人们进一步猜测日本央行将推出额外的货币刺激政策。日本央行此前预测，尽管消费税即将上调，但企业出口和商业投资将对2014年经济增长起到推动作用。

　　虽然此前市场预计，日本央行在本周的货币政策会议上将按兵不动，不会急于进一步扩大刺激政策，但去年四季度经济增速的进一步放缓，令日本央行未来数月将采取行动的预期逐步升温，特别是今年4月上调消费税将进一步冲击日本经济的背景下。

　　法国兴业银行证券首席经济学家Takuji Aida表示，日本央行很可能将下一财年的经济增速预期从目前的1.4%进一步下调，且将在今年二季度进一步扩大刺激政策，4月的可能性更大。