继续推荐不受政策影响的医疗服务+智慧医疗板块。2014年作为招标大年，在招标降价等政策压制下，医疗服务+智慧医疗将成为可凌驾于政策阴云之上的投资主线。上次周报中我们对智慧医疗投资标的进行了梳理(蒙发利、宝莱特、福瑞股份、和佳股份)，此次我们将继续探讨民营医院投资机会。福瑞股份从肝病诊断治疗延伸到医院终端，在内蒙古建立综合性二甲医院福瑞医疗中心(300张床位)，预计2014年三季度建成，预计到2016年实现年利润达4000万元；同时公司积极推动爱肝一生健康管理中心的全国布局，以个案管理为核心，实现对肝病患者的创新的、个性化的健康管理，预计到目前已建立近30家爱肝一生健康管理中心，预计到2015年将扩建至100家；爱尔眼科从准分子业务拓展到整形美容业务，目前在深圳爱尔和武汉爱尔已经开业(设置一层营业面积专门用于整形美容业务)，我们判断公司将借助已有的“眼科”品牌联想，从双眼皮、开眼角、眼部除皱、眼袋手术等眼部整形开始作为宣传契机，未来可能逐步拓展到全脸整形及高毛利的注射整形；通策医疗与波恩成立的生殖管理公司已开始运营，已和昆妇幼和重庆计生研究院签署协议，预计公司未来可能和已经有IVF牌照但运营效率较低的公立医院合作迅速进入辅助生殖市场；开元投资拥有国内首家民营三甲医院西安高新医院(760张床位)，处于利润率上升通道，新建的圣安医院定位高端，预计规模将为西安高新医院的2倍，打开成长空间；恒康医疗通过收购迅速布局民营医院领域，自2013年1月起先后收购成都平安医院肿瘤治疗中心15年85%经营收益权、资阳健顺王体检医院、德阳美好明天医院、蓬溪中医院、邛崃福利医院，预计医院板块2014年贡献9000万-1亿元利润。推荐爱尔眼科、通策医疗、福瑞股份、开元投资。

　　国家强制推进大病医保，推荐受益于尿毒症大病保险的宝莱特、华仁药业。2014年2月医改办发布《关于加快推进城乡居民大病保险工作的通知》，要求在2014年6月底前启动试点工作，其中我们认为可重点关注尿毒症大病医保的投资机会。宝莱特通过收购进入血透耗材+器械领域，预计血透业务2013年贡献收入近6000万元，我们判断公司未来可能通过收购成为行业整合者。华仁药业为国内仅有的2家非PVC腹透液厂商之一，在北京和山东基药招标中或单独分组资格，有望凭借低价优势和强势营销实现进口替代。推荐宝莱特、华仁药业。