上周沪深300上涨3.76%，同期医药板块上涨4.45%，医药生物板块跑赢大盘。医疗商业涨幅最高，达7.89%，中药涨幅5.00%，均高于板块涨幅4.45%；化学制药涨幅4.02%，均高于沪深300涨幅。个股方面，西藏药业涨幅高达44.8%，精华制药、昆明制药涨幅也超过20%；跌幅居前的个股有莱茵生物、信邦制药、博晖创新、益佰制药等。按照TTM整体法计算，按照TTM整体法计算，本周医药板块估值38.84，全部A股扣除金融板块后的估值18.31.

　　本周政策面向暖，仿制药一致性评价、低价药物、医疗器械行业均有程度不同的利好。尤其值得关注的是，2014年卫计委工作重点仍是公立医院改革。卫计委正尽快协调出台县级公立医院综合改革指导意见，再增加700个试点县，2015年在全国推开县级公立医院改革。我们认为，县级公立医院改革是未来几年医改的重点、强基层战略不会动摇。从公立医院改革进程来看，继第一批公立医院改革17个试点城市、311个试点县推行后，后续改革将扩大到每省至少设立1个试点城市，再增加700个试点县，至2014年末全国试点地区共计1011个。由此不难看出，县级公立医院改革有逐渐铺开之势，是未来医改工作的重点。县级公立医院改革的主要任务是要破除以药补医机制，理顺医疗服务价格，增加政府投入，推动建立科学补偿机制和适应行业特点的人事薪酬、绩效评价等制度，控制医药费用不合理过快的增长。为了实现这一目标，政府投入必不可少，强基层的战略也不可能改变。在现有政策体系下，我们长期看好基层医药市场扩容带来的行业性机会，尤其是基药独家品种和优质国产医疗器械在基层市场的增长。

　　建议重点关注受政策扶持的基药与医保独家品种及中药龙头企业(天士力600535、中新药业600329、以岭药业002603、康缘药业600557、汉森制药002412)，国产医疗器械(鱼跃医疗002223、乐普医疗300003).