西方有一句古老的谚语：“台风来了，猪都会飞。”意思是说，只要风足够大，无论是鸟还是猪，都可能飞上天；然而，当风停的时候，猪还是猪，重新掉回地上，只有鸟才能继续在天空翱翔。如今这种现象在资本市场真切上演。截至2014年2月12日，兴业全球基金旗下两只冠军基金兴全轻资产和基金，今年以来分别以38.01%和34.51%的业绩回报“笑傲群基”，领涨全市场，两只冠军基金均由明星基金经理陈扬帆执掌，陈扬帆表示，今年新兴成长板块迎来了大机会，但特别需要辨别真成长和伪成长的差别，真正的新兴成长股好比“飞鸟”，而伪成长股好比“飞猪”。当市场风停潮退之际，只有真正的“飞鸟”仍能够展翅高飞，具备核心竞争力的优秀企业能够在残酷的市场竞争中胜出，作为基金经理，需要以深度把握基本面来挖掘个股，找到风中那些真正的“飞鸟”。
马年“新贵”夺冠 四大逻辑揭秘
春节过后，大盘持续“走红”，在此利好下，兴全轻资产基金表现强势。Wind数据显示，截至2014年2月12日，该基金今年以来净值涨幅已高达38.01%，在同类可比的364只股票型基金中位居榜首，而同期同类基金的平均净值涨幅仅为6.18%。同门基金兴全有机增长今年以来涨势同样喜人，截至2月12日，该基金累计净值涨幅为34.51%，在同类可比的173只基金中同样位列第一。
对于两只基金同时斩获分类基金冠军，陈扬帆表示，这主要得益于其对成长股的坚定看好。“在去年四季度的时候，我就认为，创业板行情远没有到达头部，成长股后续将有更好的表现，所以即使在去年10月份最困难的时候，我们对‘新兴+成长’的投资主线都不曾动摇，而且始终坚持了组合构建的‘选股为先’和‘集中持有’原则。”
同时，陈扬帆还指出，在具体的操作中，主要遵循了四个投资逻辑。第一，要有大的“格局”，领会技术变革、社会变革给产业带来的深远影响，以及这种影响为证券市场所积极反映的必然性；第二，要有“第二层思维”，要坚持独立思考，不怕与众不同；第三，要力行投资上的“无为”之道：不做能力圈之外的投资、不预测头部或底部、不试图把握所有的机会，减少确定性较低的投资等等；第四，要坚持以基本面研究为本，能基于行业和公司的基本面弄清楚“风中的鸟”和“风中的猪”的不同，就不会迷惑于真成长与炒概念的差别了。
甄选真成长 找到风中的鸟
对于真成长与炒概念之间的区别，陈扬帆将纯主题投资比喻为“飞猪”，将成长股比喻为“飞鸟”。“当没有风的时候，当市场退潮的时候，就能看到这两种股票的差别。我们现在基于行业、公司基本面等进行深入的研究，正是要找到‘飞鸟’。如果只是找‘飞猪’，那工作就会变得轻松容易太多。事实上，我现在对于纯主题炒作缺乏兴趣，对于市场上出现的很多主题，选择‘有所不为’，这其中有些是在我能力圈之外的，有些是短暂不可持续的。”陈扬帆如是表示。
鉴于此，陈扬帆认为，未来A股整体仍将呈现结构性分化局面，即便在“新兴+成长”的板块内也是结构性的，重点还是自下而上的个股机会。因此，对于投资者来说，还是要把研究做的更深入，寻找到景气行业内的佼佼者，甄别出“风中那些飞鸟”，即便在风停之后仍能够展翅高飞，穿越股市潮起潮落。
展望后市成长股投资机会，陈扬帆表示，今年个股的分化将更为明显，研究的重要性进一步凸显，选股将成为决定胜负的重中之重。即使是在涨势最好的细分行业板块内部，也会出现阶段性的龙头更叠，不同的个股投资效果大相径庭。陈扬帆同时强调，选股还是离不开对行业景气的判断。目前，互联网和移动互联网对于传统行业的改造和颠覆已是大势所趋，对于某些传统行业甚至可以说是从来未有之变局。例如，互联网金融对传统金融业的冲击和改造之深刻迅猛，就孕育了很大的投资机会。(金融界股票)