安信证券股份有限公司分析师(张妮)2月12日发布奥瑞金(002701)的研究报告。

　　设立山东青岛子公司，投资9亿只二片罐项目：为满足山东青岛及周边以青岛啤酒为主的客户对二片罐的需求，提高公司产品的市场占有率，同时充分考虑产品的运输成本因素，公司拟在山东青岛成立全资子公司并实施二片罐生产线项目，项目总投资为人民币45,104.37万元，规划年产能预计为9亿只二片罐。

　　围绕青岛啤酒核心客户，完善北方布局：山东地区是二片罐用量大省，青岛地区是青岛啤酒的总部所在地，也是青岛啤酒二片罐用量最大和增长较快的区域，公司已经与青岛啤酒签署了相关战略合作协议。通过本项目的实施，公司可以进一步巩固与青岛啤酒的战略合作关系，并拓展周边其他客户；此外，项目的实施可以在北方地区首次增加二片罐业务基地，优化公司二片罐业务布局，使公司初步具备较完善的全国性业务网络，显著提升公司在中国二片罐市场的竞争力。

　　盈利预测和投资建议：分析师延续在11月深度报告《客户拓展能力强，成长动力不竭》中的观点，公司以优秀的技术研发、产品服务、基地布局、以及规模优势，不断进入新客户的供应体系，为公司增添成长动力。与红牛、加多宝、雪花啤酒、青岛啤酒等行业龙头的深入紧密合作关系，证明了公司获取优质客户的强大实力。维持前期盈利预测，预计公司2013-2015年收入增速36.1%、33.0%和31.8%；净利润增速49.7%、29.5%和26.9%；每股收益为1.98 元、2.56元、3.25元。维持“买入-A”评级，上调目标价至64.0元，相当于2014年EPS的25xPE.

　　风险提示：食品安全风险。