宏源证券股份有限公司分析师(王凤华，李坤阳)1月6日发布美盛文化(002699)的研究报告。

　　主要观点：

　　成功收购荷兰销售渠道型公司。这家荷兰公司为欧洲知名渠道商和销售商，是公司下游渠道，其客户来自荷兰等欧洲国家的节庆活动商店、主题商店、网络销售及零售商等。从盈利的角度，预计将为上市公司带来2000万元人民币以上的净利润增量。

　　推进文化产业链布局。公司的发展战略是以动漫服饰产业为基础，向上下游进行战略发展，包括动漫形象原创、建立国外市场渠道、开拓国内市场等领域。本次收购有利于公司进一步认知与开发包括荷兰在内的欧洲市场，加强欧洲市场的进一步渗透，加快全球市场的产业布局，实现公司现有资源的整合，提升公司核心产品议价能力。与此同时，有利于公司加强自身设计能力与国际市场敏感能力。

　　以外销为基础，扩展内销市场。公司拥有外销间接生产授权，海外市场销售收入占比达到98%以上，并成为美国最大动漫服饰供应商之一的Disguise的核心制造商；与此同时公司拥有迪斯尼动漫形象国内直接授权。公司主营动漫服饰产品为欧美节假日快速消费品，具有非标准化、需求刚性、多品种、小批量、时效性强、集中释放等特点。

　　投资建议：公司战略发展方向明确，拥有一流的产品品质和全球供应能力，坐拥广阔的国内市场。行业纵向整合存在很大空间，而且现金充裕。分析师认为公司将从今年开始实现较快业绩增长。预计2013/2014/2015年EPS分别为0.58/0.76/0.99元，对应PE分别为60x/46x/35x。首次给予增持评级，目标价41元。