成交额度几近“冰封”

　　对于新三板市场而言，2014年1月24日，新三板迎来全国性的大扩容，266家挂牌企业同时挂牌，企业总数从355家瞬间增至621家。据统计，当天转让价格上涨幅度逾10倍者有25家之多。据巨潮网统计数据，当日新三板合计成交129笔，成交量为1062．76万股，成交金额6493．42万元。

　　但中国经济时报记者统计发现，经历了1月24日当天的巨量成交额度后，随之而来是冷寂，每天的成交额度不足10家。

　　2月10日当天，来自和讯网的“新三板总报价和成交揭示”数据显示，2月10日当天，成交总股数是三笔，成交金额是411万元，共有两只股票实现成交。其中中搜网络（430339）成交了17．8万股，成交金额是373万元，由中信建投代办；雅达股份（430556）成交了3万股，成交金额是37万元，由中信建投代办。

　　其实，新三板市场的不活跃情况由来已久。历史成交统计数据显示，共成交总股数是7．4亿股，总金额是37亿元，总笔数是5568笔。

　　据业内人士告诉本报记者，1月24日当天，有如此高的成交量，和监管层的要求有关。全国性的扩容当天，许多券商配合监管要求，做出了如此高的交易量。

　　1月24日新三板共成交129笔，成交1062．76万股，成交总金额6493．42万元。红豆杉和雅威特成为唯一成交金额超千万的两家公司，成交金额分别为1250万元和1000万元；此外，中搜网络成交950万元。上述三家公司成交金额合计3200万元，占整个新三板24日成交额的49．28%。

　　尽管目前新三板挂牌企业已高达621家，超过创业板并接近中小板，但与当日创业板442．4亿元、中小板635．7亿元的成交额相比，显得微不足道。

　　做市商制度将带来活跃

　　“这个市场本身不会特别活跃，这是由市场特性决定的。”金元证券代办股份转让系统总经理陈永飞告诉中国经济时报记者，交易不活跃，从大的角度来谈，原因是投资者对于市场认识呈现观望状态，这是最大的问题。

　　目前，市场的交易主体主要有两类，机构投资者和500万以上资产的散户。

　　从制度设计来看，该市场交易的活跃性将逐步显现。新三板股份转让交易系统还在构建期，今年三月份后会正式上线。新三板股票会有自己的交易系统，今年8月份左右，做市商制度会正式推出，这肯定能够提高市场交易的活跃性。

　　西部证券(行情,问诊)场外市场部总经理程晓明直言，在做市商制度没有推出来之前，新三板市场活跃不了。

　　公开消息显示，做市商制度将于今年8月正式推出。此前程晓明在接受记者采访时也表示，即便推出后，市场也需要一段时间进行磨合。

　　盈科律师事务所高级合伙人崔莉告诉本报记者，新三板市场不活跃原因很多，首先是在新三板挂牌的企业大多是创业型中小企业，相比其他板块而言，风险较大。对于投资者自身的抗风险能力和投资专业性要求较高，自身特点决定不会向其他板块那么活跃。

　　再是目前挂牌公司较少，基于种种原因（如股份锁定、控股股东基于对企业的信心而愿意出售的股份少等）导致可供交易的股票较少；另外，投资门槛较高，并且投资者关注度不够高，因而参与度自然就低。

　　但这些都是阶段性问题，长远来看，交易活跃度必然会提升。做市商制度推出之后，通过做市商发挥定价作用促进交易，有助于企业融资和投资者投资，必将提升市场交易的活跃度。但市场的成长和交易活跃度的大幅提升是个过程，需要时间。

　　记者了解到，新三板交易支持平台仿真测试已在1月20日正式启动，共计14家主办券商参与测试；另外，市场普遍预期协议转让平台将在3月份上线，做市商转让平台将在8月上线，而备受关注的集合竞价系统上线时间表尚未明确。