出口复苏，公司重回增长轨道：公司在欧洲耕耘多年，具有完善的销售网络，目前欧洲经销商库存基本为零，预计2014-2015业务年度订单量有望增加6000-7000万美元。美国市场经过4-5年的培育，重点客户逐步进入大批量供货阶段，订单量持续快速增长。

    新契机——发力国内市场，打造自有品牌：国内户外家具市场蕴藏着巨大的潜力，随着人们收入水平提高、消费观念改变，越发看重对休闲文化、健康生活方式的追求，随着80后、90后成为消费主力，户外休闲生活习惯正在逐渐培养。公司作为全球户外休闲家具制造龙头，设计、生产、管理能力极强，目前正在积极打造自有品牌，线上与线下互动，体验馆与加盟店结合，把握市场契机，抢夺内销份额。

    新模式——电商平台+全球采购，转型户外休闲行业集成商：公司投资设立“永强云商”，负责筹备搭建休闲产品类全球电子商务平台，在国内与国外建立物流与仓储中心，为客户提供一站式采购和供应链管理服务。Timberland和PacificBrands案例证明，跨国供应链管理有助于缩短供货时间，降低物流成本，减少库存风险。公司通过新业务模式，加强与客户的合作深度，提高整体竞争力和产业附加值。

    盈利预测和投资建议：我们预计公司2013-2015年收入增速8.2%、20.7%和18.7%；净利润增速51.5%、15.4%和21.8%；每股收益0.61元、0.70元和0.85元。公司2013年三季末现金类资产近20亿元，具备进行收购的资金实力。我们上调投资评级至“买入-A”，目标价21元，对应2014年EPS的30xPE。

    风险提示：内销市场开拓；全球电商平台新业务开展的不确定性。