周一(12月8日)，A股低开，上证综指一度跌近2%最低下探2879.85点，之后在券商、军工股等大涨带动下震荡走高，盘中新高不断被刷新，午后上证综指继续高歌猛进大涨超3%上摸3041.66点，创2011年4月18日以来新高，在时隔近44个月后重新站上3000点。值得注意的是，创业板指低开冲高回落，下挫近1%。截至收盘，上证综指涨82.61点或2.81%报3020.26点，深证成指涨487.29点或4.84%报10554.57点，创2012年9月7日以来最大单日涨幅。两市全天成交金额约9608亿元人民币，上日为1.05万亿元。中小板指收盘涨0.28%，创业板指收盘跌0.93%。

　　沪深300股指期货主力合约IF1412收盘涨166.4点或5.26%，报3327.2点，升水74.32点。全天成交183.35万手，持仓16.29万手，减仓838手。 现货方面，沪深300指数收盘涨127.99点或4.1%，报3252.88点。

　　【市场资讯】

　　经济、政策方面：海关总署12月8日公布的中国11月进出口数据相当糟糕：进口增速再度滑入负值区间，出口也远不及预期，显示政策宽松压力剧增。海关统计显示，11月份，中国进出口总值2.27万亿元人民币，下降0.3%。其中，出口1.3万亿元，增长4.9%；进口0.97万亿元，下降6.5%；贸易顺差3348亿元，扩大60.5%。按美元计价，11月份，进出口总值3688.5亿美元，下降0.5%。其中，出口2116.6亿美元，增长4.7%；进口1571.9亿美元，下降6.7%；贸易顺差544.7亿美元，扩大61.4%。外需放缓，出口动能减速。11月中国出口同比增速放缓7个百分点至4.7%，远逊于市场预期。11月出口放缓有一定的高基数因素，另外今年工作日天数比去年11月少一天。但从环比看，11月出口季调后增速下降，反映出口动能减速。

　　《大公网》报道，中央经济工作会议前夕，中国人民大学校长、央行货币政策委员会委员陈雨露表示，2015年的宏观经济政策的基本基调虽然将延续2014年的基本基调，但内涵将发生重大的调整。对于货币政策而言，将延续稳健货币政策的表述，但内涵将发生以下调整：一是货币政策将在“微刺激”常态化的作用下采取相对宽松的取向，以缓解经济下行的压力；二是与“稳健定位、积极操作”的货币政策相匹配的是“强监管”、“金融改革”；三是创新货币政策工具，强化利率的预期管理，加大利率调控的政策效果；四是进一步采取“定向宽松”政策，强化货币向实体经济的渗透。对于财政政策而言，将继续延续积极财政政策，但积极的方式将作出调整：一是总体财政赤字率将进一步提高，预计赤字率可能提高到2.5%左右；二是通过全面推行“营改增”，使结构性减税得到全面实施；三是在财税体制改革的全面实施进程中加大对于地方资金的扶持。

　　周一(12月8日)，美元兑人民币中间价跌至近9个月低点，报6.1282元，较前一交易日跌91个基点。上周五(12月5日)，美元兑人民币在询价交易系统中收报6.1502元，较前一交易日跌44个基点。香港金融管理局总裁陈德霖近日表示，从人民币国际化角度来看，今年是丰收年，包括沪港通也是落实了。今年离岸人民币存款余额2万亿，相对在岸市场110多万亿元存款，占比是2%。人民币国际化还要走下去。

　　中共中央政治局12月5日下午就加快自由贸易区建设进行第十九次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，站在新的历史起点上，实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦，必须适应经济全球化新趋势、准确判断国际形势新变化、深刻把握国内改革发展新要求，以更加积极有为的行动，推进更高水平的对外开放，加快实施自由贸易区战略，加快构建开放型经济新体制，以对外开放的主动赢得经济发展的主动、赢得国际竞争的主动。

　　12月6日，国泰君安证券重庆分公司在渝举行2015年策略报告会。对于本次行情的性质，国泰君安策略报告明确指出，“投资拉动增长的旧喧嚣已经成为过去，本轮始于2400点的行情标志着新繁荣的开始。2015年起A股及整个资本市场将迎来三到五年长周期的大发展。”国泰君安认为，“新繁荣”的特征正在形成，A股在3200点前不会出现大幅度的调整风险。

　　国务院总理李克强12月3日主持召开国务院常务会议，部署在更大范围推广中关村试点政策、加快推进国家自主创新示范区建设，进一步激励大众创业、万众创新；决定加大对农村金融的税收支持，助力“三农”改革发展。

　　12月4日，发改委就推进信息电网油气等重大工程建设情况举行发布会，发改委秘书长李朴民及能源局部分官员就信息电网油气等重大网络、清洁能源、油气及矿产资源保障，进行发布和解读。李朴民表示，发改委研究提出并积极推进信息电网油气等重大网络、健康养老服务、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障等七个重大工程包(此前已召开发布会专门介绍过健康养老、生态环保、粮食水利、交通等四大工程包).

　　同时，昨天公布的上周活跃账户数据显示周度账户活跃度已经回升到11.5%的水平(过去五年均值约8%)，近日的成交趋势可能显示这个活跃度在本周可能有进一步的提升，或已经达到12-13%的水平。以历史的情况对比参考，这属于较高但还不算极端的水平(在市场极度亢奋的阶段，这个指标可达到15%-20%，甚至更高).

　　A股新增开户数截止上周末的一周单周新增开户约37万，这属于近年比较高的水平，但离市场极度亢奋期的水平还有些许差距。 综合这些指标来看， A股已经在逐步进入高度亢奋的阶段，但可能还有进一步亢奋的空间。

　　中金公司发布A股投资策略称，依据历史的指标判断，A股在深跌或者多年熊市之后的首轮翻转式上涨，幅度都在50%以上，持续的时间在6个月以上，地量到天量的成交量放大都在10倍以上。 中金公司表示，高估值中小盘的个股依然不具备太强吸引力，且面临注册制、退市制度等制度风险，同时也面临监管风险，而大的放松周期未来对蓝筹股更有利，当前市场风格依然对低估值蓝筹有利。操作上我们之前推荐的利率敏感板块近期已经获得领涨，建议关注相对落后的对利率敏感的板块，如地产、银行等。

　　央行为稳定经济增长所做出的努力提振了市场乐观情绪。过去5年，上证指数表现比其他主要基准指数都差。虽然ETF基金因为担心涨势不会长久而减持， 但摩根士丹利认为中国可能会出现“超级牛市”，股市会在18个月内翻番。Garner指出， 他的“超级牛市”的预测是建立在诸如房地产之类的投资替代品的收益降低、中国经济“软着陆”以及增长模式向内需和服务转型等因素的基础上的。他认为类似医疗保健和科技之类的“新经济”行业以及金融类个股值得投资者关注。

　　《中国证券报》报道，在主管部门相继挂牌成立后，《不动产登记暂行条例》渐行渐近。日前，据权威人士处消息，由国土资源部主导、多个相关部委参与的不动产统一登记试点工作已推开，多个城市被安排先行试点，明年有望全面推开，相关《条例》最快可能年内出台。

　　资金方面：上周A股日均交易8321亿元，日均融资买入1327亿元，而两市融资融券余额达8735亿元，均超前一周数据，再创历史新高。

　　《21世纪经济报道》报道，据悉，股份制银行已开始推广优先级理财融资，运用杠杆放大资金比例进行股票二级市场的投资。此举或预示未来大量理财资金入市。目前国内银行间有47万亿的储蓄、25万亿的各种理财和信托，这部分资金将是未来A股持续走牛的基础，有机构预计随着市场行情的推进，很快会有更令人惊讶的成交数字出现。

　　市场方面：一券商投行人士日前表示，从前六批证监会下发IPO批文的时间看，第七批批文最迟下周下发，但也不排除本周就发的可能。该人士同时预测，数量方面，估计依旧会是11家。这11家应该还是来自今年过会的企业。

　　两融交易规则修改近期获实质性进展。据悉，融资融券业务管理办法及相关业务规则修订已经获监管层内部通过，目前正在走签发流程。其中，开户门槛调整及允许合约展期是本次融资融券规则修改中的两大亮点。

　　随着A股不断放量创新高，投资者入市意愿空前强烈。中登公司最新周报显示，11月24日至28日，沪深两市新增股票账户数为37.01万户，创2011年4月来新高。其中，新增A股账户数36.94万户，新增B股账户数674户.数据显示，上周两市参与交易的A股账户数为2027.39万户，占期末A股总账户数的11.35%，这个比例亦创43个月新高。上周期末，A股持仓账户数5248.54万户，占期末A股账户数的29.38%，较前一周29.51%的占比小幅回落。

　　数据显示，截至11月27日，两市共有31家上市公司启动让壳重组，涉及资产交易总价高达1782.1亿元。而2013年全年，这两个数据分别为30家和1328.9亿元。

　　【操作建议】

　　海关总署12月8日公布的中国11月进出口数据相当糟糕：进口增速再度滑入负值区间，出口也远不及预期，显示政策宽松压力剧增。中国人民大学校长、央行货币政策委员会委员陈雨露表示，2015年的宏观经济政策的基本基调虽然将延续2014年的基本基调，内涵将发生重大的调整。货币政策将将在“微刺激”常态化的作用下采取相对宽松的取向，以缓解经济下行的压，财政政策也会偏积极；中共中央政治局12月5日下午就加快自由贸易区建设进行第十九次集体学习。中金公司称A股已经在逐步进入高度亢奋的阶段，但可能还有进一步亢奋的空间。国泰君安认为，“新繁荣”的特征正在形成，A股在3200点前不会出现大幅度的调整风险。央行为稳定经济增长所做出的努力提振了市场乐观情绪，虽然ETF基金因为担心涨势不会长久而减持， 但摩根士丹利认为中国可能会出现“超级牛市”，股市会在18个月内翻番。上周A股日均交易8321亿元，日均融资买入1327亿元，而两市融资融券余额达8735亿元，均超前一周数据，再创历史新高。两融交易规则修改近期获实质性进展。据悉，融资融券业务管理办法及相关业务规则修订已经获监管层内部通过，目前正在走签发流程。其中，开户门槛调整及允许合约展期是本次融资融券规则修改中的两大亮点。《21世纪经济报道》报道，据悉，股份制银行已开始推广优先级理财融资，运用杠杆放大资金比例进行股票二级市场的投资。此举或预示未来大量理财资金入市。目前国内银行间有47万亿的储蓄、25万亿的各种理财和信托，这部分资金将是未来A股持续走牛的基础，有机构预计随着市场行情的推进，很快会有更令人惊讶的成交数字出现。从前六批证监会下发IPO批文的时间看，第七批批文最迟下周下发，但也不排除本周就发的可能。该人士同时预测，数量方面，估计依旧会是11家。这11家应该还是来自今年过会的企业。指数高位亢奋，注意仓位控制，整体趋势向好。

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