华泰证券 周林

在各类资金跑步入市的推动下，上证指数放量大涨，周涨幅达9.5%，3000点大关已近在眼前。此外，沪深两市成交金额纪录也多次被刷新，周五更是创出了逾1万亿元的历史天量，成为全球股市单日最大成交记录。

近期以来，以证券、银行为代表的金融板块成为股指上涨的“风向标”，做多资金信心十足，牛市氛围已然形成。从历来牛市的经验中可以看到，证券股是牛市涨幅最高的板块之一，当然这次牛市也不会例外。因为证券公司在牛市中将获得巨大的超额收益，特别是当前证券市场创新业务和创新产品不断推出过程中，证券股业绩将具有爆发式的增长，这对券商股价的推升具有很强的支撑力度。同时，银行具有低估值、盈利稳定、市值体量大的优势，非常符合巨额增量资金选择投资标的的标准，即使银行面对非对称降息的负面影响，其投资吸引力也没有丝毫减色。

而从两市成交金额屡创历史天量来看，增量资金正在不断涌入股市。据中国证券投资者保护网最新周报数据显示，上周银证资金净转入1723亿元，为连续四周实现净转入。此外，资金不断加杠杆进行投资，本周四沪深两市融资买入额达1564亿元，占当天两市成交的17.6%。场外资金不断入市，推动了股指持续上涨，从而吸引更多资金继续入市，这也形成了典型的资金推动特点。

近期指数的上涨已脱离了经济基本面，而更多是受到流动性驱动影响。虽然这波牛市的上涨空间依然看好，但在短期股指大涨过程中也蕴含着较大的修正风险。投资者可趁市场波动选择调整到位的筹码，同时依然看好券商、银行等金融股的投资机会。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2850-3050点

下周热点 金融蓝筹股持续性

下周焦点 成长股能否止跌回升