新时代证券 刘光桓

本周沪深股市呈现加速大涨的超强势格局。周初在10月PMI数据不佳影响下，大盘结束了7连阳走势，短暂调整；此后，在金融板块、“两桶油”的大幅拉升下，大盘连续大幅上攻，成交量屡创天量，市场人气十分火爆。周五大盘更是一度创下2978.03点新高，逼近3000点大关。

基本面上，周一国家统计局公布11月份PMI为50.3%，仍处在50%以上的扩张区，但较上月下降0.5个百分点，为8个月以来新低，显示目前经济继续呈下行态势。从分项指数看，新出口订单和生产经营活动预期指数回落幅度最大，降幅均超过1个百分点，其它指数降幅均在1个百分点之以内。分企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月回落0.3个百分点，中型企业和小型企业PMI分别为48.4%和47.6%，比上月分别下降了0.7和0.9个百分点，均位于50%以下的临界点之下，一方面显示中小型企业生产经营状况仍然比较困难，另一方面也反映出国内经济结构调整所带来的必然结果，一些产能过剩、高耗能等行业在转型升级中明显放缓了生产，成为拉动PMI下行的主要因素。经济下行风险较大，市场预计稳增长措施还会不断出台，货币政策还有进一步放松的可能。

流动性上，本周央行在公开市场自然净投放300亿元，并招标了600亿元3个月期国库定存。因此，本周央行向市场注入流动性900亿元。目前，市场资金利率重回低位运行，显示市场资金面比较宽裕。不过，由于12月份年终结算、存款准备金补缴等因素，市场资金年底回笼压力加大，市场降准预期也进一步强烈。

本周沪市大盘周K线再收一根天量大阳，显示多头力量强大，上攻意愿强烈，同时上档抛压也在加大，短线震荡剧烈，但中线趋势继续向好。周五大盘收出一根带长下影线的天量高位阳十字线，两市成交量也再创超万亿元的历史天量，显示市场大量获利盘蜂拥而出，但逢低买盘也十分踊跃，多空双方在高位换手激烈。由于连续的巨量大涨，后市大盘在挑战3000点后不排除将出现宽幅震荡的可能，但在经过短期大幅震荡调整后，大盘仍然会继续保持强势上攻态势，并有望越过3000点，继续向上拓展更高的空间。建议投资者逢高减持创业板等高估值小市值个股，逢低继续加仓以银行、券商、保险为代表的大盘蓝筹股，中线持有。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2800-3160点

下周热点 银行、券商

下周焦点 IPO、货币政策