海大集团：推出员工持股计划 拟用杠杆从二级市场认购公司股份
　　1、本次持股计划参与人为公司部分董、监、高人员以及其他经董事会认定 有卓越贡献的核心员工，共计30人。
　　2、参与计划员工的资金可以为自筹，亦可来自公司实际控制人薛华先生提 供的无息借款。
　　3、上述30名员工参与计划的资金上限为1.7亿元(详见附表1)
　　4、来自员工的1.7亿元将用于购买广发证券资管专门设立的3个集合资产 管理计划的次级份额。
　　5、上述3个集合资产管理计划将按照3:1的比例发行优先级和次级份额， 考虑到次级份额上限为1.7亿元，则优先级份额预计将为5.1亿元，优先级份 额预期年化收益率7.5%，海大集团控股股东海灏投资对优先级份额的本金及 预期受益提供担保。
　　6、上述3个资管计划优先级与次级份额募集资金总额上限6.8亿元，将主 要通过二级市场购买海大集团股票，若按照公司股票2014年11月28曰的收 盘价10.94元测算，共可购买约6,215.72万股，占公司股本总额的5.81%。
　　7、本员工持股计划的存续期为24个月，其中通过二级市场购买的股票锁 定期为12个月，自公司公告最后一笔标的股票登记过户至集合资产管理计划名 下之曰起算。
　　8、本员工持股计划还需经过2014年12月22日召开的公司2014年第四 次临时股东大会通过。
　　我们的观点：此次员工持股计划体现了公司中高层管理人员对公司稳健发 展的信心，有利于进一步提高相关员工工作积极性，提高管理层与股东利益一 致性，促进公司继续贯彻审慎而进取的发展战略，有望推动公司市值再上台阶。
　　另有股权激励计划箭在弦上。除了本次针对少数中、高层核心管理人员 的员工持股计划外，公司此前还推出了针对466名中高层人员的更大范围 的股权激励计划，激励涉及股票占公司目前股本的2.35%，业绩考核指标 为以2013年为基准,2015、2016、2017年净利润增长率分别不低于60%、 85%、110%。该股权激励方案已于10月21日获证监会通过,尚待公司择 机召开临时股东大会审议。
　　投资建议：海大集团管理层营销创新能力突出、发展战略积极进取而不 失稳健。当前公司国内水产饲料景气复苏,东南亚业务稳步扩张，畜禽饲料 将受益猪周期反转。我们预计公司14/15年EPS分别为0.49/0.63元，维 持强烈推荐评级，目标价14.5元，对应2015年PE 23.0倍。
　　风险提示：台风等极端天气、以及各种疫病灾害有可能影响公司水产及 畜禽饲料的销售。
　　中投证券 林帆


　　鼎捷软件：国内最纯正的ERP厂商，企业互联网的下个投资标的
　　企业互联网浪潮启动，将成为下一个投资金矿。过去5-10 年，众多企业深耕个人消费互联网市场，造就了BAT 等互联网巨头。而据统计，C 端消费互联网市场规模约2 万亿，已形成包括在线教育、实时资讯、休闲娱乐、电子商务等在内的较为完善的消费生态链，而企业互联网市场将达8 万亿，且市场刚刚兴起。当前互联网巨头争相布局企业互联网化：1、腾讯基于6 亿用户量基础，将企业移动管理应用嵌入微信，打通注册企业员工通讯录，实现企业管理信息速递；2、全球最大的企业管理软件公司SAP 斥83 亿美元巨资收购云计算企业Concur，推进企业管理从线下软件向云端迁移；3、阿里云推出“云和计划”，助力企业充分利用互联网，提升管理效率并创新商业模式；4、苹果结盟IBM，借助IBM 在企业市场的积累，从个人市场延伸到企业互联网市场；5、百度积极引入企业级软件，切入企业互联网蓝海市场。上述互联网及传统管理软件巨头的相继掘金企业互联网，使得这个蓝海市场加速启动。
　　企业互联网化的核心要素是“产品、运营、营销、渠道”的互联网化，企业互联网化最大的特质是内部业务流程和外部商务活动均与互联网紧密结合，可分四个流程：1、产品互联网化，即产品和服务通过互联网实现交付，如在线授课等；2、营销互联网化，指通过云端分析客户海量数据，如邮件、社交等数据，挖掘客户需求，按需定位营销模式；3、渠道互联网化，即随时随地在线管理销售订单，帮助企业拓展销售渠道；4、运营互联网化，企业资源、人事等内部管理集成于云端，实现管理软件和应用免费，服务收费的模式。由此分析，“ERP 厂商+互联网企业”将成为打通“企业内部一体化管理、产业链上下游数据协同、社会化商业”生态链的最佳组合。
　　鼎捷是国内最纯正的ERP 厂商，将成为继用友之后企业互联网下个投资标的。鼎捷起家于台湾，已在制造业和流通业ERP 领域浸淫30 年，涵盖亚太地区30000 万家企业客户，积累了不同行业企业业务流程和管理流程最丰富的经验，其在企业互联网的“企业”端具备技术优势和经验优势。因此，我们判断，鼎捷未来大概率将成为互联网巨头布局企业互联网过程中必然寻求的合作对象之一，我们强烈看好公司未来在企业互联网浪潮中与互联网巨头的合作前景。预计公司2014-2015 年EPS 分别为0.47 元、0.75 元，首次强烈推荐。　
　　长江证券 马先文


　　万达信息：联姻中国电信，为在线公共服务开局
　　本次合作将加速上海智慧城市建设，有望成为全国智慧城市典范，在异地市场推广。万达信息和中国电信上海公司同属上海市政府智慧城市建设的重要合作伙伴，其中万达在上海政府信息化市占率超过60%，中国电信曾与上海市政府在2012、2014 年先后签订两次智慧城市协议，两者的合作顺理成章。具体合作项目如下：1、云计算项目，中国电信上海公司将以优惠的价格为万达信息提供线路、IDC 以及其它基础设施服务，并成立联合技术团队，开放天翼云的接口与万达云对接，以SaaS 模式共同服务于政府、产业、民生；2、智慧城市项目，万达的应用平台与电信的运营平台将集成，两者的智慧城市产品和解决方案将整合；3、市场拓展，双方将组建联合市场推广团队，具体为万达向自身客户推广电信的服务包和云产品，电信将万达的云服务包列入电信产品清单向企业和个人客户推广；4、资本合作与联合运营，双方可实行BT、BOO、BOT 等模式的总包分包合作，并有望共同投资实体公司，联合共建智慧城市。
　　借助于电信的技术基础和市场渠道，万达的在线公共服务将加速落地，医疗健康合作将最先落地。通过本次合作，万达将获得中国电信的云资源、第四代光纤网络、线下电信营业厅在技术基础和市场渠道上的优惠支持，C 端客户或可免流量下载、升级万达信息的各类民生应用APP，为万达的在线公共服务大战略开局(8 年计划覆盖3 亿C 端用户，实现600 亿收入)。而合作前期，医疗健康服务先行，万达将借助于“中国电信医疗行业信息化应用(上海)基地”的渠道优势，加快健康产品包的全国推广步伐，将医疗健康O2O 战略。
　　“软件&服务+在线公共服务+线下实体创新”业务框架搭建完成，维持“推荐”评级。万达信息将三项业务按3:6:1 比例分配，制定8 年1000 亿的收入目标，彰显公司高速发展的信心。公司内生外延已实现客户2G2B2C 全覆盖、智慧城市各细分业务全覆盖、线下线上O2O 全覆盖。我们看好万达信息在智慧城市综合实力，特别是在智慧健康领域，公司已经完成了医疗、医保、医药“三医联动”的业务布局，预计2014 -2016 年EPS 为0.56、0.84、1.19 元，对应PE 分别为69、46、32 倍，维持“推荐”评级！
　　长江证券 马先文


　　新华百货：又加一城，西安成立超市子公司
　　成立陕西物美新百超市有限公司
　　2014 年12 月4 日，公司公告将以现金方式出资3,000 万元人民币，投资设立全资子公司陕西物美新百超市有限公司。
　　超市业务有望成为公司业绩增长的一大看点
　　截止2014 年中期，公司共拥有124 家超市门店，在宁夏本地有明显的竞争优势。在细分业态方面，公司将适时加大生活超市及便利店的发展力度。在区域发展方面，2014 年6 月，公司在甘肃在兰州市七里河区开设了第一家物美大卖场，首次实现超市业务以单业态跨省发展。西安为公司选择的第二个单独以超市业态运营的省会城市，预计2015 年上半年在西安西大街店开业。
　　在业绩方面，报告期内公司超市业态实现营业收入129,090.54 万元，同比增长15.09%，净利润同比增速达到了24.05%。预计，全年仍能保持20%以上的增幅。
　　我们认为，公司将通过加快品类优化调整、加强预算指标的达成及库存分类管理以及进一步提升生鲜直营和积极拓展农超对接等多种方式实现超市业态业绩持续高速增长。
　　维持买入评级
　　预计，公司2014-2016 年将分别实现营业收入71.4 亿元、85.1 亿元和100.5 亿元，同比增长8.15%、19.09%和18.14%。归属于母公司股东的净利润分别为2.77 亿元、2.33 亿元和2.63 亿元，对应的EPS 分别为1.23 元、1.03 元和1.17元。总的来看，公司在业态布局方面发展战略日渐清晰：百货业务侧重购物中心模式，家电业务加快与电商合作，超市业务加快便利店建设。预计未来三种业态协同效应逐步显现，异地拓展打开成长空间，再加上估值水平偏低，维持买入评级。　
　　浙商证券 程艳华


　　青青稞酒：“丝绸之路经济带”带动公司业绩复苏
　　“一带一路”战略加速推进
　　“一带一路”是“丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”的简称。2013年9 月和10 月习主席分别首次提出“丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”的战略倡议。今年11 月8 日习主席发表了《联通引领发展，伙伴聚焦合作》重要讲话，宣布中国将出资400 亿美元成立丝路基金，这标志着“一带一路”战略正在加速推进，具体政策规划的出台并不遥远。
　　“丝绸之路经济带”从地理范围上来看，西北陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆等五省区以及西南重庆、四川、云南、广西等四省市区最有希望被纳入规划，从而直接受益于“一带一路”的政策红利。
　　西部地区投资需求大幅增加，带动公司业绩复苏
　　在“一带一路”的战略规划中，基础设施建设是区域融合、经济发展的基本条件，因此西部地区将扩大基础设施建设，固定资产投资需求大幅增加。随着西部区域经济的复苏，必将带动地产白酒品牌的销售和消费升级。
　　青青稞酒是青稞酒行业的龙头企业，产品在青海地区白酒中占有绝对优势。目前销售市场业已布局甘肃、西藏、陕西、新疆、宁夏、内蒙六省，是西部的强势区域品牌。公司也是白酒上市公司中唯一家民营企业，机制灵活，能够及时应对经济环境的变化。从三季报来看，公司已经具有走出困境的迹象，2014年前三季度实现营业收入10.66 亿元，同比下降7.10%，但下降幅度较上半年收窄5.84%；归属上市公司股东的净利润2.70 亿元，同比下降11.27%，但下滑幅度减少了7.88%。其中第三季度收入3.47 亿元，同比增长7.85%，净利润0.97 亿元，同比增长7.49%，重新恢复增长。
　　上调2015 年盈利预测
　　未来随着“一带一路”规划的出台，西北投资加码的背景下，公司有望扩大销量，提升产品结构，业绩复苏是大概率事件。2015 年公司又将陆续推出红酒和橡木桶青稞酒，以丰富现有的产品体系，橡木桶青稞酒属于公司独家品种，市场前景值得期待。我们在模型中上调了2015 年45-250 元价格带产品10%的销量，预计14-16 年EPS 分别为0.79 元、0.90 元和1.03 元，对应目前股价动态市盈率为25.34 倍、22.22 倍和19.26 倍。重申买入评级。
　　浙商证券 葛越


　　光一科技：新业务新突破，小公司大视野
　　评论
　　公司的“1+3”战略：智能电网业务提供稳定的现金流，向健康医疗、食品溯源和版权管理方向来转移。
　　公司的健康医疗业务从平台入手，整个系统架构已经搭建完成，依靠广电体系，以电视为入口，基于家庭的健康管理开始在多个省份布局。
　　跟国家合作建立的互联网版权备案库是一个金矿，公司围绕这个金矿可以发展出众多的商业模式，价值巨大。
　　食品溯源系统开始布局，采集食品过程中的数据，建设交易平台的第三方数据库，保证食品安全，在交易中分账。
　　大背景：受益广电体系改革和政策收紧：广电正面临着互联网的巨大冲击，自身在寻求改革，增加众多增值业务。同时，国家也在对互联网传播内容加大管理力度，比如快播事件、广电对电视盒子的限制。在这样的大背景下，公司与国家合作的音视频版权库、围绕广电的医疗健康业务都将受益。
　　订单周期延后，全年业绩稳健增长：公司订单的产成品交货期在10 月份和11 月份，未能归并到第三季度的销售收入，使得第三季度单季收入和利润分别下降了27%和85%，因此导致前三季度的收入和净利润略有下降，也因此导致公司的存货增长84.78%，另外公司仍有一批正在执行的订单。我们预计到第四季度，业绩将会得到释放。
　　如何认识光一科技的投资价值：1、基于公司的大数据采集处理和分析技术，转型进入健康管理、食品安全、音像版权市场， 在技术上具有延伸性；2、大数据的价值在于应用，公司依托这几个垂直领域，同时公司以建设+运营的模式，业绩体现性好且具有可持续性；3、公司价值属于主业高增长高弹性+转型空间大，具有明显的估值优势
　　投资建议
　　维持“买入”评级，维持预测公司14-15 年EPS 为0.47 元和1.00 元。通过收购，公司继续夯实了业务能力，安全边际增强，因此上调目标价至50 元。
　　国金证券 郑宏达