网易财经12月31日讯 兴业证券发布最新研报，对2014年股市做了总结回顾，兴业认为，2014年全年行情如同解放战争中的“挺进大别山”战役一样，随着改革树立信心、盘活资产，结构性行情将不断拓展，最终实现股市从战略相持走向战略进攻。

展望2015年，兴业证券以1948年的大决战来类比，1948年“土改”、“新中国”的理想深得人心。2015年改革、创新、“中国梦”逐渐成为新的民众共识和时代洪流，至少阶段性提升了国内外的富人阶层对于中国的信心，驱动存量财富如千军万马涌向A股市场、演绎一轮波澜壮阔的大行情。

兴业证券认为，股市大潮已起，任何对于行情进行“猜顶”的行为都是可笑的而不自量力的，3500点？4000？5000点？也许历史新高都付笑谈中。但是，暗礁险滩并未消失，2015年诸多风险因素释放时可能阶段性改变投资者的风险偏好，2015年行情波动会加大，需要控制好回撤风险，而每次回调之后都是壮志饥餐的买入时机。

以下为研报全文：

2014年全球股市回顾

2014年，欧美在经济、货币政策及股市表现方面出现分化。随着美国经济明显复苏，明年加息已成定局，美股温和上涨，纳斯达克指数、标普500、道琼斯指数全年涨幅分别为15%、13%和9%。欧洲复苏陷入停滞，2015年或将采取进一步宽松措施，德国DAX、法国CAC、英国富时100指数表现较弱，涨跌幅分别为2%、-1%和-3%。

亚太发达经济体股指2014年表现平平，日经225指数、台湾加权指数累计上涨8%，新加坡海峡指数累计上涨7%，澳证200指数累计上涨2%，恒生指数累计上涨1%，韩国综合指数下挫4%。

新兴经济经济体股市表现参差不一，阿根廷MERV指数累计上涨58.87%，位居全球榜首。上证综指终于扬眉吐气，以50.66%的年涨幅位居第二。受卢布汇率暴跌和油价影响，俄罗斯RTS指数暴跌。

2014年中国股市回顾

全部A股（巨潮A指）2014年涨幅为50%，全年成交金额73万亿，较2013全年增长59%。12月5日、12月9日，单日成交金额突破万亿天量。2014年换手率达289%，较2013年上涨18.39%。恒生AH股溢价指数年涨幅为27%，A股表现强势。

风格特征，大盘股表现反超小盘股，2014年，大盘指数取得相对小盘指数13%的超额收益，大小盘的累计超额收益在不断拉近；

行业表现，表现前五的行业分别为非银金融、建筑装饰、钢铁、房地产、交通运输，年涨幅分别为121%、83%、78%、65%和65%，涨幅较小的行业为电子、传媒、农林牧渔、食品饮料和医药生物，分别为18%、18%、16%、16%和16%；

个股表现，2014年取得正收益的个股个数占比为89%，其中，兰石重装、中科曙光、抚顺特钢位列涨幅前三甲，分别为626%、458%、388%，涨幅榜前六名均为主板上市，涨幅均超过300%，其中，兰石重装今年10月份以1.68元低价发行，创下连续24个涨跌版的神话。跌幅最多的是大华股份、潜能恒信、杰瑞股份，跌幅分别为46%、44%和42%。

2014年A股市场行为

2014年6月IPO重启，股票融资总额为7389亿元，同比上涨81%，其中，IPO、增发和配股金额分别为669、6582和138亿元，分别占总体股票融资的9%、89%和2%。同期债券融资额达12万亿元，同比上涨10.96%。

2014年新增A股开户数、新增基金开户数大幅上扬，2014年期末股票有效账户数为1.42亿户，相比2013年1.32亿户上涨7%，期末基金账户数为5167万户，相比2013年4441万户上涨16%。

证券交易结算资金大幅上升，2014年底证券交易结算资金日均余额为13028亿元，相比 2013 年底的5563 亿元上涨134%。

融资融券爆发式增长，杠杆交易助推股市波动。2014年年底融资融券余额达到10286亿元，相比2013年的3465亿元上涨197%。

2014年基金表现弱于总体A股指数表现，中证指数基金2014年累计上涨23%，中证股票、混合基金涨幅分别为28%、19%。