新“国九条”谋定而动 资管“一对多”正式破冰

　　5月份，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，简称新“国九条”。新“国九条”提出“拓展期货市场”、“推进期货市场发展”，从完善品种体系、服务实体经济、放宽业务准入、鼓励机构创新发展等多方面详细勾勒了未来期货行业的发展路径。

　　新“国九条”作为纲领性文件从顶层设计的高度定调了期货市场的发展方向，绘制了期货市场未来的发展蓝图。9月，证监会发布《关于进一步推进期货经营机构创新发展的意见》。11月，《期货公司监督管理办法》实施，在业内人士看来，这是进一步为贯彻落实新“国九条”精神，加快推动行业创新发展，满足实体经济日益多元化的风险管理和财富管理需求的具体举措。

　　12月，《期货公司资产管理业务管理规则（试行）》实施。《管理规则》指出，明确了期货公司可以“为单一客户或者特定多个客户办理资产管理业务”，同时规定期货公司可以设立专门的资产管理子公司，业界期盼已久的期货资管“一对多”业务正式成行。

　　规模小、渠道单一、投资门槛高一直以为被视为期货资管业务的掣肘，“一对多”的放开将提升期货公司收入水平，改变期货行业生态格局。

　　数据显示，截至目前，37家期货公司已获得资产管理业务资格，资管总规模接近100亿元。由新湖期货发起设立的“新湖资管稳健1号资产管理计划”在近日完成了在中国证券投资基金业协会的最终备案，这意味着国内期货公司首只“一对多”资管产品完成备案。与此同时，浙商期货、申银万国期货等公司的“一对多”资管产品也将陆续完成备案。

　　互联网金融潮起潮落 行业并购暗流涌动

　　互联网时代，传统金融业正发生着裂变，期货业也不可避免。今年2月，东航期货率先上线手机三分钟“闪电极速开户”，并宣称对新开客户免收佣金，仅代收取交易所手续费及期货投资者保障基金，“零佣金”和“手机开户”揭开了互联网金融大战的序幕。

　　尽管该业务最终以叫停收场，但在业内还是掀起了一片哗然，依靠传统经纪业务生存的模式已难以为继，行业转型升级已迫在眉睫。“在技术革命、服务为王的互联网时代，期货公司应密切关注互联网金融发展动向，在监管规则允许的条件下，积极探索新型服务、营销路径，保证互联网业务健康有序发展”，永安期货总经理施建军如是说。

　　布局互联网，已成为期货公司的下一个“风口”。

　　2014年，期货行业并购的脚步并没有放慢。上海混沌投资收购广东鸿海期货、瑞银证券收购普民期货、五矿期货吸收合并经易期货、中信期货拟吸收合并中信新际期货。与以往不同的是，并购的特征更加丰富，不再局限于行业内部的“大鱼吃小鱼”，跨机构兼并深入，私募基金收购期货公司也已落定。

　　可以预见的是，无论是从监管层支持交叉持牌和混业经营，还是从期货行业自身的发展需求来看，2015年，期货行业的并购大戏还将继续上演。

　　夜盘扩容原油期货获批 期市国际化进程加速

　　回顾过去一年，期货市场承担了更多的国际责任。自2013年7月黄金、白银期货夜盘开启后，市场成交活跃，更多的品种加入到夜盘交易来。2014年，郑商所、大商所的相关品种也试水夜盘。截至目前，期货夜盘交易品种扩容至23个。

　　在业内人士看来，连续交易不仅活跃了现有品种的成交量，而且有利于国内期货市场与国际接轨，规避隔夜风险带来的价格波动，争夺商品的国际定价权。

　　而原油期货的上市无疑将进一步打开期市对外开放的窗口。12月，证监会批准上海交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易。原油期货是中国期货市场国际化的探路品种，推出原油期货具有重大的战略意义。

　　广发期货副董事长肖成指出，原油期货的意义不仅在于全球最大宗商品登陆中国期货市场，也不仅仅是定价权的争夺，更是我国期货市场走向全球的标志性里程碑。国际化的投资范围、国际货币的结算机制，将使国内外投资者在同一个平台进行竞价交易，这样有利于实现“中国价格国际化”并推进人民币（6.2015， -0.0202， -0.32%）国际化进程。