建材行业：水泥窑处置继续推进 看好区域主题

　　投资策略：华东地区价格继续走低，华北地区价格保持平稳。12月底，国内水泥市场成交仍以疲软为主，企业库存均在70%以上高位运行，为在春节前保持低库位，多地企业采取降价销售，致使价格走低。1月份开始，全国水泥市场将正式进入传统淡季，大多数地区将会开始出台相应的停产计划，预计1《京津冀协同发展规划纲要》，将把工作重点从总体谋划转向推进实施，加快推动交通一体化、生态环保、产业转移三个重点领域率先突破。随着明年“一带一路”、京津冀一体化、长江经济带、各大自贸区建设等进入实质性推进阶段，带来的基建投资增长将刺激水泥需求出现较好恢复。叠加行业推动错峰生产、加快兼并重组，内外部情况均有改善迹象，明年行业盈利情况值得期待。

　　重点关注公司估值：本周国内A股市场小幅上涨，申万玻璃制造指数跑输沪深300指数3.29个百分比，申万水泥制造指数跑赢大盘0.35个百分点。玻璃板块绝对PE为15.45倍，水泥板块绝对PE为9.73倍。