【行情综述】

　　周三(12月3日)，A股大幅震荡。上证综指早盘在权重股轮番发力下继续强势逼空上涨，轻松突破2800点整数关口，盘中涨幅超2%，最高触及2824.18点，创2011年7月18日以来新高；深证成指更是一度大涨逾4%。不过，随着金融、有色金属、钢铁等领涨指数回落，股指开始出现一轮明显跳水，上证综指最大跌幅超1%，之后略有回升。创业板指走势与之正相反，在午后步步走高，站上1600点整数大关，创出历史新高。

　　截至收盘，上证综指涨15.98点或0.58%报2779.53点，深证成指涨276.97点或2.96%报9643.92点。两市全天成交金额9149亿元人民币，创历史新高。中小板指收盘涨1.48%，创业板指收盘涨2.49%。沪深300股指期货主力合约IF1412收盘涨48.4点或1.64%，报2996.2点，升水28.65点。全天成交212.78万手，持仓16.36万手，增仓450手。现货方面，沪深300指数收盘涨43.61点或1.49%，报2967.55点。

　　【市场资讯】

　　经济、政策方面：国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会12月3日公布，2014年11月，中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月微升0.1个百分点，高于荣枯线3.9个百分点，表明我国非制造业发展态势总体良好。

　　央行为稳定经济增长所做出的努力提振了市场乐观情绪。过去5年，上证指数表现比其他主要基准指数都差。虽然ETF基金因为担心涨势不会长久而减持， 但摩根士丹利认为中国可能会出现“超级牛市”，股市会在18个月内翻番。

　　Garner指出， 他的“超级牛市”的预测是建立在诸如房地产之类的投资替代品的收益降低、中国经济“软着陆”以及增长模式向内需和服务转型等因素的基础上的。他认为类似医疗保健和科技之类的“新经济”行业以及金融类个股值得投资者关注。

　　12月2日，长江三角洲地区三省一市主要领导座谈会(又称“八巨头会议”)在上海召开，会议提出，积极参与“一带一路”和长江经济带国家战略推动长江经济带建设，要加快世界级城市群建设，加强区域铁路、水路、公路、航空等交通规划对接和项目建设。

　　受产出和新出口订单指数下滑影响，中国11月官方和汇丰制造业PMI分别创八个月和半年新低，显示制造业扩张乏力，经济活动疲软，尤其中小企业经营持续恶化。制造业扩张动能进一步放缓，与11月以来发电耗煤和粗钢产量的负增长一致。业内人士预计，未来政策放松力度将继续加码，在财政领域加快基建投资、落实减税等的同时，货币方面降息和调降存款准备金率的空间也已打开。

　　12月2日，在较大经济下行压力下，中国年末掀起稳增长高潮：两个月连批近万亿元基建投资，先后出台全面降息等若干重大政策，并派出8个督查组督查稳增长等政策落实情况等。专家指出，当前经济下行压力犹存，在一系列稳增长措施的“暖风”下，再叠加不断释放的改革红利，未来经济回稳可期。

　　11月30日，中国人民银行起草了《存款保险条例(征求意见稿)》向社会征求意见，意见稿指出，对50万元的最高偿付限额，人民银行根据2013年底的存款情况进行了测算，可以覆盖99.63%的存款人的全部存款。各大券商普遍认为，存款保险制度将影响银行业利润1%-3%，但存款保险制度的推出有助于维护金融稳定，有助于银行板块估值的提升。

　　《中国证券报》报道，在主管部门相继挂牌成立后，《不动产登记暂行条例》渐行渐近。日前，据权威人士处消息，由国土资源部主导、多个相关部委参与的不动产统一登记试点工作已推开，多个城市被安排先行试点，明年有望全面推开，相关《条例》最快可能年内出台。

　　临近年底，土地改革推进速度正在加快。近日有消息称，土地改革的总体框架方案已接近完成，最快可能在年内出台。同时，征地制度改革、农村集体经营性建设用地使用权入市改革、农村宅基地制度改革等三项改革的试点文件也已基本成型，有可能与土改总方案同时发布。

　　资金方面：继上周五两市A股成交额单日突破7000亿元创历史天量后，本周两市成交继续维持在高位。证券市场交易结算资金(保证金)在11月17日~21日净转入461亿元，创出近三周的最高。自11月以来，证券保证金已经连续三周维持净流入，净流入规模累计近千亿。

　　就在投资者加速进场的同时，融资融券的规模发展迅猛，甚至让有的券商融资额度告急。10月份开始，两融余额单个交易日平均增长超50亿元，截至11月底融资融券余额迭创新高，已达到约8300亿元，比年初3465亿元增加了1倍有余。

　　“近期央行降息，多位宏观经济学家预计下一步降准，加上存款保险制度实施等措施，都为股市释放了流动性”，上述上海券商融资融券负责人表示，股市成交活跃带动了融资规模增长，反之融资也为A股贡献了不少成交量。

　　据相关数据显示，上周两市单日融资买入规模稳定在1000亿元以上，而前一周则在500亿元左右。同时，上周两市融资资金日均净流入133亿元，较前一周平均水平增长100亿元。资金主要流向银行、证券等金融板块个股。

　　市场方面：随着A股不断放量创新高，投资者入市意愿空前强烈。中登公司最新周报显示，上周(11月24日至28日)，沪深两市新增股票账户数为37.01万户，创2011年4月来新高。其中，新增A股账户数36.94万户，新增B股账户数674户.数据显示，上周两市参与交易的A股账户数为2027.39万户，占期末A股总账户数的11.35%，这个比例亦创43个月新高。上周期末，A股持仓账户数5248.54万户，占期末A股账户数的29.38%，较前一周29.51%的占比小幅回落。

　　数据显示，截至11月27日，两市共有31家上市公司启动让壳重组，涉及资产交易总价高达1782.1亿元。而2013年全年，这两个数据分别为30家和1328.9亿元。

　　【操作建议】

　　国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会12月3日公布，2014年11月，中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月微升0.1个百分点，高于荣枯线3.9个百分点，表明我国非制造业发展态势总体良好。受产出和新出口订单指数下滑影响，中国11月官方和汇丰制造业PMI分别创八个月和半年新低，显示制造业扩张乏力，经济活动疲软，尤其中小企业经营持续恶化。制造业扩张动能进一步放缓，与11月以来发电耗煤和粗钢产量的负增长一致。中国政府曾明确表态不会采取大规模刺激经济的政策，但在经济下行压力仍大的现实面前，围绕着“稳增长，调结构，惠民生”定向发力的微刺激政策不断。这些定向微刺激措施内容涵盖定向降准、税收、棚户区改造和中西部铁路建设，以及基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目等。临近年底，土地改革推进速度正在加快；传《不动产登记暂行条例》已通过总理签署，将于12月出台。央行为稳定经济增长所做出的努力提振了市场乐观情绪，虽然ETF基金因为担心涨势不会长久而减持， 但摩根士丹利认为中国可能会出现“超级牛市”，股市会在18个月内翻番。上周(11月24日至28日)，沪深两市新增股票账户数为37.01万户，创2011年4月来新高，连续六周破20万户。自11月以来，证券保证金已经连续三周维持净流入，净流入规模累计近千亿。上周两市单日融资买入规模稳定在1000亿元以上，而前一周则在500亿元左右。同时，上周两市融资资金日均净流入133亿元，较前一周平均水平增长100亿元。资金主要流向银行、证券等金融板块个股。 指数高位宽幅震荡，短期或有回调或震荡风险，趋势向好。