三连阴之后，大盘是“强弩之末”还是走入一个“慢牛行情”？申银万国首席分析师桂浩明对此作出解读。
　　经济之声：A股在高位如此剧烈震荡，发出了哪些重要信号？
　　桂浩明：有两个信号，第一，前期市场走得比较强，但是这当中也存在越往上涨风险越大压力越大的问题，特别是融资资金进入以后，加大刺激券商的风险。第二，盘面也显示，部分股份炒作使得投机氛围浓重，高换手也显示短线资金在这当中交易非常活跃，缺乏理性的运行模式。所以这种情况下，市场当中出现调整预计当中的事，整体反映出中国资本市场，不管做大盘还是小盘，客观上都存在着一个偏重于短线投机的氛围，这需要在市场运行结构当中更客观的行为。
　　经济之声：如果短线投机氛围浓重，是不是影响真正牛市的到来？
　　桂浩明：确实有很多投资者担心，如果一些个股过度炒作，很可能既背离长期投资的理念，同时也背离价值投资的理念，并不利于牛市真正形成。理想中牛市应该是稳健的，所谓的慢牛，而不应该成为一个快牛。
　　经济之声：接下来的市场行情当中，我们需要关注哪些方面的情况，来判断接下来是一个牛市强弩之末的尾端，还是会进入行情慢牛的过程？
　　桂浩明：如果一个理性市场需要更多资金，过多的成交量可能并不能反映市场的这种评价，所以希望交易能够回到一个相对平稳当中，动辄八千、一万亿并不是这种行情。另外从个股方面，更多希望还是要从真正长期投资，加上它的良好成长性角度来作为个股选择方面，而不仅因为便宜。因为现在估值低也好高也好，这都是市场当中一个选择，它本身并不是作为选股的标准。同时在股票操作当中有一定的杠杆，但是杠杆过度放大完全忽视风险的操作，恐怕也是不健康的或者不理性的投资。
　　经济之声：从市场行情来看，之前蓝筹股大放异彩，出现二八行情很明显，但是之后热点切换很快，创业板有时出现“八二行情”的上涨，有时出现非常大幅的下挫，投资者应该如何来把握这种局面？在大盘和中小板之间更去关注哪一方面，未来的机会应该更多的在哪方面？
　　桂浩明：简单的说买大盘或者买小盘意义并不大，实际上真正好的市场当中大盘小盘都有它的机会，问题是它有没有良好的成长性，整个产业发展和业务发展是否符合国家产业方向，特别是现在符合不符合国家调整产业结构，改变增长模式这样一个大趋势。我觉得如果顺应这样的趋势，即便是大盘也有很好的发展空间，小盘也许机会也不小。