江湖传言监管将有存贷新规出台，调整金融机构各项存款和各项贷款统计口径，将非银同业存贷款纳入一般存贷款，近日有进一步版本称对此类非银同业存款准备金暂定为零。如果成行，则为利好。

　　大头：当前银行业非银同业存款规模在约10万亿，如果按照此前版本则新规出台后需缴纳约1.8万亿的存款准备金，相当于变相提高存款准备金率约1.5个百分点；如果按照最新版本准备金为零的话则原有负面预期消除，此外，如果没有附加限制条款的话，则此举将为商业银行提供变相降准，以非银类机构(券商、保险等)为通道将一般存款纳入非银同业存款，规避准备金的缴纳，短期内相当于一次放水。

　　小头：截止11月末银行业人民币存款余额约113万亿，贷款余额约81万亿，存贷比71.7%，截止9月末16家上市银行有7家存贷比超73%，10家超70%，逼近75%的监管红线。9月份存款偏离度指标出来后大家压力比较大，如果非银存款可作为一般存款进入存贷比考核，考虑到非银同业存款总规模约10万亿，单边估算的话，则可以贡献6个百分点左右的存贷比弹性。

　　政策暖风徐徐下，这个冬天不太冷。再次重申我们对银行估值修复的持续看好，银行开启新一轮攻势，政策面看金融改革加速，此次的存贷比宽松、信贷资产证券化备案制等有利方案酝酿中；估值面看沉寂多年的修复刚刚启动，至少还有50%以上的空间；资金面看，仍有源源不断的资金进场，低价扫货的行情持续，量大价廉的银行股不容错过。错过了始发，不要再错过第二站的上车机会。

　　个股上，我们认为短期可以继续关注价格便宜或者基本面好的华夏、浦发、建行、交行，这几家银行都有很多值得期待的地方，华夏是混合所有制的标杆，会受益国企改革，建行是基本面最优秀，盈利能力最强的大型银行。同时我们也持续看好特色化、市场化的南京、宁波、平安还有兴业。还是那句话牛市思维，回调就是买入良机，相信对前景的判断。(银行罗毅、林博程、张帅帅于2014年12月24日)