专栏张炜

　　证监会新闻发言人张晓军上周五表示，证监会已开展打击市场操纵专项执法行动，18只股票的涉案机构和个人被立案调查。

　　市场操纵违法行为严重扭曲价格信号，破坏“三公”原则，导致金融资源错配，引发资本市场系统性风险。市场操纵带来股价波动，损害了投资者利益。例如，“牛散”袁郑健使用3个证券账户，并发表博客文章推荐，致使中茵股份(600745,股吧)从2011年3月9日的8.78元上涨至2011年4月6日的12.31元，涨幅达40.20%。但在袁郑健获利之后，中茵股份的震荡幅度远超过同期大盘。2011年4月7日至6月17日，中茵股份重挫超过35%，同期大盘跌幅则约为12%。

　　市场操纵违法行为猖獗，即便在牛市中，投资者同样会成为牺牲者。因而，市场操纵被投资者深恶痛绝，监管部门也一直采取零容忍的态度。据证监会今年8月下旬通报，从2008年至2014年8月，证监会对150多起涉嫌操纵市场的案件开展了调查，其中正式立案80余起，作出行政处罚决定41起。移送公安机关16起，法院对其中7起做出了刑事判决，18名当事人被判处有期徒刑并处罚金，追缴非法所得共计2.6亿余元。

　　证监会此次公布已对涉嫌操纵中科云网(002306,股吧)、百圆裤业(002640,股吧)、兴民钢圈(002355,股吧)等18只股票的涉案机构和个人立案调查，其中中小板占了多数，有的业绩亏损或滑坡但股价大涨。因涉嫌证券违法违规行为正被证监会立案调查的中科云网，此次也卷入涉嫌市场操纵案。中科云网前身为湘鄂情，2013年一季度至今亏损，但凭借大数据、云计算等概念炒作，股价却从2013年6月下旬最低2.90元暴涨至今年10月最高12.45元。该股10月10日公告收到证监会的调查通知书后，股价调头向下，12月19日收盘跌至6.56元。

　　18只股票被涉嫌操纵案的集中公布，表明市场操纵行为有抬头迹象。大涨行情中，交投活跃，股价弹性趋强，容易出现更多操纵者浑水摸鱼。在操纵者看来，概念炒作既提供了掩护，也带来实现操纵收益最大化的可能。另外，据张晓军介绍，今年以来市场操纵行为出现了一些新变化、新特点。例如，以“市值管理”名义内外勾结、通过上市公司发布选择性信息配合等新型手段操纵股价的案件。

　　市场操纵者应该认清从事违法行为绝没有“钱途”，上市公司更不该触碰假借“市值管理”名义参与股价操纵的“高压线”。一方面，“若要人不知，除非己莫为”，随着大数据系统被用于“捕鼠”，市场操纵难有藏身之地。张晓军指出，证监会拓宽线索渠道，强化实时监控，全面排查异动交易，依托大数据系统深入分析挖掘操纵市场线索。

　　另一方面，市场操纵被重罚的可能性很大。以往证券违法案件处罚常见“没一罚一”，而今年有的“牛散”操纵市场被“没一罚二”甚至是“没一罚五”的顶格处罚。2012年2月27日至3月2日，唐汉博控制9个账户操纵华资实业(600191,股吧)，获取违法所得649.40万元。今年5月，唐汉博被证监会处以没收违法所得及五倍罚款，罚没款共计3896.43万元。袁郑健则在今年3月被“没一罚二”，没收违法所得205.12万元，并处以410.24万元罚款。

　　以“市值管理”名义进行内外勾结的市场操纵，同时涉嫌信息披露误导，违法行为的恶劣性质超过普通机构或个人操纵市场，可能使更多投资者利益受损。对于此类违法行为严厉处罚不为过，情节严重的，应加大刑事追责力度。只有违法成本显著提高，才会对违法行为起到惩戒作用，对投资者权益产生强有力保护作用。

　　“有质量的牛市”容不得违法行为扭曲价格信号。监管部门开展打击市场操纵专项执法行动，将为股市转牛保驾护航。