|
一、您认为券商股目前的价格是否已经高估?
二、近一个月您是否买入过券商股?
三、目前您是否持有券商股?
四、如果近期股价有所调整您是否会买入券商股?
五、未来3个月您更看好大盘蓝筹股还是小盘成长股？
虽然12月9日沪深两市股指出现剧烈波动，但是市场资金始终围绕着权重指标股展开运作，尤其是一些中低价的品种涨幅惊人，如工程建筑板块12月份以来仅14个交易日涨幅接近四成，部分品种如中国中铁、中国中冶、中国电建12月以来涨幅超过70%，除此之外运输物流、交通设施、电力、钢铁等板块12月以来涨幅也超过20%。不过，A股市场中涨势最为凌厉的依然是券商股，虽然部分券商品种在连续快速冲高后有所回落，但该板块12月以来的累计涨幅仍达到48%。在指标股持续炒作的背景下，目前上证指数本周五已运行至3100点上方，不过，中小盘股则出现分化，部分品种出现破位下行的走势。那么，投资者如何看待券商股呢，是否市场机会依然在大盘股呢？
此次调查分别从“近一个月您是否买入过券商股?”、“目前您是否持有券商股?”、“您认为券商股目前的价格是否已经高估?”、“如果近期股价有所调整您是否会买入券商股?”和“未来3个月您更看好大盘蓝筹股还是小盘成长股？”5个方面展开，调查合计收到1146张有效投票。
券商股关注度高
今年11月下旬以来券商股持续受到资金关照，11月19日券商股板块全天成交金额158亿元，此后成交一路放大，11月24日全天成交644亿元，12月3日成交1062亿元，12月10日成交1518亿元，12月17日则进一步上升到1770亿元。另外，12月以来沪市合计成交77652亿元，其中券商股成交15965亿元，占沪市成交金额的比例达到20%。如此大的成交量，普通投资者的参与程度如何呢？
首先，关于“近一个月您是否买入过券商股?”的调查结果显示，选择“买过”和“没有买过”的投票数分别为504票和642票，所占投票比例分别为43.98%和56.02%。从调查结果上看，券商股作为本轮行情的领涨品种吸引为数不少的投资者参与其中。
不过，关于“目前您是否持有券商股?”的调查结果显示，选择“持有”和“未持有”的投票数分别为380票和766票，所占投票比例分别为33.16%和66.84%。虽然超过四成的投资者参与过券商股，但是持有券商股的比例则只有1/3。两项调查之间比例的差异从侧面显露出进一步看多券商的投资者有减少的趋势，不排除部分投资者在券商股中已获利出局，这或许也是近日券商在高位震荡的主要因素之一。
在连续的逼空上涨之后，本周下半周券商股出现分化的走势，券商板块指数从高点整体回落接近10%，那么券商股短线的回调是否意味着较佳的介入时机呢？
关于“如果近期股价有所调整您是否会买入券商股?”的调查结果显示，选择“不打算”和“有此打算”的投票数分别为606票和540票，所占投票比例分别为52.88%和47.12%。从调查结果上看，虽然超过五成的投资者并不打算买入券商股，但高达四成七的投资者表示有趁回调参与券商股的打算，不难看出券商板块作为本轮领涨的板块其市场的人气依然相当的旺盛。而从A股以往的资金炒作风格看，某一板块一旦成为市场领涨的人气板块之后，资金往往会在其中反复的运作，如前期的航天军工板块，如去年的传媒板块等。券商股作为目前市场资金介入较深的板块，其反复炒作的概率较大，这可能也是不少投资者对券商股关注度不减的主要原因之一。
目前股价有些高估
截至12月19日收盘，大智慧券商板块年内整体涨幅达到143.2%，宏源证券、长江证券、太平洋以及兴业证券年内涨幅超过200%，市值超过千亿的券商家数达到7家，其中中信证券市值达到3550亿元。中信证券市值远远超越日本野村证券，成为亚洲第一大市值的券商，在全球证券业中也仅次于高盛、摩根士丹利和瑞银，位列第四位。那么，国内券商股市值的大幅飙升是否意味着股价已经高估呢？
关于“您认为券商股目前的价格是否已经高估?”的调查结果显示，选择“严重高估”、“有所高估”、“基本合理”和“仍被低估”的投票数分别为248票、497票、285票和116票，所占投票比例分别为21.64%、43.37%、24.87%和10.12%。从调查结果上看，认为券商股高估的投资者占多数，仅有一成投资者认为券商股低估。
如何看待目前国内券商股的估值，我们不妨看看一些简单的数据对比，资料显示，以2013年为例，高盛、瑞银、摩根士丹利的营收均超过中信证券营收的10倍，高盛、瑞银、摩根士丹利的净资产规模分别为中信证券的5.5倍、3.8倍、4.6倍，高盛、瑞银、摩根士丹利的静态市盈率9.9倍、17.9倍和23.7倍，反观中信证券按照2013年净利润计算的静态市盈率超过60倍，以公司盈利高峰期的2007年和2011年的净利润计算的市盈率也接近30倍。个人认为，目前国内券商股存在高估。
小盘股热度不减
今年7月份以来行情无疑属于大盘蓝筹股天下，金融、地产、工程建筑、交通设施、运输物流、电力、钢铁、煤炭石油、机械等板块无一不出现大幅上涨，相比之下小盘成长股则出现明显的分化，虽然其中部分品种不断向上创出新高，但多数小盘成长股则从高点出现明显的调整。那么，未来3个月究竟是强者恒强，还是小盘股接力呢？
关于“未来3个月您更看好大盘蓝筹股还是小盘成长股？”的调查结果显示，选择“大盘蓝筹股”、“小盘成长股”、“都看好”和“说不清”的投票数分别为504票、351票、226票和65票，所占投票比例分别为43.98%、30.63%、19.72%和5.67%。从调查结果上看，虽然目前资金一边倒的炒作大盘蓝筹股，但是投资者对于小盘股的兴趣并没有明显的减弱，仍有超过三成的投资者看好小盘股，若考虑到近两成投资者同时看好小盘股和大盘股，则有五成投资者对小盘成长股表示乐观。
理性看待券商股行情
综合以上调查结果显示，券商股作为本轮行情以来的领涨板块，虽然在大涨之后不少投资者认为估值已经出现高估，但是其显露出来的赚钱效应吸引不少投资者参与其中，近五成投资者表示若后续调整则会考虑买入。此外，虽然近期大盘蓝筹股保持强势，小盘成长股弱势整理，但是看好小盘成长股的投资者仍不在少数。
观察近期市场的表现，笔者认为，券商股在连续上涨之后，多数品种已创出上市以来新高，即使市值最大的中信证券股价也已经逼近2007年高峰期的价格，券商股的估值已出现高估的迹象，近期不乏大股东频频减持券商股的行为，从价值投资的角度考虑，券商股已缺乏安全性。不过，国内A股市场历来投机性炒作氛围较重，如2007年中国石油48元的历史最高价，中国铝业、中国远洋等周期性品种在2007年创下历史天价，故券商股虽然长线投资意义已大幅的衰减，但其作为市场中的人气板块投机性的机会或并不会缺乏。
|