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冲击2700点未果 沪指终结七连阳
经济数据不及预期终让亢奋的大盘低下了头。周一，大盘冲高回调结束七连阳，沪指2700点得而复失。银行、券商、保险等权重板块盘中勇创新高，而以创业板为代表的中小盘股掉头走弱。
展望后市，周一发布的经济数据不及预期，宏观经济疲弱拖累A股，加之大盘屡创天量后2700点上方压力重重，大盘顺势调整，但短期市场热度犹在，预计回落空间有限，后市股指波动加剧。
昨日早盘A股市场延续上周的上涨势头，银行、券商、保险金融三剑客继续发威，率领大盘上冲2700点，而沪市成交规模在放出逾2600亿元近期天量后有所趋缓。
PMI数据表现平平给如火如荼的大盘浇上一盆冷水。国家统计局周一发布报告，11月我国制造业采购经理指数（PMI）50.3％，比上月回落0.5个百分点，这意味着中国经济下行压力仍然明显，经济结构调整步伐加快。受此消息拖累，大盘冲高回落，沪指在摸高2720.74点后随即展开高位震荡，午后股指在量能背离后加速回落，并回补早盘跳空缺口，金融股纷纷加入回调队列。酿酒板块午后崛起，却难以有效吸引做多资金入场，沪指翻绿。
截至收盘，上证综指报2680.16点，跌2.68点，微跌0.1%；深圳成指报9095.76点，涨93.53点，涨幅1.04%；创业板指报1552.31点，跌幅1.18%。两市合计成交6908以元， 较周五略有收窄，显示市场交投依然热情高涨。
盘面呈现冰火两重天。早盘资金蜂拥汹涌进驻金融三剑客，银行板块盘中涨幅逼近5%，券商逼近4%，保险超2%，领涨先锋光大银行一度瞬间涨停。但在一波大幅拉升后，获利盘回吐，银行股掉头转下，券商、保险板块的炒作热浪亦有所退潮。蓝筹股集体躁动之际，却是成长股洗盘之时。以创业板指为代表的中小盘股加速回调，创业板指盘中一度下跌1.68%，近30只创业板股票跌幅超过5%。
理想投资合伙人刘星认为，大盘在七连阳的逼空行情中已累计上涨近两成，上证50涨幅更是超过25%，期间积累的大量获利盘有兑现需求，而2700点上方亦压力重重，在此附近需要一个震荡期。
事实上，大盘一路高歌猛进后，盘面已展露疲态。在上周五银行股暴涨引发的做多行情中，下跌个股大的家数与上涨家数已大体持平，这一现象在周一得到进一步强化。周一两市上涨个股共705家，而下跌个股超过1500只。龙虎榜也表明，机构对市场热门板块的态度也出现分歧。东方航空被两机构携手做多的同时，海南航空被四机构联手做空，仅一家机构入驻；而国航虽有四家机构进驻，但两家机构已逢高出货。
申银万国分析师桂浩明认为，近期行情上涨速度过猛过快，短期有调整需求。银行、券商等前期涨幅较大的板块面临技术性回档压力。然而，市场热度仍在，未来大盘有可能再度挑战新高，不过上行空间越来越小。（.上.证 .王.晓.宇）
食品饮料板块或成补涨先锋
⊙金百临咨询 秦洪
昨日两市大盘双双高开，全天大幅震荡，最终沪指以微跌报收，深成指以小幅上涨报收，两市共成交6908.6亿元，量能相比上周五小幅萎缩，获利盘大幅减持迹象较为明显。据数据显示，昨日两市大盘资金净流出249.82亿元。
这主要体现在银行类、房地产、工程建筑、电子信息、交通工具等板块。其中，银行类板块居资金净流出首位，净流出37.40亿元，净流出最大个股为光大银行、兴业银行、民生银行，分别净流出6.13亿元、5.94亿元、4.12亿元。房地产板块居资金净流出第二位，净流出19.93亿元，净流出最大个股为陆家嘴、保利地产、中体产业，分别净流出2.72亿元、2.08亿元、1.65亿元。工程建筑板块净流出19.66亿元，净流出最大个股为中国铁建、中国中铁、中国交建，分别净流出2.55亿元、2.50亿元、1.93亿元。
不过，主流资金在减持银行股等获利盘的同时，也在寻找新的补涨品种，主要是酿酒食品、煤炭石油、钢铁等，这些板块出现了资金净流入态势。其中，酿酒食品板块居资金净流入首位，净流入7.72亿元，净流入最大个股为伊利股份、贵州茅台、金种子酒，分别净流入3.84亿元、2.47亿元、1.52亿元。煤炭石油板块居资金净流入第二位，净流入3.51亿元，净流入最大个股为陕西黑猫、中煤能源、中国石化，分别净流入1.86亿元、1.53亿元、1.04亿元。钢铁板块净流入0.15亿元，净流入最大个股为宝钢股份、包钢股份、鲁银投资，分别净流入1.56亿元、1.44亿元、0.38亿元。
盘面看，酿酒食品股可能会成为补涨股的龙头。因为外资正在寻找具有中国特色优势的产业，而食品饮料行业无疑是最佳候选品种。由于我国拥有13亿人口，庞大的人口基数使得我国食品饮料的消费潜能非常惊人，时常可以出现超预期的新消费产品，比如加多宝、王老急凉茶能做到百亿元的销售额。光明乳业的莫斯利安乳制品也达到年销售60亿的水平。所以，外资对A股的食品饮料类上市公司一直垂涎欲滴。随着沪港通启动，越来越多外资通过沪港通进入A股，大力加仓食品饮料股。
同时，食品饮料行业也渐渐出现新的产业特征，契合80年后、90年后消费生力军喜好的消费品，极有可能成为新的产业亮点，比如鸡尾酒产业。资料显示，自2011年以来，预调鸡尾酒市场进入快速增长期，2013年预调鸡尾酒销售量近1000万箱，销售金额约为10亿元。目前预调鸡尾酒行业总量较小，仅占整个中国酿酒行业的0.12%，未来的发展空间极其广阔。因此，2014年以后预调鸡尾酒市场预计将持续高速增长，2020年销售量将达到1.5亿箱以上，销售金额达到百亿元级别，相当于目前日本RTD市场规模，有望成为酒类饮品的一个重要品类。因此，进入鸡尾酒产业的黑牛食品、百润股份等个股可跟踪。
此外，承德露露、好想你、麦趣尔、煌上煌、黑芝麻、黑牛食品、三全食品等品种可跟踪。（.上.证）
短期休整不碍中期趋势转强
此前笔者曾预测，当市场热点大面积转向银行保险以及其他传统产业大盘蓝筹股的时候，就是上攻能量即将耗尽的标志性信号。特别是领导型指数像创业板、中小板指数又出现滞涨。近期创业板指数在创新高过程中，并没有处于领导状态，而是跟随上证指数创新高。总体讲，短期人气充足，市场热情依然高涨，但岁末年初的运行格局将由板块式推进重新回到局部牛市挖掘，交易策略应保持克制。短期内或有的休整不碍中期趋势进一步转强。牛市格局已从个股转向指数，继创业板综指、中小板综指之后，中证500指数即将创历史新高。以金融服务为核心的大市值股启动，隐含的是上证指数已迈出创历史新高的第一步。短期内，上证指数是摆脱三年底部平台（1850-2450点）后的第一轮攻坚战，阻力区域（2600-3100点），底部平台高度的50%位置即2750点最为敏感。
不过，指数虽然有压力，但中期趋势十分明朗，这个时候市场信心最强，重要市场特征就是牛股迭出，策略上强调品种选择，交易策略侧重趋势。
首先，我们应该强烈关注创新高的品种，这就是最典型的牛市思维。趋势投资大师威廉·欧奈尔的CANSLIM选股系统中的N，就包括股价创新高。彼得·林奇也有一句名言凡是股价超越历史新高的股票就是好股票。海内外股市也实证这一点，创新历史新高是最强烈的反转信号。过去一年多时间，大量中小市值成长股突破历史新高后持续运行于强势上攻格局。近期也有一批中市值成长股刚刚突破历史高位，像四创电子、海格通信、中航光电、烽火电子、大立科技、中信海直等，现阶段的回档巩固整理将成为关注时点。
另一方面，除了创历史新高的极端情形以外，其他重要技术形态像大型对称三角形、旗形、圆弧底、头肩形等，其有效性也会显著上升，若有机结合基本面因素，更是如虎添翼。比如大型对称三角形的向上突破，此前有太极集团、成发科技等，目前是同方股份、大唐电信等。特别是，平安银行、保利地产也形成此类形态的突破，若平安银行达至形态目标（16元），PB1.5倍，动态PE值10倍，尚属于合理估值，但继续向上拓展确实有压力。再如大型头肩底形态，白酒类股像泸州老窖等都是属于这种反转形态，还有就是近似于头肩顶形态的，像此前的深天马、华胜天成等，一旦转守为攻，力度都会较大，目前中兴通讯、航天信息、东软集团等正在酝酿形成突破。还有就是圆弧底或大平台，券商股基本为圆弧底形式实现逆转，IPO类的东吴证券、兴业证券、西部证券等直接创上市以来新高，处于密集风口中的券商股，已成为左右12月行情起落的关键群体。此外，中国重工、中国建筑等也形成大平台的向上突破。
大家也会发现，各类型技术形态运行的背后就是各类核心投资主题。制度改革+创新驱动或者说是制度红利+第四次工业革命，涉及国家安全或国安战略，正在推动相关产业或行业成长拐点的快速形成，包括军工、TMT、大服务等。迅速升温的工业4.0概念也只是这些成长主题构成之一，为自动化、物联网、机器人的综合性体现，从投资弹性讲，与一带一路发展战略一样，涉及较大规模固定资产投入的子行业，其投资弹性就不如轻资产的领域，像金融、软件服务、大数据服务、云服务等。（.上.证 .张.德.良）
郑眼看盘：大盘高位震荡 资金推动明显
涨了一周多的A股终于有所休整，截至本周一收盘，上证综指跌0.10%至2680.16点，深证综指跌0.55%至1412.56点。两市成交略缩，但绝对量仍接近7000亿元。
这几天银行股备受关注，昨银行股上影线很长，暗示不少资金逢高减持。最近影响银行股诸消息中最大的是《存款保险条例(征求意见稿)》向社会公开征求意见。由其内容看，最显眼的内容是储户最高偿付限额为50万元，由于上市银行是中国最大的一些银行，所以这几天银行股买气一度较浓。
创业板昨下跌最大，收盘下跌1.18%。创业板弱势有一个基本面方面原因，有至少三个技术方面原因。在基本面方面，主要是央行降息，笔者认为不会有某项政策既能对房地产利好，又能对创新型企业利好。
在技术原因方面：其一是注册制风声越来越紧；其二是新三板扩容和转板预期加大；其三为两融日益扩容会凸显出创业板个股融资抵押折算比率偏低的劣势。
以往两融的普及度有限，因此创业板个股作为抵押品劣势还不太明显，但随着两融益发普及，这种劣势显然会越来越明显。
消息面上，统计局昨公布，我国11月制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，不如10月时的50.8%。数据对A股影响似乎不明显，对港股影响相对比较明显，昨恒生国企指数大跌2.94%，恒指则大跌2.58%。
A股主板虽有所下跌，但跌幅有限，故整体上仍是比较强的，因毕竟其已连涨多日。目前A股强势盘面表现已经无法解释，可能也只有用资金推动来解释了。
以昨有色金属个股、煤炭、石油等个股强势看，此类个股无视大宗商品中的原油、有色金属价格暴跌，这正说明市场为纯资金推动型。即使连日涨停的航空股，其实多少也体现出资金推动型特征，因H股中内地航空股涨幅远远落后。
资金推动型市场没啥道理可讲，后市主要就看后续资金跟进速度，其他的基本面因素暂时只能居于从属地位。
由当前市场热度看，料资金推动型市场仍会延续一阵，其延续时间应与融资融券余额升速变化相关。如果融资融券余额再继续上升一段时间后出现了较为明显的放缓迹象，那么资金推动性行情就可能阶段性调整。
目前市场二八分化迹象十分明显，据数据显示，昨天沪市个股上涨家数为318只，下跌家数则为553只；深市个股上涨家数为389只，但有1006只个股下跌。具体操作方面，行情震荡中，各个板块轮动的趋势较为明显，投资者不宜频繁换仓追高，以免踏空。（每日经济新闻 郑步春）
老法师看盘：个股风险仍需防
昨日（12月1日）是A股12月行情首个交易日，沪指早盘惯性冲高至2720.74点后，陷入持续震荡态势，最终微跌2.67点，以2680.16点报收。此前的日线七连阳走势也画上句号，不过沪市成交继续保持在4000亿元以上的高位水平。巨量震荡是否意味着逼空行情告一段落？
实际上，我对大盘强势并不是很担忧，虽然逼空走势不可能无休止持续下去，但即便逼空行情结束，大盘强势格局也不会很快完结。
看看巨额资金的流入情况不难发现，当前市场最受青睐的依然是蓝筹股。上周五是银行股狂拉的高潮，昨日16只银行股中虽然有10只下跌，但新的权重股板块又开始表现，比如受益于油价大跌的航空股板块，还有老牌权重板块钢铁股以及曾经是机构宠儿的白酒板块等，表现均较强劲。此外，作为本轮行情最耀眼的明星，券商股依旧保持活力。
因此，目前这种局面下，我对大盘的安危并不是太关心，当然，投资者肯定很想知道，昨天沪指高点2720.74点会不会是年内高点?在12月行情中，是否还会有更高的点位出现？但这些可能并不重要，目前看，空头似乎暂时还找不到大举反扑的理由。
不过，需要提醒大家，尽管未来大盘的预期比较乐观，但对不少个股而言，风险仍不能不防。尤其是大盘持续天量，既说明流入资金很多，同时也说明卖出资金不少，只要股价还在上涨，获利盘就有兑现利润的冲动，这是投机者的天性。另外，值得注意的是，这一波行情，个股二八分化迹象十分明显，以昨日为例，数据显示，沪市个股上涨家数为318只，下跌家数则为553只；深市个股上涨家数为389只，但有1006只个股下跌。仅就这一现象来看，或说明即便指数还没有涨到年内高点，很多个股可能已见顶了。所以，我认为个股风险不能不防，投资者对于一些前期涨幅过大而近期走势已不佳的个股，该减仓还是得减仓。（每日经济新闻）
皮海洲：A股天量成交 投资者应谨防感性博傻
谈股论市
尽管行情在上涨，但困扰股市健康发展的实质性问题丝毫都没得到解决。可以说股市自身的基本面因素也不支持股市走牛。而股市之所以牛气十足，关键在于管理层以及政策面的精心呵护。
最近的A股行情涨得有点急。从11月20日上证指数的收盘点位2452.66点，到12月1日的最高点2720.74点，7个交易日上涨了268点，涨幅达到10.93%。行情的这种疯狂，成就了A股市场的多项丰功伟绩。如A股市场在上周四的股票总市值成功超越日本，成为世界上仅次于美国股市的第二大股市。又如上周五，A股市场的股票交易金额高达7105亿元，不仅创下了A股市场单日成交金额的历史最高纪录，同时这一纪录也超越了美股历史上的成交量峰值，成为世界股市历史上一国单日成交量的最大值。
股票市场是一个投机市场，市场行情可以发疯，但投资者本身却一定要保持理性。否则，投资者就很容易被行情冲昏头脑从而出现博傻行为。博傻可以分成感性博傻和理性博傻。感性博傻是指在行动时并不知道自己已经进入一场博傻游戏，也不清楚游戏的规则和必然结局。而后者是指清楚地知道博傻及相关规则，只是相信当前状况下还有更多更傻的投资者即将介入，因此才投入少量资金赌一把。
对于普通投资者来说，此时盲目冲动进入股市，则很有可能陷入感性博傻的情绪之中。
虽然目前不少业内人士狂热地认为大牛市来临，但实际上目前的行情发展并无宏观经济发展支撑，目前经济增速放缓是有目共睹的；如12月1日发布的中国11月官方制造业PMI50.3，创8个月最低，同日发布的中国11月汇丰制造业PMI终值50，为半年低点。
不仅如此，尽管行情在上涨，但困扰股市健康发展的实质性问题丝毫都没得到解决。股市自身基本面因素也并不支持股市走牛。而股市之所以牛气十足，关键在于管理层以及政策面的精心呵护，其目的则是为注册制改革的出台做准备的。因为只有股指在一个较高的位置上，注册制才有可能顺利出台。相反如果股市继续低迷，注册制的出台注定会失败。也正因如此，这就注定了本轮行情的风险所在。
而对于行情演变过程中所诞生的天量成交，实际上暴露的却是A股市场所存在的问题。虽然说牛市行情中成交量放大是正常现象，但美国股市从2009年3月牛到现在，其日成交量也就在1600亿元人民币左右，而美国股市才是世界第一大股市，目前股指也一再创出历史新高，然而牛气程度却远逊A股。而目前的A股还没走到历史的半山腰，成交量就创出天量，这种天量成交除了反映出A股的投机性之外，也不排除大小非的疯狂套现带给股市上涨的压力。所以7105亿元日成交纪录的诞生，对于股市行情的演变来说，应该不是好事而是坏事。（.新.京.报）
叶檀：股市上涨 一举三得
12月第一个交易日，受货币政策鼓励，上证综指最高触及2720.74点，收于2680.16点。11月，上证综指上涨10.85%，超过德国DAX指数的7.01%，美国标普500的2.45%，可谓一枝独秀。有趣的是，同期以资源为主的经济体澳洲标普200下跌3.86%，俄罗斯RTS则大跌10.74%。
同样是实体经济下行，为什么A股市场与上游资源国股市逆势而行？
资金功不可没，A股市场被强大的流动性推动。继降息之后，社保基金入市指导意见、存款保险制度出台，都是推动民间资金向资本货币市场尤其是向证券市场流动的坚强支撑。
此举有三得：第一，可以提振股票市场，使资金为公司服务；第二，提振股权投资、并购交易，使民间资金逐步取代银行，为实体经济注水；第三，造成财富幻觉，使消费者乐于消费，巩固2013年开始的消费占GDP比重高于固定资产的态势。
据清科集团旗下私募通统计，2014年第三季度中国并购市场共完成交易501起，同比提高43.1%，环比涨幅为17.9%；披露金额的并购案例总计481起，共涉及交易金额363亿美元，较去年同期大幅提升98.8%，环比增长30.5%，交易活跃度与规模量双双创下中国并购市场季度最高值记录。已公布关联交易的并购案例数达136起 （该136起交易不计入已完成的501起交易的统计中），中国并购市场宣布尚在进行中的并购案例为448起，其中披露金额的386起案例涉及的交易金额达575.23亿美元。
无怪乎，近期，VC、PE基金源源不断地建立，民间敏感的资金大规模进入投资市场，以博取上市或者并购之后的高溢价。
政府乐观其成，利用民间资金并购重组将经济转型的社会成本压到最低。
今年三季度并购数量最高的是机械制造，54起案例使其近两年首次排在第一；紧随其后的是清洁技术和生物技术/医疗健康行业，两个行业的并购案例各为52起，分别占比10.4%并列第二；排名第三的是能源及矿产行业，本期共完成39起并购，占交易总量的7.8%。
从并购金额方面来看，能源及矿产行业本季度位居首位，期间披露金额的38起案例共涉及101.13亿美元，占交易总额的27.9%；排名第二的是互联网行业，共完成交易40.27亿美元，占比达11.1%，第三是金融行业。
机械制造、能源等过剩领域由民资提供养料，完成并购，将社会成本降到最低：不会产生银行坏账，不过是股权交易，风险利益转让。
与此同时，互联网等创新行业，也有民资源源不断地提供养料，不必兴师动众全由银行贷款、政府补贴，何乐而不为？
总体而言，政策渐松。7月，证监会起草 《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》和《关于修改的决定（征求意见稿）》，从资金、管理等方面推动并购重组交易。另一方面，政府在不断鼓励财富效应，促使更多的资金投入股票一级二级市场。
维持股票市场的火爆还会在全社会产生财富效应。人们忘记实体之痛，忘记规模以上工业企业盈利之痛，最大的兴趣是盯着大资金去了哪个板块的哪家企业。
股市大幅上涨，投资者有两种态度：或者，小幅兑现，在财富效应的麻醉下扩大消费，平时不敢买的高端品也买了，平时不敢喝的酒也喝了；或者，攒着每一分钱作为追加投资，继续投入热情不减的股市。
前者可以增加消费，后者可以扩大投资。无论哪一种，都比把钱存在银行或者藏在家里强，都受到欢迎。考虑到目前的政策主要有利于金融等大公司，资金当下流向也就比较清晰。未来几年，从并购，到低估，资金会回到创业型小公司。
由于中国经济转型还在继续，风险并不确定，因此维持热情股市的动力，将长期持续，至于能维持多久，市场说了算。 （每日经济新闻）
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