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　　大盘逼空势头渐缓
　　⊙见习记者 吴悦萌 记者 潘圣韬
　　○编辑 梁伟
　　周一A股市场再现普涨行情，上证综指延续强势再创反弹新高，同时在日线上收出“五连阳”的喜人形态。不过相比前几个交易日，指数也出现了高位滞涨的迹象。分析人士认为，超预期的增量资金入场彻底激发了市场活力，股指本周有望在短暂休整后继续向上冲击前期高位。
　　昨日两市小幅高开，上证综指随后震荡走高，午后再创此轮反弹新高。不过期间受金融、酿酒、石油等权重板块集体跳水影响，两市股指出现短暂急挫。短暂翻绿后，尾盘两市股指又强势翻红，创业板指涨逾1%，在各大指数中一枝独秀。
　　截至收盘，上证综指报2430.03点，涨9.85点，涨幅0.41%，成交2272亿元；深成指报8240.15点，涨14.54点，涨幅0.18%，成交1998亿元；创业板指报1529.89点，涨16.62点，涨幅1.1%，成交342.3亿元。两市成交额合计4270亿元，相比前一交易日略有萎缩，但资金量依旧维持在充沛状态。
　　板块个股涨多跌少。运输服务板块涨幅居首，上涨4.73%，中海海盛、海南航空、中国远洋涨停，宁波海运涨逾8%。另外交通设施板块大涨3.5%，五洲交通、宁波港、连云港涨停，北部湾港和日照港涨逾9%。另一方面，保险板块跌幅居首，下跌1.06%，银行、酿酒、石油也在下跌榜中，分别下跌0.79%、0.27%和0.16%。
　　昨日消息面上，汇丰公布中国10月汇丰制造业PMI终值为50.4，符合预期且持平初值。另外11月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会公布，10月中国制造业PMI为50.8%，环比回落0.3个百分点。分析人士认为，最近几个月的PMI数据显示，经济下行压力仍较大，但稳增长政策仍有空间，对年内经济无需悲观。
　　其实从近期行情中不难发现，随着政策不断发力以及增量资金陆续进场，A股市场活力被有效激活。上周沪综指成功强势突破2400点整数关口，有机构预计本周经过短暂的震荡蓄势后，股指有望继续向上冲击2444.80点的前期高点位。
　　兴业证券此前表示，10月中旬以来的此轮调整或已提前结束，建议投资者回归理性，全面加仓机会越来越近了，大约在11月中旬。兴业证券称，短期观点转向更加积极的核心原因是增量资金超预期，社会财富向A股配置的动能比预期还要踊跃。策略上从积极等待阶段进入积极找机会、加仓的阶段。
　　但就短期而言，市场已经连续5个交易日的上涨，已显疲态，昨日大盘盘中一度出现跳水也说明市场需要通过震荡整理来消化获利盘压力。
　　“即使我们已判断出牛市的未来，但在牛途之中股指的上涨也不会一帆风顺。可以看到，行情从2000点起步以来都是以急拉、整理、回调的三部曲完成每一个波段的走势。因此，预期这波行情也不例外，股指在急促上涨至2400点上方之后，短线市场资金不可避免出现分化。特别是蓝筹股主导的上涨行情中，以创业板为代表的成长股已先行调整。”华泰证券认为。（上证）

　　
　　机构：行情加速切入年终模式
　　⊙记者 黄璐 潘圣韬 ○编辑 梁伟
　　在沪指连涨5日，放量创新高的同时，A股行情整体风格也出现转换趋势：权重股轮番发力上攻，中小盘股陷入调整。这是反弹行情的正常轮动，还是已经走到了风格切换的十字路口？业内人士普遍认为，随着年底到来以及沪港通预期再起，市场对于蓝筹股的偏好渐趋一致，而四季度又是布局来年的重要时间窗口，当前的风格切换或有着更为深远的意义。
　　沪港通预期捧红低估值蓝筹
　　最近一段时间，权重股轮番发力，铁路、石油、钢铁、券商、银行、保险、地产和煤炭等板块轮番上涨。近日，各类低价股也悄然拉升。相较于主板指数的强势，创业板、中小板指数总体呈现上涨乏力之势。
　　而此番蓝筹股全面崛起，与沪港通预期上升等政策性因素不无关系。
　　上周一，市场受沪港通无法如期推出的利空影响，指数在券商股大跌的带动下跳空下跌。然而随后，受中国香港特首梁振英表态沪港通仍在推进，及券商股三季报业绩无忧等因素的刺激，券商股再度重拾升势，成为带动此轮大盘上涨的排头兵。
　　川财证券明确指出，市场正利用沪港通正式开闸这一事件实现风格转换。沪港通渐行渐近，引发了市场对低估值蓝筹的关注。
　　另一方面，在宏观数据无过多好转迹象的情况下，市场此轮上涨并未顾虑经济基本面的束缚，而是源于政策变化的预期。华鑫证券认为，A 股能够突破2400点，主要取决于房地产股，加大民生工程投资力度、房地产松绑、定向刺激加码等稳增长政策的加码助推了地产股上涨。
　　长江证券也认为，政策刺激为行情启动中最重要的推手。三季度，累计41个城市取消地产限购，央行层面也从定向降准、PSL、限贷放松等角度进行了持续刺激，引导做多情绪。
　　行情切入年终模式
　　临近年底，A 股行情也开始切入特有的年终模式。有机构认为，防守意识的增强及年底锁定收益的动机，是促使市场风格转换的原因。若没有新增的政策利好，海外市场动荡、沪港通预期、外资对大市值蓝筹的偏好，都可能促使市场风格二八转换。
　　申万研究称，每年四季度都能找到次年行情的影子，蓝筹龙头近一周强势崛起，这也正是明年行情的预演。
　　对此，华鑫证券也持类似观点。该机构表示，按照传统经验，因为年末阶段影响行情涨跌的各种交织因素繁杂，一年四季里，数年末阶段行情的预判、操作难度最大。除非已经有了比较明确的布局来年的战略，否则在年内应更多以交易型策略为主。（上证）

　　期指惊魂一跳 “吓走”成交量48万手
　　本报实习记者 叶斯琦
　　在收获四连阳之后，昨日盘中一跳，让期指投资者惊出了一身冷汗。与此同时，昨日期指四个合约的总成交量为731421手，较上一交易日减少了约48万手，创近六个交易日最低值。
据记者采访的分析人士普遍认为，当前期指点位处于前期筹码密集区，抛压较大，此次调整属于正常的技术性回调。长期来看，市场氛围仍偏多，不过短线若无量能配合，突破将较为艰难。
　　7分钟跌12点
　　昨日，期指主力合约1411高开于2524.8点，早盘横盘震荡，继续上攻意愿不强。午盘14时左右，期指突然跳水，主力合约1411从2521.2点跌至2509.2点，7分钟内下跌了12点，最终报收于2511.2点，跌幅为0.27%。昨日期指四个合约的总成交量为731421手，较上一交易日减少了约48万手，创近六个交易日最低值。
　　“昨日股指盘中跳水的原因主要在于技术面，目前上证指数点位已经逼近2013年2月初的顶部以及2012年3月至5月双头形态的头部区域，市场在冲击该点位时较为谨慎。”银河期货研究员周帆表示，这一波行情，既有基本面预期配合，又有资金面支持，使行情得以延续。
　　安信期货研究员刘鹏也指出，期指2500点上方是前期筹码密集区，抛压较大，调整属于正常的技术性回调。短线若无量能连续上升的配合，突破将较为艰难。
　　持仓方面，截至昨日收盘，期指四合约的总持仓量增加4768手至193949手。中金所统计数据显示，主力合约IF1411持仓前20席位中，多单增持3454手，空单增持3659手，多空增持力度基本持平。不过，持仓排名前五的大户持仓出现较明显分化，多单前五席位仅增持536手，空单前五席位则增持4009手。以中信为主的多头大幅异动造成多单集中度不断下降，多头内部形成较大分歧。
　　广发期货发展研究中心股指组指出，当前，市场主力的态度出现一定分歧，市场多空力量博弈加剧。其中，空头进攻力度有所增强，多头则有所松动。从净空持仓数据可以看出，主力席位净空单增长548手至19258手，不过增加值有所下降，反映出空头进攻稍显踌躇。
　　期指走势领先现指
　　从期现走势对比可以看出，昨日期指表现弱于现指。期指午盘跳水之后，沪深300指数也大幅跳水。不过，沪深300指数最终翻红，报收于2512.55点，上涨4.22点或0.17%。期指1411合约转入谨慎的贴水行情，基差为1.35点。
　　“期指对现货指数一直具有较强的领先性，特别是面临系统性风险的时候。一旦基本面出现丝毫变化，投资者在来不及抛售股票或难以选择抛售哪只股票时，通常会选择在期指上先作出反应。”周帆表示。
　　不过，刘鹏认为，从历史行情中可以看出，期指经常会提前作出方向性选择，这种转向有时候是对的。不过，也有很多时候，在期指转向之后，现指并没有及时跟进，甚至还会出现反向走势。这一现象主要因为期指参与者多为超短线，所以常常会在现指出现转向前提前选择转向，此后的结果无非两种，现指同步跟上或者继续盘整甚至反向转向。在这一情况下，如果现指没有跟进，期指很快就会再次转向，所以期指的盘中转向对于现货的领先性并不大。
　　“昨日盘中两市跳水幅度基本相同，期指主要在尾盘弱于现指。尾盘期现走势分化往往比盘中转向更能说明问题，因为其通常反映了市场对于次日走势的看法。期指尾盘上攻力度不足，表明市场对于后市的看法趋于谨慎，股指短期或将延续调整走势。”刘鹏表示。
　　中期仍偏乐观
　　“在宽松货币政策以及沪港通等消息的提振之下，近期股市量能保持高位，表明市场资金充沛，对后期信心十足。但是考虑到连续几日的上涨后，市场回调需求不断累积，短期期指上攻空间较为有限，近期或将在高位整固。中期来看，在宽松政策、尤其是基建及房地产市场政策的提振下，经济增速或在四季度逐步企稳，且伴随着沪港通落地等利好消息，期指有望重新开启涨势。”刘鹏说。
　　海通期货股指期货研究员颜伟分析，期指尾盘并未跟随着现货走势收复失地，说明指数在连续收阳后有一定的回踩需求。值得注意的是，期指主力合约离交割日还有两周的时间，或使得近期指数回踩意愿加强。但是，远期合约IF1506继续保持20点以上的升水态势，说明指数远期仍较乐观。
　　不过，短期风险不容忽视。广发期货发展研究中心股指组提醒，从盘面看，昨日期指高开后却收出一根小阴线，缘于收盘价略低于开盘价，成交量也有显著回调，不排除有主力资金拉高出货迹象，显示股指上涨动能有所减弱，做多气氛有所松动，短期回调风险增加。（中国证券报）