郑眼看盘：中信期货席位竟然在一天之内就将主力合约空单增持了4723手
　　每日经济新闻记者 郑步春
　　本周一A股上涨，但盘中震荡有所加剧。截至收盘，上证综指涨0.41%至2430.03点，深证综指涨0.81%至1361.38点，两市成交略有缩小。盘面看，上月底可能为拉市值而大涨的银行、保险、地产及“两桶油”等大盘股忽然变得表现平平，但也有诸如马钢等部分低价大盘股继续表现。
　　昨盘后公布的期指持仓报告恐不利于多头，因中信期货席位竟然在一天之内就将主力合约的空单增持了4723手，其目前空单的总量也不过7811手。虽说空头也不见得总是正确，但这毕竟会对投资者心理造成不利影响。
　　上周五外盘大涨，但周一A股及港股均走势平平，这应该部分与主力逆向操作思路相关，部分与周末公布的PMI指标不佳相关。
　　昨A股虽延续涨势，但成交却有所缩小，这应与投资者风险意识随着股指越来越高而渐渐加强相关。昨沪综指最高曾上摸2436点，离上档重要压力位2444点已极近。盘面上一部分个股的疯狂表现也极有可能强化部分投资者的风险意识，如马钢股份及其他钢铁股炒作凶悍，如航空股再度拉抬指数，再如兰石重装(603169)不断“创造历史”。
　　上述品种一般缺少扎实的基本面支撑，其表现得十分凶悍，或许也暗示着主力并无意于长远，可能只是想短炒一把。今年多数上市公司三季度业绩增速不如二季度，这种情况下主力如果勉强持有以往那些投资类品种，或许真不如改持那些以往跌幅巨大的个股，至少有人相信此类品种缺少大跌空间。
　　笔者仍对股市上涨空间抱谨慎态度，但认为本周大盘仍将大致上维持震荡偏强格局。期指持仓暗示大盘短期内调整的可能性或许有所加大，但笔者认为短时间之内股指可能还很难以深跌。一般而言，股指由单边上升转为下跌多半会先经历个滞涨及缩量过程，其后不排除小幅创新高机会，当这种盘整维持一段时间后，股指调整时机才会相对成熟。
　　就当前上证综指的疑似“喇叭口”形态来看，如果本周只是盘整震荡而不能继续拔出大阳来消解这种形态，那么下周或者更晚就有可能杀跌，届时跌幅或许不会太小。
　　就操作而言，由于股指极可能震荡一阵，故笔者相信这段时期个股的机会依然将层出不穷，只是操作的难度也在加大，应该也只适合水平较高的投资者参与。对于普通的投资者，笔者认为目前已应开始收缩战线，还是以控制仓位为好。
　　许多投资者可能很不习惯持币，特别是当每天涨停个股极多时，老是以为错过了机会，但实际上许多时候因满仓而失去灵活性更会错失机会。因此，笔者相信适度适时持币就是为下一波操作备战，也是最终获利的必有步骤之一。 （每日经济新闻）

　　银行理财资金加快布局股市 私募:目前一切都还只是序幕阶段
　　⊙记者 屈红燕 ○编辑 梁伟
　　在股市低迷的2013年前后，部分银行曾一度暂停了权益类私募产品销售，但随着近期大盘一路走高，银行由于看好二级市场，重新开始对接权益类私募产品，银行理财资金加快布局股市。
　　大市值股集体拉升，上证综指重上2400点，银行重新审视二级市场，为了满足理财资金的需求，部分银行再度开放权益类私募产品销售渠道。据了解，民生银行上周五召开了“私募对接会”，邀请20家左右3-5年期业绩排名靠前的权益类私募在该公司平台上发行产品，此前民生银行、中国银行、工商银行等银行只发售具有保本性质的固定收益类产品，目前这些银行由于看好二级市场，对权益类私募产品重新逐渐放开。
　　股市长期低迷曾导致银行一度暂停不具保本性质的权益类私募产品代销。业内人士坦陈，在2011-2013年的股市加剧寻底过程中，部分银行代销权益类产品由于亏损严重，甚至发生客户要求银行赔偿的事件，导致银行如坐火山口之上。2013年前后，几乎所有的银行只代销具有保底性质的固定收益类产品，权益类私募产品痛失银行销售渠道。但近期股市向好，部分银行理财资金萌生重新配置股市的需求，银行主动或者被动重新放开权益类产品销售。
　　银行重新放开权益类私募产品销售，为客户提供更偏向股市的理财产品。“股市行情好转，以往投资银行理财产品的客户有投资股市的需求，如果银行没有提供合适的产品，则可能面临客户流失的风险。”某私募人士坦言，银行重新放开权益类私募产品代销，背后隐含着既看好二级市场，又看好私募发展，如果说公募基金在2005年那轮齐涨共跌的牛市获得大发展，那么私募将是本轮结构性牛市的最大受益者。
　　部分先知先觉资金正在加速布局股市，私募产品也在蜂拥成立。据私募排排网数据中心统计，今年以来共成立1678只阳光私募新品，10月份最后一周共成立34只阳光私募新品，按产品类型来分，结构化产品为主，结构化产品26只，按产品策略来分，股票策略为主，正在募集中的产品还有25只。
　　 私募对中长期股市依然保持乐观。煜融投资董事长吴国平认为，只要今年最后年底能站上2500点以上，那么中国股市中期的格局就彻底奠定了，目前一切都还只是序幕阶段。盛海投资总经理张建宾认为，中国经济转型成功的概率使未来3-5年走出慢牛行情的概率比较大，长期看好消费、科技、环保、新能源车、医药、制造业的进口替代等。（上证）

　　成长预期激活大市值股
　　⊙张德良 ○编辑 杨晓坤
　　大市值品种终于在成长主题推动下全面启动，短期情绪有些浮躁但上涨趋势得到进一步强化。成长主题不会改变，变的只是内部结构。
　　牛市是以创新高为标志，就指数而言，创业板指数牛市早在去年就已开始，且由小市值向中大市值推进的次序清晰可见。近期中小板综指开始创历史新高，与创业板指数创新高后的情形一样，不同的是回档整理的时间短暂了，近期中小板综指有望上台阶。趋势上，年底前市场目标就是指向中证500指数的历史新高。至于上证指数的演变会复杂一些，短期最大阻力来自于2444-2478点区间，这是过去两年大型整理平台的上限，有效突破之后，将进入2600-3000点的阻力区域。
　　这种指数趋势，也是热点演变趋势，即由小市值股向中大市值股转移的过程，但成长主题这一核心并不会发生变化，变化的只是内部结构。行情运行至今，创业板、中小板指的PE估值已进入50倍以上，沪深300、中证100指数等中大市值指数的PE依然停留于10倍以下，水往低处流，近期开始借成长主题开始纠偏大小市值股的估值溢价，具体表现为银行、电力等低估值群体飙升。
　　实际上，此前中大市值股的示范效应也已强烈形成。像兰石重装，这是一家刚刚发行上市的新股，1.68元的发行价，1亿股的发行规模，“双低”（绝对低价格和低市值）给二级市场带来巨大的想象空间，至今已17个涨停，支撑动力来自于产业升级预期，因产品下游企业包括核电、新能源、军工装备等新产业领域，然而，这种股价飙升已出现估值泡沫。要知道，一个传统产业企业要成功实现转型升级并非易事，像传统电视机制造商四川长虹，1997年达到高峰后一直谋求升级，2007年明确提出家电数字化战略，也不足于支持股价估值上台阶，现在，支持股价上涨的来自于长虹集团的军工资产注入，与当前的军工主题吻合，类似的是广船国际。本轮的股价驱动力来自于转型创新（含新产业、并购重组、制度变革等），虽有行业景气度成分但不是核心。如果市场热点简单集中于传统产业低价蓝筹股，大盘调整就会迅速形成。不过，经过一轮震荡修正，引导大盘上台阶的依然会是成长投资主题（新产业+新制度）。
　　现阶段，最有价值的成长主题来自于三方面：一是涉及国家安全的，核心是信息安全（软硬件）和军工，大股东资源注入成为最重要的支撑，如中国软件、华东电脑、卫士通、中国卫星、航天信息、大唐电信、振华科技等；其次是涉及消费新需求的文化、健康、体育产业等，行业横向购并整合成为核心。如东方明珠，类似的是歌华有线、电广传媒等；最后是服务业，如科技服务业，提出2020年产业规模达8万亿，无疑是一新蓝海，在A股形成群体的为第三方检验检测认证服务业。当然，与制度变革相关的，最热门的是自贸区经验的复制或新设，最直接受益的是港口、物流运输等公用事业股，但这类题材十分宽泛，应适可而止。
　　转向中大市值成长股，其股价弹性要降低预期，不要指望这批中市值还有数倍涨幅，50%的涨幅就属于可观的幅度。热点切换过渡的桥梁是券商、地产，近期券商的桥梁作用十分明显，就券商股而言，整体估值低，业绩增长明确，有望持续成为推动主板指数上台阶的核心动力，也整体看好券商股。（上证）