编者按：继影视概念股热潮之后，军工概念股又擎起了股市上涨的大旗。相 比于影视资产的并购重组，军工资产来得更为真实，更加靠谱。长期来看，在地缘形势日趋复杂的大背景下，厉兵秣马的空间应该胜过歌舞升平。

　　公司相关部门负责人向《证券日报》记者透露，三季度业绩下降主要是因为民用造船主业业绩下滑

　　近期，中国重工公布三季报称，公司报告期实现营业收入394.95亿元，同比下降3.06%；实现利润总额25.62亿元，同比下降21.90%；实现归属于母公司所有者的净利润21.98亿元，同比下降21.31%。

　　对于前三季度的业绩同比下降，有公司相关部门负责人向《证券日报》记者分析，主要是由于公司民用船舶订单下滑的原因。

　　民用造船订单下滑

　　“民用造船业从今年7月中下旬开始下滑，行业出现两极分化。”据公司上述相关部门负责人表示，国内有400多家成规模的造船公司，其中，拿到订单的船厂并不是拿的订单越多就越好。“为了保证生产线不间断，有些船厂不得不低价接单。”

　　据中国船舶工业行业协会发布数据显示，今年1月份至9月份，87家重点监测造船企业主营业务收入2133亿元，同比增长13.5%，但利润总额受到个别企业大幅亏损的影响仅为38亿元，同比下降11.5%。

　　对于中国重工前三季度业绩下降的问题，公司相关部门负责人向记者透露，公司的三大主营业务中，主要是民用船舶的订单量出现下滑，从而导致业绩下降；公司海工业务则暂时维持微利，而公司主要盈利点则是军工业务。

　　对于不赚钱的民用船舶业务，中国重工似乎已经丧失了耐心。而鉴于散货船的产能过剩，中国重工开始调整船舶接单策略，“公司今后不准备接散货船的订单，除非走量。”据公司相关部门人士介绍，公司今后的接单侧重点主要在大船、特种船这类高端产品，而公司也将通过接高端客户订单的方式来追求产品的高毛利率。

　　按造船国家来看，现如今，中国的订单量占全球的46%、日本占20%、韩国占13%。中国虽然是造船大国，但还不是造船强国，这突出表现在高附加值船舶方面。

　　以LNGC船为例，统计数据显示，在2000年至2013年3月份，全球共有285艘LNGC船下水，其中203艘为韩国制造，而中国企业仅制造了14艘。另外，中国至今没有一家企业具备钻井船制造技术。在前景被看好的海洋工程领域，2005年至2013年3月份，全球海上平台订单金额为1400亿美元，其中韩国企业占55%，而中国企业仅占有7%。

　　军工业务成下蛋金鸡

　　据中国重工相关部门人士介绍，“公司前三季度最为赚钱的业务就是军工业务”。

　　中国重工三季报显示，2014年1月份，经中国证监会核准，公司非公开发行A股股票 20.19亿股，其中部分资金收购大船集团、武船集团相关军工重大装备总装业务及资产，该收购已于2014年1月9日完成交割。

　　对于上述军工资产的注入，中国重工表示，军工核心总装资产完成注入后，结构优化效应开始显现，但由于前期民船订单价格较低，报告期内公司净利润有所下滑。

　　事实上，在今年上半年，中国重工的军工军贸业务订单就出现大幅增长。有数据显示，截至2014年6月底，中国重工手持订单1485.76亿元，其中：军工军贸与海洋经济产业手持订单921.68亿元，较去年同比增长52.75%，未来有望获得大额水面舰船、水下舰艇等订单。有分析人士认为，公司此次获得90亿元贷款用于重大军工任务的铺底资金，体现为重工军工订单再上台阶。

　　在尝到军工业务带来的甜头后，中国重工相关部门负责人向记者表示，公司今后将加大军工业务的占比。

　　事实上，中国重工的控股股东中船重工仍然有40%的资产尚未上市。业内人士预计，还未注入的军工资产，尤其是不少独占的军工技术有可能为中国重工带来更加丰厚的回报。

　　而现如今，在核心军工资产注入之后，28家科研院所注入中国重工的进展备受市场关注。资料显示，中船重工目前有28家科研院所，而这些科研院所贡献了中船重工集团40%的利润。

　　据了解，中国重工将在年内完成科研院所分级工作并给出方案，具体的推进将等待中央关于科研院所改制的政策出台。中船重工资产部主任郭同军预计，明年上半年可能会出科研院所改制的总体方案。

　　此外，中国重工董秘杨晓英向《证券日报》记者透露，如果军改细则出台的话，科研院所的注入将会较为顺利。郭同军进一步表示，目前已经做好科研院所改制和注入的前期准备工作，一旦国务院出台相关改革细则，将第一时间启动后续工作。

　　而据记者从知情人士处了解，最迟到明年3月份前后，相关军改细则将会出台，而其中，将包括对科研院所改革的相关规定。

　　此外，郭同军还表示，中船重工一直在跟踪之前承诺注入的10家公司运行状况，达到触发条件时将及时实施注入。“2015年和2016年将是中国重工的并购年，中船重工对上市公司的后续资产注入将是持续性的。”

　　据杨晓英介绍，中船重工在水中兵器总装、军工电子装备、水声对抗装备等存续军工资产方面同样还有注入预期。这当中有多项技术国内唯此一家。

　　对于中国重工押宝军工业务，尤其是海军装备业务的行为，有业内人士分析，公司很看好未来的海军发展前景，特别是在南海海域发展的前提下，可以预想国内对海军装备的需求将大大增加，而中国重工在不断对军工业务加码的同时，也将会获得更多的军工军贸业务订单。（来源：证券日报）